根據記者采訪了解，在減持新規出臺后，部門專注定增業務的私募機構不得不面臨轉型，一些大型的機構也將改變策略。
根據21世紀經濟報道記者統計，減持新規公布以來，天海防務(300008.SZ)已經終止了高管減持計劃，星河生物(300143.SZ)亦對減持計劃進行了調整。而部分上市公司正在尋求規避減持新規的方法。
“這幾天咨詢減持方法以規避減持新規限制的高管很多。”6月6日，一家從事大宗交易的機構人士告訴記者。
5月27日，證監會發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》僅一周時間。
大宗減持的三套路
根據本報記者統計，新規發布以來的5個交易日，新文化(300336.SZ)、千山藥機(300216.SZ)、烽火電子(000561.SZ)等均發布了股東承諾不減持的公告。
根據記者了解，不少從事大宗交易的機構也在積極宣傳，已研究出規避減持的最新應對策略。
一位從事大宗交易的機構人士告訴記者，目前主要有三種規避方式，第一種是通過員工持股計劃接盤減持；第二種是通過私募成立信托計劃進行接盤；第三種為大股東自己成立馬甲信托進行接盤。
6月1日晚，信立泰發布公告稱，控股股東信立泰藥業有限公司通過大宗交易方式減持公司無限售條件股份1230萬股，占公司股份總數的1.18%。與此同時，信立泰發布的員工持股計劃顯示，6月1日當天公司員工持股計劃管理人國聯證券通過大宗交易方式買入1230萬股，占公司股份與上述控股股東減持數量相同。
“之前也做過這種員工持股計劃，當時的目的不是為了規避減持。大股東一般不會坑自己的員工，私下都會有協議，虧損兜底、盈利分成。”上述機構人士表示。
第二種通過私募成立信托計劃進行接盤，實質就是尋找代持方。“這種折扣很低，而且要打保證金，利息很高，對于大股東來說并不劃算。但優點就是快。”在大宗交易機構人士看來，成立馬甲信托代持則是更穩妥安全的方法。
具體操作是幫助大股東成立馬甲信托，接盤大股東個人賬戶里的股票。若大股東沒有劣后資金，機構可提出劣后資金。
“其實這三種辦法的實質就是代持，無論哪種方法，都要有6個月的限制。因此成本都會更高。”上述大宗交易人士指出。
減持新規原本以為會造成大宗交易的冷清，相反卻造就了另一番繁榮景象。“這幾天公司董秘、高管咨詢股東減持方法來規避減持新規的很多。”一位大宗交易人士告訴記者。
但是這種找漏洞減持的方式是否能夠持續以及持續多久都是問號。
大宗交易或助力定增退出
減持新規影響下，定增市場再次遭遇全面圍堵。2·17再融資新規讓定增市場陷入困境，而減持新規則讓其雪上加霜，對于部分機構來說不得不被迫轉型。
此前，就有一家從事定增業務的私募人士告訴記者，在定增頻頻受限之下，公司正在尋求轉型。“對于單純從事定增業務的機構來說，影響是巨大的，很多公司都在做全方位的轉型。”6日，滬上一家私募高管告訴記者。
在多項受限之下，定增市場將進入全面萎縮時代。對于從事定增業務的大型機構而言，盡管不用轉型，但也在尋求各種應對策略。未來定增的參與方式、市場模式或都將發生改變。
“針對新規出臺后的特殊時期，我們將積極與投資者溝通，并針對有關問題及時向監管部門溝通反饋。”上海一家中型券商資管人士表示，針對減持新規，也制定了相應的減持計劃和方案，將充分利用集中競價與大宗交易兩種方式合理進行減持。
另一家大型公募的應對措施為做好存量產品排查工作，然后根據公募、一對多轉戶、一對一轉戶每一個的產品結構、委托人資金屬性等實際情況，定制化地調整合理、可接受的“集合競價+大宗交易”等多策略解禁安排。
上海一家券商資管人士認為，未來在定增退出市場方面，大宗交易將成主導。“減持新規出臺之后，大宗交易作為定增股份減持的手段之一將更加凸顯其重要性，預期大量定增股份將通過大宗交易的方式獲得減持。”該資管人士表示。