中美貿(mào)易關(guān)系是影響今年中國經(jīng)濟(jì)的不確定因素。近日筆者拜訪日本客戶，東京投資者對中國會否陷入與上個世紀(jì)70-90年代日美貿(mào)易戰(zhàn)同樣的困境感到擔(dān)憂。

　　當(dāng)時美國的主要貿(mào)易順差國是日本，兩國貿(mào)易摩擦不斷，最終促使日本妥協(xié)簽訂本幣升值的廣場協(xié)議，成為后續(xù)經(jīng)濟(jì)泡沫刺破的導(dǎo)火索。如今美國的最大貿(mào)易順差國變?yōu)橹袊忻蕾Q(mào)易困境會否出現(xiàn)像當(dāng)年日美貿(mào)易戰(zhàn)那樣，成為日本由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)？

　　對此，筆者認(rèn)為,當(dāng)前中國有不少有利因素使得避免陷入日本式的困境。

　　第一，中日市場規(guī)模對美影響不同。2016年中國社會零售業(yè)總額已達(dá)到33.2萬億元(約4.9萬億美元)，與5.5萬億美元的美國國內(nèi)零售業(yè)總額差距甚小。同時，過去十年，中國住戶可支配收入增速約是美國的四倍，居民儲蓄總額約是美國的兩倍有余，中國市場的廣闊前景被全球包括美國企業(yè)看好。近年來，中國的智能手機(jī)、民用飛機(jī)、汽車、旅游等市場發(fā)展迅速。例如，美國通用汽車在華銷量于2010年趕超美國銷量，中國成其全球最大市場。這意味著，一旦美國發(fā)起全面貿(mào)易戰(zhàn)，將不得不考量失去中國市場的代價。

　　相比之下，日本零售業(yè)市場規(guī)模相對較小，且多為自產(chǎn)自銷，對進(jìn)口的消化能力相對較弱，相應(yīng)對美國的牽制較小。日本零售業(yè)市場上世紀(jì)70年代初的市場規(guī)模僅約833億美元，為當(dāng)時美國市場規(guī)模的五分之一。后經(jīng)高速發(fā)展的黃金十年，日本零售規(guī)模于1985年達(dá)到4350億美元的歷史高點(diǎn)，為同年美國的三分之一。之后隨著90年代日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，零售業(yè)市場逐步萎縮。時至2016年，日本零售業(yè)總額約為1.2萬億美元，為美國的五分之一。

　　第二，中日對美的出口產(chǎn)品構(gòu)成不同。當(dāng)前中國有一半出口來自外商投資企業(yè)，其中又約半數(shù)是美國企業(yè)。如若美國通過貿(mào)易戰(zhàn)重挫中國出口，其實(shí)也間接打擊了美國在華企業(yè)的產(chǎn)銷和利潤。正如李克強(qiáng)總理在今年兩會答記者問時提到的，雖然中方是貿(mào)易順差，但企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品利潤90%以上是美國企業(yè)拿走了，中國的生產(chǎn)企業(yè)拿到的利潤最低只有2%—3%。而當(dāng)時日本對美出口多為本國品牌，限制日本出口對美國企業(yè)的影響可以忽略不計(jì)。而日本勞動力成本遠(yuǎn)高于當(dāng)時的亞洲“四小龍”及美國“后花園”墨西哥，美國在日本的工廠相對較少。

　　第三，中日應(yīng)對方式不同，中國不會采取對美自動出口限額。日美貿(mào)易摩擦三十年，除去上世紀(jì)70年代初期的對立，大部分為日本單方面讓步。上世紀(jì)70年代，日本合成纖維產(chǎn)業(yè)的代表企業(yè)帝人、旭化成等，與美國合成纖維產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重對立，雙方均不讓步。但自1972年1月，日美政府達(dá)成纖維貿(mào)易協(xié)定，日本纖維對美出口數(shù)量受到嚴(yán)格限制。其后日本步步妥協(xié)，在紡織、鋼鐵、半導(dǎo)體、彩電、汽車等各個領(lǐng)域開放本國市場，甚至自愿對美國提出限制出口的貿(mào)易協(xié)定也不在少數(shù)。

　　貿(mào)易戰(zhàn)成為日本產(chǎn)業(yè)空心化的導(dǎo)火索之一。隨著廣場協(xié)議后日元升值，日本開始廣泛在海外投資設(shè)廠，許多貿(mào)易爭端行業(yè)直接到美國設(shè)廠。如為不觸及1981年對美汽車出口168萬臺上限，日本三大汽車生產(chǎn)商均大規(guī)模在美設(shè)廠。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年在美販賣的日本汽車中86%為美國當(dāng)?shù)厣a(chǎn)。

　　而對待中美貿(mào)易分歧，中國或會更加開放國內(nèi)市場，同時通過在促進(jìn)公平競爭、國有企業(yè)待遇、開放金融市場以及價格市場化改革等方面做出改變，以增加來自美國的進(jìn)口，而非采取對美出口限額。

　　第四，中日匯率政策的選擇不同。廣場協(xié)定后十年，美元兌日元從1：240三年內(nèi)跌至1：120，之后三十年以1：120為中心波動，一度觸及1:80。日元大幅升值促使日本政府采取了過度寬松貨幣政策，引爆了后來泡沫經(jīng)濟(jì)破滅。而中國政府自去年以來一直致力維持匯率穩(wěn)定，盡力避免通過匯率波動來調(diào)整貿(mào)易。

　　此外，美國對華巨大的直接投資，中國持有1.12萬億美元美國國債，以及美國對華服務(wù)出口順差高達(dá)333億美元等因素，都給中國提供了大于日本的回旋空間。