本周二，滬深兩市指數(shù)分化加劇，上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)收漲，而創(chuàng)業(yè)板收跌超2%和深圳成指收跌近1%。2022年以來(lái)，上證綜指和上證50指數(shù)跌幅落在5%左右，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證成指跌幅超過(guò)10%!
前一個(gè)交易日表現(xiàn)堅(jiān)挺的煤炭、鋼鐵、基建等板塊本周二風(fēng)聲依舊，穩(wěn)增長(zhǎng)、金融、中字頭等仍然是A股市場(chǎng)最靚的仔。
與此同時(shí)，2021年大漲的賽道卻表現(xiàn)不佳，寧組合跌超4%，鋰電負(fù)極指數(shù)、動(dòng)力電池指數(shù)、CRO指數(shù)跌超3%。
個(gè)股方面，藥明康德收低9.99%，斯達(dá)半導(dǎo)一度跌停，北方華創(chuàng)跌超8%，贛鋒鋰業(yè)跌超8%;陽(yáng)光電源、億緯鋰能跌超5%，恩捷股份、石頭科技、泰格醫(yī)藥跌超6%。
北上資金觀望情緒濃厚。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金午后陸續(xù)離場(chǎng)，日內(nèi)滬股通凈買入21.13億元，深股通凈賣出29.3億元，全天小幅凈賣出8.17億元。
年初至今，大金融、價(jià)值藍(lán)籌為主的滬市風(fēng)格是北上資金的心頭好。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今日滬深兩市主力資金全天凈流出131.63億元。其中創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出45.03億元;滬深300主力資金凈流出66.76億元。
成交量方面，滬深兩市本周二成交0.88萬(wàn)億元，上日為0.82萬(wàn)億，環(huán)比微增，為近期第8個(gè)交易日成交量低于萬(wàn)億元。
// 一些趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn) //
“非利率敏感”板塊上漲趨勢(shì)已經(jīng)走出來(lái)了。
Wind數(shù)據(jù)顯示，在2021年全年表現(xiàn)不佳，但“性價(jià)比”比較高的銀行、與地產(chǎn)相關(guān)的建筑裝飾年初至今漲幅超過(guò)5%。另一個(gè)漲幅超過(guò)5%的行業(yè)是“舊能源”煤炭。
盡管國(guó)內(nèi)央行降準(zhǔn)降息，但全球范圍內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)等國(guó)家大央行加息縮表是大勢(shì)所趨，A股相關(guān)對(duì)利率高度敏感的板塊也受到影響。
年初至今，跌幅前十的行業(yè)包括國(guó)防軍工、電子、醫(yī)藥生物、傳媒等對(duì)利率水平相對(duì)敏感的行業(yè)。
美國(guó)10年期國(guó)債收益率自8月份以來(lái)已飆升約80BP，最新升至1.93，達(dá)到兩年來(lái)最高，距離2%僅一步之遙。
海外機(jī)構(gòu)對(duì)美債收益率繼續(xù)上升預(yù)期打滿：花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)該收益率將很快突破2%這一備受矚目的關(guān)卡，Matthews International Capital Management預(yù)計(jì)會(huì)觸及2.5%，摩根資產(chǎn)管理則表示10年期美債收益率在2022年有可能達(dá)到3%。2018年的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表，十年美債收益率一度超越3%。
美債收益率上升，對(duì)利率敏感的納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)持續(xù)走弱兩月有余，2022年以來(lái)跌幅超過(guò)10%。除此之外，Meta、奈飛等業(yè)績(jī)下滑，使得科技股的悲觀情緒雪上加霜。昔日被稱為YYDS的FAAMG近期表現(xiàn)都比較疲軟。
天風(fēng)期貨策略團(tuán)隊(duì)表示，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期加強(qiáng)與中國(guó)央行降息主導(dǎo)市場(chǎng)，納斯達(dá)克科技股的大跌對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成沖擊，對(duì)A股而言是對(duì)高估值的成長(zhǎng)股形成沖擊，而中國(guó)降息與政策刺激的加強(qiáng)，有利于金融地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈的修復(fù)。A股風(fēng)格發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變，成長(zhǎng)股與中小盤股、多數(shù)個(gè)股存在顯著下跌風(fēng)險(xiǎn)，而在政策刺激下，低估值的金融、地產(chǎn)、基建、家電產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)估值修復(fù)。
民生證券點(diǎn)評(píng)本周行情稱，全球通脹正在成為利率的原因，繼美聯(lián)儲(chǔ)之后，英國(guó)央行與歐洲央行釋放鷹派信號(hào)，全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率繼續(xù)上行。資金成本的抬升也將逐漸壓制一、二級(jí)市場(chǎng)的融資行為，對(duì)于處在擴(kuò)張期并不以利潤(rùn)為導(dǎo)向的新興行業(yè)構(gòu)成壓制，其產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)邏輯會(huì)發(fā)生微妙變化。未來(lái)做多通脹與做多需求在短期不會(huì)矛盾，將成為主流，更長(zhǎng)期視角或有分化。
// 機(jī)構(gòu)策略整體偏謹(jǐn)慎 //
盡管市場(chǎng)一些板塊向暖，機(jī)構(gòu)策略仍然偏謹(jǐn)慎。
中泰國(guó)際認(rèn)為，加息確認(rèn)，繼續(xù)謹(jǐn)慎。美股本輪對(duì)于加息預(yù)期的定價(jià)調(diào)整或已接近尾聲。但近期長(zhǎng)端美債收益率的上升多受加息預(yù)期的帶動(dòng)，而導(dǎo)致真實(shí)利率出現(xiàn)上行，對(duì)資本市場(chǎng)的影響進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。同時(shí)，潛在的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或不定期擾動(dòng)市場(chǎng)。因此，美股在下一輪議息會(huì)之前，或維持弱勢(shì)調(diào)整。
華鑫證券策略稱，A股再現(xiàn)分化，看似大漲的盤面，但高景氣賽道出現(xiàn)明顯沖高回落。目前來(lái)看，周一指數(shù)上漲屬于超跌反彈，出現(xiàn)V型反彈的概率偏小，反彈后或還有再次回落可能，從而構(gòu)筑底部形態(tài)。
山西證券稱，A股大勢(shì)研判方面，依然對(duì)春節(jié)后的市場(chǎng)保持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。近日市場(chǎng)的連續(xù)回調(diào)并非源自我國(guó)國(guó)內(nèi)基本面的惡化，更多是受外盤沖擊及短期的市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響，美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃即將落地，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)的概率亦較低，我國(guó)國(guó)內(nèi)逆周期、跨周期調(diào)節(jié)持續(xù)有望使市場(chǎng)流動(dòng)性維持合理寬裕，伴隨著疫情擾動(dòng)漸退，市場(chǎng)有望迎來(lái)反擊機(jī)會(huì)。
退一步講，當(dāng)前海內(nèi)外環(huán)境較為復(fù)雜，市場(chǎng)仍伴隨一定不確定性，但近期大幅下挫的醫(yī)藥生物、國(guó)防軍工等板塊已構(gòu)筑出安全邊際，建議節(jié)前逢低布局金融、軍工、中醫(yī)藥等低估值板塊中的大盤藍(lán)籌標(biāo)的，同時(shí)關(guān)注高景氣賽道股中的分化。
(Wind綜合自Wind金融終端行情數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)研報(bào)等)更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！