經(jīng)過周一3.19%的深度調(diào)整之后，6月13日次新股指數(shù)迎來反彈，上漲2.46%。板塊內(nèi)部更是出現(xiàn)漲停潮，460只個(gè)股中超30只個(gè)股漲停，同時(shí)絕大部分個(gè)股均收紅，僅14只個(gè)股收綠。市場(chǎng)分析人士指出，次新股板塊經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，部分超跌以及基本面優(yōu)質(zhì)的個(gè)股存在一定機(jī)會(huì)，但整體板塊的持續(xù)性行情仍存疑。
持續(xù)性存疑
次新股常常被視為A股人氣的風(fēng)向標(biāo)。而3月底開始，次新股出現(xiàn)了大幅調(diào)整，4月下旬雖曾上演一波反彈行情，但很快就隨著大盤整體走弱而再度陷入低迷。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，3月28日至今，次新股指數(shù)下跌超過17%，個(gè)股表現(xiàn)更是極為慘淡，近300只個(gè)股下跌，其中有45只個(gè)股跌幅超過50%，個(gè)別股票的跌幅更是將近80%。
對(duì)于次新股持續(xù)走弱的原因，華泰證券認(rèn)為，一方面是新股發(fā)行提速使得次新股稀缺性下降，市場(chǎng)愿意給予的溢價(jià)降低。另一方面，強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下次新股炒作行為受到重點(diǎn)關(guān)注，這讓投機(jī)行為受到遏制的同時(shí)也造成了一定資金的恐慌。
分析人士指出，新股發(fā)行速度對(duì)次新股板塊影響深遠(yuǎn)。“之前IPO速度有一定放緩，前一周一度降至4家，但本周再次提升至8家，讓市場(chǎng)對(duì)次新股板塊的走勢(shì)心存一定的不安，這也是周一次新股有較大調(diào)整的原因。”
“今天次新股的強(qiáng)勢(shì)反彈，跟大盤走勢(shì)存在一定關(guān)系，上證50出現(xiàn)回調(diào)，這也就意味著部分抱團(tuán)資金出現(xiàn)瓦解信號(hào)，開始流向次新股等調(diào)整過大的板塊，同時(shí)前期被抑制的資金看到機(jī)會(huì)也開始入場(chǎng)。”深圳一私募人士表示，次新股作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)之一，市場(chǎng)對(duì)于次新股這類彈性較大的股票，有時(shí)可能會(huì)殺過頭，因此現(xiàn)在迎來反彈也在情理之中。
但在華泰證券看來，目前IPO依然高速發(fā)行，強(qiáng)監(jiān)管的環(huán)境也沒有發(fā)生改變，次新股還不完全具備持續(xù)走強(qiáng)的條件，所以反彈的可持續(xù)性有待觀察。
關(guān)注超跌機(jī)會(huì)
“從目前大部分次新股的走勢(shì)情況以及市盈率來看，基本都處于底部區(qū)域，很難再創(chuàng)新低，因此回調(diào)也是一個(gè)較好的買入機(jī)會(huì)。操作上，建議投資者控制好倉位，逢回調(diào)介入底部區(qū)域的個(gè)股。”上述私募人士說。
在申萬宏源證券看來，超跌反彈方面，盡管中小板和創(chuàng)業(yè)板相比2012年歷史低位仍然談不上便宜，但是已經(jīng)有部分優(yōu)質(zhì)的公司已經(jīng)跌出了機(jī)會(huì)。對(duì)此，川財(cái)證券也表示，從市場(chǎng)情緒上看，個(gè)股仍處于超賣區(qū)域，賺錢效應(yīng)回升，但個(gè)股強(qiáng)度仍偏低，資金集中度較低，短期面臨超跌反彈。
“我們也一直在關(guān)注次新股這個(gè)板塊，尤其是部分業(yè)績(jī)優(yōu)良的超跌個(gè)股，未來這一板塊的潛力巨大。”一投資人士表示，前一段時(shí)間他們基本處于空倉狀態(tài)，現(xiàn)在開始在次新股板塊小規(guī)模建倉。
值得注意的是，新股的稀缺性逐步降低以及監(jiān)管趨嚴(yán)對(duì)次新股的玩法的影響正在加重。分析人士表示，監(jiān)管力度的加大對(duì)投機(jī)資金的炒作行為起到了震懾作用。缺乏業(yè)績(jī)支撐、僅靠投機(jī)資金“擊鼓傳花”的次新股估值勢(shì)必向理性回歸。“次新股的稀缺性降低，炒作價(jià)值也在降低。隨著企業(yè)上市制度健全、IPO常態(tài)化、退市制度完善，次新股將不再是稀缺資源，也將失去特有的炒作價(jià)值。”
因此，一大型投資機(jī)構(gòu)表示，作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)板塊，次新股的投資模式正在發(fā)生變化，短線投機(jī)性操作難以為繼，投資者應(yīng)遵循價(jià)值投資理念，挖掘次新股中真正成長(zhǎng)股。“價(jià)值投資”并不是機(jī)械地買低估值股票，而是投資回歸基本面，更多地關(guān)注行業(yè)景氣與趨勢(shì)、供需關(guān)系、上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力等。目前部分次新股的動(dòng)態(tài)市盈率已跌到30倍左右的相對(duì)合理水平，其中一些是消費(fèi)龍頭，未來將受益于三四線城市的消費(fèi)升級(jí)，此類標(biāo)的具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。