證監(jiān)會(huì)副主席方星海17日在2017青島·中國(guó)財(cái)富論壇上表示，未來(lái)將進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)大宗商品市場(chǎng)，更好滿足財(cái)富管理需求。支持財(cái)富管理機(jī)構(gòu)配置大宗商品資產(chǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下研究推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等其他金融機(jī)構(gòu)有序利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置。我國(guó)要繼續(xù)培育有市場(chǎng)認(rèn)可度和權(quán)威性的國(guó)內(nèi)商品指數(shù)，大力發(fā)展以國(guó)內(nèi)商品指數(shù)為標(biāo)的的商品指數(shù)基金、商品指數(shù)ETF等投資產(chǎn)品，拓寬財(cái)富管理的資產(chǎn)配置渠道。

　　改革開(kāi)放后我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民家庭財(cái)富規(guī)模日益增長(zhǎng)。如何合理配置和有效管理，既關(guān)系到居民家庭財(cái)產(chǎn)安全，又關(guān)乎我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定和健康發(fā)展，甚至關(guān)系到國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)，意義十分重大。

　　方星海表示，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，我國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)已經(jīng)具備為財(cái)富管理配置資產(chǎn)的基本條件。

　　我國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，初步具備大類資產(chǎn)配置所需的市場(chǎng)容量。大宗商品期貨市場(chǎng)在經(jīng)歷了多年的法制化、規(guī)范化發(fā)展進(jìn)程后，目前市場(chǎng)主要參與力量已經(jīng)開(kāi)始朝機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化方向發(fā)展，越來(lái)越多產(chǎn)業(yè)客戶開(kāi)始通過(guò)大宗商品期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)特點(diǎn)使其具備大類資產(chǎn)配置的價(jià)值。大類資產(chǎn)基于不同的風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)和流動(dòng)性特點(diǎn)，可以分為現(xiàn)金、債券、股票、大宗商品和房地產(chǎn)五大類。由于資本項(xiàng)目可兌換還沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)等原因，我國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性還不高。在這五類資產(chǎn)中，對(duì)于中國(guó)投資者而言，只有大宗商品具有更廣泛的全球定價(jià)的特點(diǎn)，這就決定了其與國(guó)內(nèi)其他大類資產(chǎn)具有天然的低相關(guān)性。

　　值得關(guān)注的是，以大宗商品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品占整體資管產(chǎn)品的比重還很低。從國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)布的金融產(chǎn)品來(lái)看，以大宗商品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的可投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品很少，限制了居民資產(chǎn)配置商品的渠道。

　　大宗商品是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)不可或缺的原料，對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)制造業(yè)和國(guó)際貿(mào)易大國(guó)，投資一定比例的大宗商品資產(chǎn)有助于把握對(duì)戰(zhàn)略資源的控制權(quán)，即使在國(guó)際形勢(shì)發(fā)生不利變化的情況下，也能確保戰(zhàn)略資源的安全供給。目前我國(guó)戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備主要依賴政府資金支出，更多地引導(dǎo)民間財(cái)富管理資金進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)，可以起到“藏戰(zhàn)略儲(chǔ)備于民”的作用，具有特殊的重要意義。

　　方星海表示，要進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)大宗商品市場(chǎng)，更好滿足財(cái)富管理需求。進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)的改革創(chuàng)新，促進(jìn)財(cái)富管理行業(yè)和大宗商品市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展，重點(diǎn)做好以下幾方面工作：

　　第一，支持財(cái)富管理機(jī)構(gòu)配置大宗商品資產(chǎn)，提升財(cái)富管理水平。我國(guó)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)發(fā)出一些場(chǎng)外商品期權(quán)、遠(yuǎn)期等衍生工具，但整體規(guī)模較小，難以滿足財(cái)富管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。要提高證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)妥發(fā)展場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)，推動(dòng)財(cái)富管理配置從標(biāo)準(zhǔn)化向個(gè)性化、多樣化發(fā)展。

　　目前，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等參與期貨市場(chǎng)還有一些政策限制。要繼續(xù)積極與有關(guān)部門研究推動(dòng)取消有關(guān)政策限制，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下研究推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等其他金融機(jī)構(gòu)有序利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置。

　　第二，繼續(xù)完善期貨品種體系建設(shè)，滿足財(cái)富管理的多元化需求。我國(guó)現(xiàn)有上市期貨期權(quán)品種已達(dá)到54個(gè)，基本覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、金融等國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域，但一些戰(zhàn)略性資源品種和商品指數(shù)等領(lǐng)域發(fā)展還有空白。要做好原油期貨上市工作，持續(xù)開(kāi)展天然氣等期貨品種的研究。在豆粕、白糖期權(quán)平穩(wěn)運(yùn)行的前提下，逐步擴(kuò)大商品期權(quán)品種。

　　配置商品指數(shù)比配置一籃子商品的財(cái)務(wù)成本低，國(guó)際上機(jī)構(gòu)投資者主要通過(guò)投資商品期貨指數(shù)來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置。我國(guó)要繼續(xù)培育有市場(chǎng)認(rèn)可度和權(quán)威性的國(guó)內(nèi)商品指數(shù)，大力發(fā)展以國(guó)內(nèi)商品指數(shù)為標(biāo)的的商品指數(shù)基金、商品指數(shù)ETF等投資產(chǎn)品，拓寬財(cái)富管理的資產(chǎn)配置渠道。

　　第三，加快推進(jìn)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理的全球化布局。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)部分合約的交易量在全球排名靠前，但尚未能掌握國(guó)際定價(jià)權(quán)。加快我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，鼓勵(lì)全球財(cái)富管理機(jī)構(gòu)將其納入配置范圍，有利于提升國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的國(guó)際影響力。我們將從國(guó)際化程度較高的原油、鐵礦石等品種開(kāi)始，逐步引入境外投資者利用國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置。提高交割效率，支持期貨交易所在境外設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)和辦事處，推動(dòng)完善“保稅交割”的相關(guān)政策。逐步推動(dòng)國(guó)內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格成為亞太甚至全球的基準(zhǔn)價(jià)格，形成公開(kāi)透明的“中國(guó)價(jià)格”。