中國證券報記者從國防科工局獲悉，國防科工局近日召開了軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作推進會。會議解讀了《關(guān)于軍工科研院所轉(zhuǎn)制為企業(yè)的實施意見》，宣布啟動首批41家軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作。這標志著軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作正式啟動，軍工科研院所改革進入最為關(guān)鍵的實施階段。
軍工科研院所轉(zhuǎn)制正式啟動
會議指出，軍工科研院所改革是中央分類推進事業(yè)單位改革的一項重要任務，也是全面深化國防科技工業(yè)改革的一項重要舉措。《關(guān)于軍工科研院所轉(zhuǎn)制為企業(yè)的實施意見》的印發(fā)，標志著軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作正式啟動，軍工科研院所改革進入最為關(guān)鍵的實施階段。
會議強調(diào)，軍工科研院所改革是國防科技工業(yè)一場廣泛而深刻的變革，軍工科研院所覆蓋面寬、涉及領域廣、人員數(shù)量多，改革任務復雜艱巨。各軍工集團公司、中國工程物理研究院和科研院所，要加強組織領導、轉(zhuǎn)變思想觀念、抓好轉(zhuǎn)制關(guān)鍵、抓好政策落實、抓好穩(wěn)定安全，確保各項工作平穩(wěn)順利進行。
今年2月，國防科工局召開全面深化國防科技工業(yè)改革領導小組第十五次會議，表明已經(jīng)形成了科研院所改革初步分類方案，明確首批轉(zhuǎn)制院所名單，并要求加快制定和出臺軍工科研院所轉(zhuǎn)制實施意見。
招商證券分析師認為，《實施意見》的印發(fā)再次推進軍工可以院所改革進程，看好軍工信息化方向的機會，重點投資方向包括元器件、海洋防御、雷達、軍用通信、電子戰(zhàn)和光電激光技術(shù)等。
電科系、航天系資產(chǎn)注入彈性最大
軍工科研院所改制是軍工改革的重要前提，改制后軍工科研院所資產(chǎn)注入將不再存在制度困難，有助于下一步資產(chǎn)證券化的推進。
廣發(fā)證券研報認為，對于以科研院所為主體的軍工集團，例如中國航天科技集團、中國航天科工集團、中國電子科技集團，相關(guān)科研院所改制的難度較大，集團資產(chǎn)證券化率提升空間大，相關(guān)上市公司潛在資產(chǎn)注入的彈性大；對于科研院所盈利能力和規(guī)模強于上市公司的軍工集團，例如中國船舶重工集團，科研院所改制注入后對相關(guān)上市公司的業(yè)績貢獻較大。
安信證券軍工首席分析師馮福章認為，從幾大軍工集團來看，電科系、航天系資產(chǎn)注入彈性最大。除中航工業(yè)和兵器裝備之外，航天科技、航天科工、兵工集團、中船工業(yè)、中船重工和中電科的資本運作潛力仍然較大。
馮福章指出，從集團架構(gòu)來看，航天科技、航天科工和中國電科旗下二級機構(gòu)均為研究院所，是研究院所資產(chǎn)比例最高的軍工集團。此外，三大集團旗下上市公司直接大股東絕大部分為對應研究院所，資產(chǎn)注入邏輯最為清晰，將直接受益于院所改制后的資產(chǎn)注入進程。
建議關(guān)注對注入股權(quán)關(guān)系清晰、資產(chǎn)情況良好、集團頂層設計及規(guī)劃匹配的院所改制標的，如國睿科技、航天電子、四創(chuàng)電子、久之洋、航天發(fā)展等。