資本化玩不轉(zhuǎn)了 華誼兄弟被證監(jiān)會處罰
2017年12月20日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司于近日收到中國證券監(jiān)督管理委員會浙江監(jiān)管局(以下簡稱：浙江證監(jiān)局)《關(guān)于對華誼兄弟傳媒股份有限公司及相關(guān)人員采取出具警示函措施的決定》。
浙江證監(jiān)局表示，華誼兄弟未能對2015年合并報(bào)表范圍內(nèi)兩家子公司的收入來源進(jìn)行及時、完整地披露，直至2017年10月26日才對上述事項(xiàng)進(jìn)行補(bǔ)充說明和披露；公司總經(jīng)理兼副董事長王忠磊對此負(fù)有主要責(zé)任。上述行為違反《上市公司信息披露管理辦法》第二條、第三條的規(guī)定。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第五十八條、第五十九條的規(guī)定，我局決定對公司、王忠磊予以警示。
這件事來源于2015年，華誼兄弟先后收購兩家明星公司浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司(以下簡稱：東陽浩瀚)和浙江東陽美拉傳媒有限公司(以下簡稱：東陽美拉)。而標(biāo)的公司作為明星公司，主營收入一部分來源于明星股東的個人收入。
從東陽浩瀚的業(yè)績情況來看，2015年，李晨個人凈利潤813.9萬元；馮紹峰個人凈利潤832.16萬元；Angelababy個人凈利潤807.58萬元；鄭愷個人凈利潤817.41萬元；杜淳個人凈利潤804.07萬元；陳赫個人凈利潤809.33萬元；東陽浩瀚的公司凈利潤227.39萬元。合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤5111.82萬元。
從東陽美拉的業(yè)績情況來看，2015年，東陽美拉實(shí)現(xiàn)凈利潤4602.67萬元，收入來源于業(yè)務(wù)廣告、參加綜藝節(jié)目及導(dǎo)演服務(wù)。其中包括馮小剛作為編劇、導(dǎo)演、監(jiān)制、制片、演員、廣告代言人等業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤。
在業(yè)內(nèi)看來，明星的個人收入，裝入子公司中，再出售給上市公司，這一做法將明星收入資本化。易凱資本創(chuàng)始人王冉曾撰文表示，“對影視公司來說，本來的成本不僅不再是成本，而是變成了收入，這一進(jìn)一出，虧的轉(zhuǎn)為盈利，盈利的變成賺瘋。對這些大牌藝人或者導(dǎo)演來說，付出了一兩年的勞動拿回了六到十年的錢，雖然后面還會有一些綁定的義務(wù)，但那些都是未來，眼前的利益先裝進(jìn)兜再說。玩兒得更生猛的，甚至可以如法炮制同時和不止一家公司合作，也從不止一個地方拿到市盈率的倍數(shù)。”
年底解散清算控股子公司遭問詢
日前，恒立實(shí)業(yè)(000622，SZ)宣布對控股子公司上海恒安空調(diào)設(shè)備有限公司(以下簡稱恒安公司)進(jìn)行解散和清算，理由是恒安公司長期經(jīng)營虧損，業(yè)績逐年下滑，公司是為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而這樣的決定。清算完畢后，恒立實(shí)業(yè)按比例計(jì)算增加當(dāng)期收益約1336.83萬元。
不過，恒立實(shí)業(yè)這一舉動馬上引來監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意。深交所隨后下發(fā)關(guān)注函要求恒立實(shí)業(yè)解釋清算恒安公司的必要性以及是否存在突擊操縱利潤的情況。12月20日，恒立實(shí)業(yè)回復(fù)深交所稱，清算子公司不存在突擊操縱利潤。
媒體記者還注意到，恒立實(shí)業(yè)更正公告稱，此次解散及清算恒安公司事項(xiàng)對公司當(dāng)期業(yè)績不造成影響，清算完畢后，公司合并層面僅調(diào)增資本公積1336.83萬元。
恒立實(shí)業(yè)解散恒安公司的理由是，“在尋求各種途徑改善目前經(jīng)營狀況無果的情況下，為維護(hù)股東利益，避免更大損失，擬對恒安公司進(jìn)行清算并注銷。”恒立實(shí)業(yè)還稱，恒安公司與上市公司另一全資子公司岳陽恒立汽車零部件有限責(zé)任公司(以下簡稱恒立汽車零部件公司)業(yè)務(wù)存在重復(fù)。根據(jù)安排，恒立汽車零部件公司將對恒安公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行篩選承接，經(jīng)濟(jì)效益不大的項(xiàng)目將按清算程序予以處理。
恒立實(shí)業(yè)在12月6日的公告中表示，恒安公司清算完畢后，預(yù)計(jì)增加利潤約2228.05萬元，恒立實(shí)業(yè)按比例計(jì)算增加當(dāng)期收益約1336.83萬元。而恒立實(shí)業(yè)今年1~9個月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3523.66萬元，凈利潤為虧損1186.12萬元，同比下滑了37.45%。這意味著，清算完成后，恒立實(shí)業(yè)今年預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)全年盈利。
12月11日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求恒立實(shí)業(yè)進(jìn)一步解釋清算和結(jié)算控股子公司的必要性、是否存在突擊操縱利潤等系列問題。
