在連續(xù)下跌之后，市場迎來了久違的反彈，投資者情緒也隨之有所好轉(zhuǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，市場整體估值處于歷史低位、破凈股增多、上市公司高管大量增持等底部信號密集出現(xiàn)，盡管市場環(huán)境存在多種擾動因素，但應(yīng)該更加樂觀一些，當(dāng)前的市場調(diào)整提供了布局優(yōu)質(zhì)股的好時機(jī)。
現(xiàn)在不應(yīng)再悲觀
過去幾個月來市場大幅下挫，在上證綜指跌破2700點(diǎn)后，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為無須過度悲觀，而是應(yīng)該看到跌出來的機(jī)會。
深圳某私募基金經(jīng)理認(rèn)為，好股票的買入機(jī)會都是跌出來的。對于白馬龍頭股來說，只有遇到極端行情才能提供買入的好時機(jī)。他說：“從成熟市場的發(fā)展歷史可以看出，對于優(yōu)質(zhì)股來說，每次調(diào)整就是買入時機(jī)，白酒、家電等龍頭股已經(jīng)調(diào)整了五六個月，家電龍頭股估值只有十一二倍，從投資風(fēng)險收益比看非常好。”
滬上某公募基金投資總監(jiān)認(rèn)為，如果不懼怕短期回撤，當(dāng)前就是大舉入市的時機(jī)。在他看來，不僅白馬龍頭股估值具有吸引力，很多細(xì)分行業(yè)龍頭估值也處于低估狀態(tài)。“很多細(xì)分行業(yè)市場空間非常大，而龍頭股的業(yè)績增長速度非常快，應(yīng)該給較高估值。但是受市場情緒影響，很多好股票跟隨市場一起大跌，這就提供了入場的好機(jī)會。”他說。
讓機(jī)構(gòu)感到不再悲觀的理由，源于近期底部市場信號不斷增多。不管是市場整體估值水平、破凈股增多等信號，還是高管紛紛出手買入自家股票等，均是強(qiáng)烈的底部信號。“導(dǎo)致市場每次觸及底部，總會有各種各樣的原因，但是底部信號總是相同的。在眾多底部信號出現(xiàn)的情況下，大可不必再度悲觀。”上述私募基金經(jīng)理表示。
雖然已經(jīng)出現(xiàn)了不少底部信號，卻依然有不少機(jī)構(gòu)仍在等待。記者了解到，這主要是受到追求絕對收益的掣肘。不少基金產(chǎn)品由于逼近清盤線，苦于沒有確定性機(jī)會的出現(xiàn)，不敢輕易加倉，因此還在等待更為明確的信號。
聚焦優(yōu)秀公司
從市場走勢看，在長期持續(xù)下跌之后，總會迎來一波反彈行情。接下來應(yīng)該如何布局？
中歐瑞博基金董事長吳偉志表示，底部特征屬于市場拐點(diǎn)的必要條件而非充分條件，但隨著上述必要條件的逐步累積，市場就會從量變到質(zhì)變，從而迎來拐點(diǎn)，當(dāng)前應(yīng)該聚焦最優(yōu)秀的公司予以布局。根據(jù)吳偉志的統(tǒng)計，在以往熊末牛初階段，僅有2.7%的上市公司股價上漲，往往是細(xì)分行業(yè)中定性、增長、估值都有吸引力的品種，當(dāng)前要把精力聚焦在上述最優(yōu)秀的公司上。
滬上某私募基金經(jīng)理透露，不少細(xì)分龍頭股已具備非常好的投資價值。“如果是自己的錢，就會滿倉買入。但是管理的產(chǎn)品缺乏安全墊，受合同限制無法提升倉位。”在他看來，不少細(xì)分行業(yè)市場空間很大，龍頭股優(yōu)勢加速提升，但受市場拖累股價大幅下挫，當(dāng)前是很好的布局時機(jī)。
上述公募投資總監(jiān)提醒，在看好優(yōu)質(zhì)股投資機(jī)會的同時，依然要關(guān)注潛在風(fēng)險，通過倉位組合化解潛在風(fēng)險。“需要布局不同行業(yè)的優(yōu)質(zhì)股，防范凈值大幅回撤。”他說。
