近期，上證綜指圍繞2200點附近反復震蕩。從盤面來看，雖然仍有不少題材股表現活躍，但熱點人氣及持續性已較前期有所減弱，不少資金開始戰略性轉移，從進攻轉向防守。
從機構的主流觀點來看，十八屆三中全會將成為行情分水嶺，A股四季度先漲后跌可能性較大，低估值品種及業績穩定的防御性行業將是下一階段資金布局的重點。綜合(行情 專區)來看，醫藥(行情 專區)、農業、高鐵、水利等板塊有望構筑四季度防御線。
白酒失勢醫藥獨秀
農業股借土改東風
自從白酒股成為機構“棄子”后，曾經紅極一時的“吃藥喝酒”也只剩下“吃藥”這一招，這也導致大家一談起防御品種首選就是醫藥股。三季報開始披露，醫藥股業績普遍增長再現白馬本色，仍是不少資金信賴的中流砥柱。
渤海證券認為，醫藥板塊在前期大幅回調后投資機會開始顯現，三季報業績全線飄紅更加提振了板塊反彈的士氣。渤海證券提出兩條投資邏輯，一是關注基藥放量的可能性，首選基藥招標概念相關個股；二是中藥獨家品種企業，推薦中藥白馬股。
在最新的醫藥行業(行情 股吧 買賣點)報告中，中信建投也維持了醫藥板塊10月先跌后漲及四季度看好的觀點。他們判斷，今年10月及11月將是很多省份新版基藥招標的較密集時期，將大大提升投資者對明年基藥制度政策紅利得以體現的市場預期。
另外，臨近消費旺季和政策高峰期，農業股投資機會開始顯現。東莞證券提出，四季度是農業公司傳統消費旺季，相關產品價格有望逐步回升，加上年底又是政策高峰期，11月的十八屆三中全會、年底的中央農村工作會議、年初的一號文件等都給農業股提供較好的市場環境。
值得注意的是，主流機構普遍認為，在即將召開的十八屆三中全會上，土地改革或將作為重要的改革措施推出。“土地流轉”政策的推出一方面能為坐擁大面積土地的上市公司帶來價值重估機會，同時為種植業為主業的上市公司帶來業務擴張機遇。另外，規模經營也將利好農資行業龍頭。
