東方網力(300367)
近期，公司發布2016 年年報和一季報：2016 年實現營業收入14.81 億元，同比增長45.68%；歸母凈利潤為33,471.07 萬元，同比增長34.69%。2017年一季度，公司實現營業收入27,022.10 萬元，同比增長24.86%；歸母凈利潤為5229 萬元，同比增長59.71%。
市場過去對業績增速放緩所有擔憂，2017 年一季報重回高增長完美詮釋優質成長股，2017 年著重打造“視界Video+IOT+AI”生態。聯合京山輕機和湯臣倍健共同發起萬象人工智能研究院，我們認為是公司繼續發力人工智能的一大舉措?；趯π袠I技術發展趨勢“云化大數據、軟硬一體化、深度人工智能”的理解，公司在全球范圍內加大在深度學習、視頻大數據等方面的研發投入，構建擁有自主知識產權的大數據、人臉識別、人工智能等前沿技術體系，并廣泛應用于智能安防產品中。
2017 年內生外延雙管齊下，外延看點足，靜待安防新產品接過接力棒。公司目前正處于新老市場需求的交替過程中，安防新需求（視頻大數據、深度應用、以及未來公司有望介入的智能硬件領域）驅動的高速成長期即將到來。此外，公司通過外延上進行的泛安防行業的擴張動作預期強，成為2017 年的一大看點。我們看好公司立足于平安城市在視頻人工智能方面的前瞻性布局和能力，通過外延擴張新領域和產品，將為業績持續的高增長提供動力。
維持“強烈推薦-A”評級：公司通過安防新需求驅動的內生增長+外延擴張在泛安防、泛AI 領域攻城拔寨，再加C 端的業務線的第二引擎，著力打造“視界Video+IOT+AI”生態，考慮公司成為國內人工智能巨頭的潛力和全面布局的稀缺性，預估17-18 年凈利潤為5.9 億、7.5 億元，繼續強烈推薦！
風險提示：1、安防市場投資低于預期；2、公司視頻大數據業務低于預期。