實(shí)際控制人增持彰顯對(duì)公司未來發(fā)展信心
公司控股股東、實(shí)際控制人劉年新先生及其配偶陳遠(yuǎn)芬女士(一致行動(dòng)人)增持公司股份972.996萬股,致使其持有公司股份數(shù)占公司總股本的比例由29.22%增加為30%,增持均價(jià)為6.45元每股,現(xiàn)價(jià)為6.5元每股。
第三期限制性股票授予完成,綁定員工利益
公司第三期限制性股票于今年3月9日完成授予,首次授予價(jià)格為3.86元/股,授予股份數(shù)量為4265.2萬股。解鎖條件為以2016年公司營(yíng)業(yè)收入為基數(shù),2017、2018、2019年收入增長(zhǎng)率分別為12%、24%、36%。
職業(yè)教育堅(jiān)定轉(zhuǎn)型,跨考教育完成對(duì)賭
16年公司職業(yè)教育收入同比增長(zhǎng)132.78%,占總營(yíng)收比重為9.6%。16年,跨考教育完成業(yè)績(jī)對(duì)賭,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.77億元,凈利潤(rùn)4627.52萬元;學(xué)爾森實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.05億元,凈利潤(rùn)-4558.58萬元,未能完成業(yè)績(jī)對(duì)賭。
裝飾主業(yè)訂單穩(wěn)定增長(zhǎng),訂單結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定
一季度公司新簽訂單約為11億元,占16年底在手訂單的37%;截至一季度,公司在手訂單為33億,占16年?duì)I收的14.7%,訂單增長(zhǎng)較為穩(wěn)定。
投資建議
近期公司實(shí)際控制人增持彰顯信心,且第三期限制性股票授予完成,進(jìn)一步綁定員工利益,今年公司發(fā)展速度有望加快。目前公司裝飾訂單穩(wěn)定增長(zhǎng),保持在高端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位;職業(yè)教育業(yè)務(wù)同時(shí)發(fā)力,跨考教育完成對(duì)賭,學(xué)爾森調(diào)整也十分順利。綜上,看好公司未來發(fā)展,預(yù)計(jì)2017-2019年EPS為0.18、0.23、0.27元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
教育業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期;投資加速下行影響裝飾主業(yè)增長(zhǎng)。