上海證券數據顯示，上周主動投資股票基金、指數型股票基金和主動投資混合基金本期平均收益率分別為2.32%、2.40%和1.76%，同期滬深300指數上漲2.12%。今年以來，權益市場整體走勢震蕩，熱點輪動較快，板塊分化明顯，主要指數上證綜指和深證成指今年以來收益率分別為5.32%和4.29%。國壽安保基金認為，經濟數據短期有所走弱，但整體韌性仍較強，企業盈利有望保持較好水平，短期宏觀流動性有所趨緊但風險可控，股票市場仍將維持震蕩格局。主題方面，受到聯通混改概念影響，國企改革概念仍有望走強，建議關注相關個股機會，其中煤電、通信、交運等行業的個股機會較多。
信息技術相關基金收益領先
受益于滬深兩市上周反彈格局，主動投資股票基金整體收益情況較前期上升，208只主動投資股票基金樣本中僅3只未能錄得正收益，平均收益率為2.32%，收益率分布區間為-0.29%至5.14%。其中，匯添富移動互聯和匯豐晉信科技先鋒主要投資于移動互聯主題個股及科技主題個股，重倉股多為計算機、通信及電子行業個股，受益于板塊上周優異表現，兩只基金分列本期主動投資股票基金第一及第三位，凈值分別上漲5.14%和4.71%；根據基金二季報，信達澳銀新能源產業及國富滬港深成長精選重倉股亦主要集中于上述行業，受相關個股表現提振，收益率分別為4.98%和4.54%。
而從今年主動投資股票基金收益情況來看，八成基金收益為正，平均收益率為5.73%。國泰互聯網+上周凈值上漲1.54%，再登主動投資股票基金收益首位，今年以來凈值漲幅達36.46%；易方達消費行業和嘉實滬港深精選分列今年以來收益水平第二及第三位，凈值增長率分別為34.68%和32.09%。
另外，指數型股票基金方面，本期平均收益率為2.40%，僅0.5%的指數型股票基金收益為負，整體表現較前期大幅上行。主動投資混合基金方面，受權益市場表現提振，主動投資混合基金整體表現優異，98.03%的基金錄得正收益，平均收益率為1.76%。除由于贖回費并入等其他異常情況短期收益出現大幅增長的基金外，收益分布區間為-2.83%至6.37%。主動投資混合基金中，以互聯網主題相關個股為主要投資標的的寶盈互聯網滬港深和華安媒體互聯網本期收益領先，凈值漲幅分別達6.37%和6.35%。
打新基金平均年化收益7%
今年以來，證監會開始加快了IPO審核進度。凱石金融產品研究中心預計，2017年全年大約有300只左右新股發行。第五屆金融工作會議之后，政府對于企業在二級市場IPO的政策指導更為清晰，下半年至明年可預見的是，新股發行速度大概率不會暫停，因此參與打新獲得投資收益的機會重新開始顯現。
從新股發行節奏及收益情況來看，今年二季度以來收益有所下降。新股的收益受兩方面的影響，一是新股發行的快慢，即每個月上市的新股數量和規模；二是新股上市后的漲幅情況，一般在市場情緒較好的時候，收益會較高；從發行只數來看，一季度發行數量較多，達到102只，而二季度數目明顯減少，為81只；從個股平均漲跌幅來看，去年6月-7月份達到短期高點，新股上市后漲幅均值達到600%左右，而今年二季度以來，市場情緒有所下降，新股上市后漲幅均值僅為200%左右；從A類投資者打滿新股的收益來看，峰值在去年8月為472萬元，今年5月和6月收益下降到80萬元的水平。整體而言，發行節奏放緩，單個新股的漲幅收窄，公募基金打新的收益從二季度以來有所下滑。
打新基金收益方面，根據凱石金融產品研究中心129只基金樣本統計，截至8月7日，所有樣本均取得正收益，平均收益率為4.30%(年化后約為7%)；收益率在5%-6%的占比最高，達到21.71%，收益率在3%-4%的占比次之，達到20.93%。值得注意的是，今年以來漲得比較好的行業集中在大消費、金融，這類股票的特征是穩定性高，是很多打新基金喜愛的底倉品種，所以今年以來打新基金的業績，一部分是由底倉貢獻的。
凱石金融產品研究中心指出，新規下打新資金效率得到了提升。去年打新規則取消全額交付申購資金的規定，導致打新參與度高，中簽率下降，但是基金中打新資金的使用效率大幅提升。舊規則下打新需要預繳款，待打新結果出來資金回流，才能進行下一次的打新。新規則下，在有規模和底倉的前提下，基金經理會盡量每個個股都打滿，充分享受打新帶來的接近無風險的收益。提升資金效率，能夠有效提升打新基金的收益。
另外，網下投資者中獲配比例來看，A類投資者多于B類投資者，C類投資者最少。A類投資者為通過公開募集方式設立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金，即公募基金和社保基金；B類投資者為根據《企業年金基金管理辦法》設立的企業年金基金和符合《保險資金運用管理暫行辦法》等相關規定的保險資金，即企業年金和保險；C類投資者為所有不屬于A類、B類的網下投資者，即私募等群體。投資者借道公募基金進行打新，能夠分享更高的收益。
國企改革主題再迎風口
隨著中國聯通混改方案的披露，資本市場再度掀起一輪對國企改革主題的關注。數據顯示，截至8月20日，近3個月國企改革指數上漲5.57%。全市場39只國企改革主題基金，38只近3個月都錄得正收益，其中華夏國企改革基金近3個月漲幅達7.16%。
業內人士指出，作為央企混改試點中唯一一家A+H股公司，中國聯通在混改中具有“旗手”地位。其混改方案的披露，將推動聯通進入快速發展模式，同時也意味著混改工作進入新階段。下半年國企改革將繼續持續推進，包括央企重組方案落地、前兩批混改試點方案出臺、第三批混改試點確定、地方國改方案出臺等，未來國企改革領域或有一波新的投資機會，而相關主題投資機會顯著，投資者可優選相關主題基金布局。
大成基金表示，今年下半年以來，國企改革進入“快步跑”階段，各地國企改革重點任務相繼明確，未來國企改革領域將醞釀可觀的投資機會。混改主線是當前的核心，聯通之后應從第一批混改試點公司、央企重組(尤其火電行業)以及地方國改(尤其有明確時間線的天津國改)三個層面尋找投資標的。其中，建議重點關注七大混改重點領域的上市公司，特別是鐵路領域。此前鐵總承擔了大量公益性質職責，盈利質量低下情況難改善。混改的訴求一直較強烈。同時，還有經濟回暖、交運行業復蘇以及運價提升的預期。
華商基金童立認為，國企改革已是我國很明確的一個大的戰略方針，這或將是一個持續受益的主題和方向。本次混改真正的落地是國企改革所邁出的堅實的一步，也是非常關鍵的一步，所以它能夠點燃市場的情緒，提高市場的預期，這是非常合情合理的，如果說從一個更長的角度來看，我們還是要去觀察，真正能夠受益改革，通過改革真正能夠發揮公司自身實力的那些企業和一些國有企業。
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