值得關注的是，除了醫(yī)藥股，食品飲料板塊也在10月份表現(xiàn)搶眼，龍頭股貴州茅臺更是自10月以來上漲30.97%，股價實現(xiàn)年內(nèi)翻倍，漲幅達107.10%。與之同步的是，華潤信托的統(tǒng)計顯示，10月份私募基金除了“吃藥”外，也在繼續(xù)“喝酒”——整體小幅加倉了食品飲料板塊。
不過，隨著行情的演繹，市場對于食品飲料、醫(yī)藥等大消費板塊的走勢心生疑慮。未來，作為A股市場重要的機構(gòu)投資者，私募基金還會繼續(xù)“喝酒吃藥”嗎？
對于醫(yī)藥股后期走勢，泰旸資產(chǎn)認為，預計目前市場加配醫(yī)藥股的意愿依然強烈。首先，板塊龍頭基本面良好，長邏輯上龍頭股業(yè)績兌現(xiàn)的確定性高，隨著2018年的臨近，估值切換的意愿強烈；其次，2017年和2018年初，仿制藥一致性評價結(jié)果將會逐步披露，將給制藥子行業(yè)帶來新的催化劑。最后，隨著制藥子行業(yè)個股估值的提升，其他子行業(yè)的龍頭將會有更多的估值吸引力，為后續(xù)增量資金提供入場機會。
重陽投資基金經(jīng)理王明聰、星石投資等認為，未來醫(yī)藥行業(yè)將加速實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥公司成長性會比較好，未來醫(yī)藥股的走勢將分化。張可興則認為，醫(yī)藥股估值目前較高，性價比不好，甚至還有風險。
對于以茅臺為代表的消費升級行情走勢，星石投資認為，首先，從需求側(cè)來看，消費升級的大勢仍在進行中，年末和年初是傳統(tǒng)消費的旺季，社會消費品零售總額存在明顯的季節(jié)效應，導致消費股四季度和一季度的漲幅顯著高于二三季度。從供給側(cè)來看，我國的消費行業(yè)均在進行著供給側(cè)的出清，從而導致行業(yè)集中度提高，強者恒強。因此，從需求與供給兩方面因素看，未來高端消費的行情仍然有持續(xù)的動力。泰旸資產(chǎn)亦認為，高端消費行情的持續(xù)性強。隨著居民財富的積累和中高收入人群占比的提升，消費已經(jīng)從數(shù)量消費升級到品質(zhì)消費和品牌消費，對高端消費品的需求將進入加速階段。四季度及未來一段時間，在經(jīng)濟穩(wěn)健增長及通脹溫和的環(huán)境下，看好反映中國產(chǎn)業(yè)升級和消費高端化趨勢的部分科技和消費板塊。具體來說，看好代表科技的消費電子、人工智能和互聯(lián)網(wǎng)，代表品牌消費品的高端白酒、家電、免稅和酒店，以及醫(yī)藥中的創(chuàng)新藥和醫(yī)療服務。
而在張可興看來，盡管消費升級行情有望延續(xù)，但是會明顯分化，因為只有業(yè)績持續(xù)高增長的企業(yè)才能支撐高估值，這樣類的茅臺股票應該不多。王明聰亦提示，大消費板塊過去表現(xiàn)好確實有基本面邊際向好的因素支撐，但投資者未來在關注這類股票的時候要注意市場預期與真實業(yè)績的相對高低。知名私募相聚資本的研究員張翔進一步指出，估值不僅僅是安全邊際也是收益空間，市場風格是兌現(xiàn)收益而不是選股的標準。當前選股還需從公司的行業(yè)地位、競爭格局、發(fā)展空間等方面結(jié)合估值進行比較分析。因此，一些估值較低、成長較好的泛消費類股票依然是不錯的選擇，疊加風格因素有可能更早實現(xiàn)收益。
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