今天新零售板塊出現了領漲大盤的行情，主要是受益節前阿里受讓聯華超市18%股權這樣一個事件。我們5月上旬已經明確提示《行業處于低位，業績改善驅動新零售板塊回暖》。從2016年下半年到現在新零售產業周期趨勢沒有發生變化，消費互聯網紅利消退，線上巨頭切入線下消費市場，借助金融杠桿低成本高效獲取實體渠道、協同互聯網供應鏈演化新業態。我們認為互聯網資本具備產業定價權，當前對實體渠道的軍備競賽，目的在于獲取線下流量入口的場景，這個可類比2014、2015年互聯網資本對線上流量入口的整合。當前階段，市場風格偏好于擁有核心競爭力、持續提升產業集中度、掌握市場定價權的龍頭。
個股方面我們6月金股推薦低估值高成長的龍頭跨境通，推薦邏輯主要講三個方面。
1。業績方面：公司收入利潤持續實現高速增長。14-16年收入分別為可比公司平均水平的2.16/2.95/2.87倍，增速保持100%以上。17H1歸母凈利預計增長區間90%-120%，預判全年業績繼續保持翻倍增速，歸母凈利達到8.2億，當前市值對應PE為34x，18年預計仍有50%-70%的增速。
2.2017年公司的發展重點：①加大供應商鋪貨模式，優化庫存和經營現金流；②加強精細化管理，深挖供應鏈，包括提高供應商篩選標準、提升物流、售后服務，在提高復購率的同時逐漸向主流客群滲透；③加強免費流量使用，包括郵件營銷、搜索引擎優化等。
3。核心競爭力方面：①大數據分析貫穿整個業務鏈條，驅動精準營銷、智能選品、良性庫存周轉；②規模優勢明顯，近3年倉儲物流成本占比分別為23%/18%/15%，在逐年降低，核心供應商實現30%以上鋪貨模式，計劃2017年底達50%，有效降低資金占用；③依托帕拓遜在智能穿戴極致單品上的優勢，積極發展自有品牌，公司已組建廣州服裝設計中心與深圳家居設計中心，通過孵化自有品牌，優化盈利結構。
綜合來看，跨境通是價值成長型白馬，后續重點關注公司業績增長預期的兌現程度。