美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾長期以來一直認為，經濟可以吸收加息。事實證明他是對的。
事實上，鮑威爾本月早些時候告訴華盛頓特區經濟俱樂部，勞動力市場“異常強勁……肯定比任何人預期的都要強勁”，并警告說，“如果我們繼續收到強勁的勞動力市場報告或更高的通脹報告，可能會出現我們必須比現在預期更多加息的情況。”
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債券市場雖然最近接受了美聯儲的鷹派利率信號，但近一年來一直在發出經典的衰退警告信號，2022年3月，2年期國債收益率不會超過10年期收益率，人們擔心美聯儲的政策緊縮會扼殺疫后持續復蘇的希望。
然而，隨著去年大約450個基點的加息，數十億美元的量化緊縮，以及沒完沒了的“如果我們沒有陷入衰退”的辯論，美國經濟繼續無視地心引力。
高通脹，經濟韌性強，美聯儲加息50個基點
周四，美國商務部對第四季度GDP的第二次預估下調至2.7%，部分原因是消費者支出貢獻低于預期，但仍高于勞工統計局預測的長期2.1%。亞特蘭大聯儲的GDPNow預測工具顯示，本季度經濟增長率為2.5%，而截至10月的三個月的最終GDP增長率為3.2%。
與此同時，美聯儲首選通脹指數的第四季度讀數被上調，從3.9%上調至4.3%，這表明周五公布的1月份PCE價格指數高于預期的可能性也加快了。摩根士丹利全球投資辦公室（Morgan Stanley Global Investment Office）模型投資組合建設主管邁克·洛文加特（Mike Loewengart）表示，該數據“提醒人們，在高通脹和大幅加息的情況下，部分經濟體仍相對強勁?！?
他表示：“盡管第四季度GDP比最初的估計略有下降，但仍表明經濟正在擴張。”?！氨M管這并不是說一切都是樂觀的，因為通脹的下降趨勢似乎遇到了一些挫折，再加上勞動力市場緊張，這可能是美聯儲需要繼續提高利率的配方?！?
事實上，經濟的韌性并不比就業市場更明顯，就業市場的失業率處于50多年來的最低水平，12月份估計有1100萬個職位空缺。本周BLS的數據顯示，即使在大型科技行業裁員的新聞頭條不斷，新的失業救濟申請人數仍下降了約3000人，至192000人，這促使分析師在1月份的517000人的數據井噴后重新調整了對2月份工資增長的估計。
這些數據將昨天的美聯儲會議紀要置于一個新的、可能會改變市場的背景下，會議紀要詳細闡述了美聯儲決定于2月1日將基準利率上調25個基點的辯論。《紀要》寫道：“幾位與會者注意到，在過去幾年中，一些大型科技企業的勞動力大幅增加之后，最近的勞動力減少，并判斷這些減少似乎并未反映出勞動力需求的普遍疲軟?！?
會議紀要補充道：“與會者判斷，只要勞動力市場仍然非常緊張，超過2%的工資增長和趨勢生產率增長將可能繼續對（核心消費價格）的一些價格構成上漲壓力。”
然而，到目前為止，債券市場和利率交易員還沒有完全接受這一變化；芝加哥商品交易所集團FedWatch的數據顯示，3月加息50個基點的押注已逐漸上升，至27%左右，對美聯儲基金利率的押注（盡管很?。⒃谙募局衅谶_到5.5%至5.75%之間。基準10年期國債收益率在周四早盤一度飆升至3.96%，目前已回落至3.908%左右，而2年期國債最近一次交易價為4.679%。
然而，股市似乎更為敏感，標準普爾500指數回吐早盤漲幅，將今年迄今的漲幅調整至3.8%左右，以計入明天的通脹指數，并可能開始暗示美聯儲將進一步降息，即使債券抵抗突破10年期國債收益率4%的心理關口。更多股票資訊，關注財經365！