單晨金：11.5黃金為何上漲？還能漲嗎?歐美盤思路及策略
在連續5周收漲后，上周黃金錄得五周以來第一個周跌幅，因美元走強，再加上全球市場的風險情緒升溫，打壓避險資產，不過整體還是堅守在1230的關鍵支撐上方，走勢主要受美元影響。那么黃金的反彈力量來自哪里？了解清楚這些后相信你會對黃金后市的走勢會更加清晰！黃金市場黃金上漲可能源于這4個原因：
1、黃金變得“便宜”
從長期來看，以M2衡量的黃金和美國貨幣供應趨于一致。黃金價格的變化大致相當于貨幣供應量的變化，其比率趨于均值回歸1。截至9月底，這一比例已降至0.7以下，為2005年以來的最低水平。當該比率較低時(定義為比長期平均水平低25%)，隨后12個月黃金的平均回報率為15%。
2、美元已經穩定
盡管DXY指數正逼近5個月區間的上限，但美元自5月以來一直相對穩定。這一點很重要，因為正如我們去年春天所看到的那樣，美元迅速走強歷來是黃金的逆風因素。在美元企穩的情況下，黃金走勢消除了一個不利因素。
3、實際利率似乎也已趨于穩定
除了美元，2018年黃金面臨的最大挑戰是實際利率的上升，即剔除通脹因素后的利率。較高的實際利率提高了不產生收入的資產的機會成本。從1月到10月初，10年期美債實際收益率上升了50個基點。然而，自那以后，實際利率似乎暫時達到了接近2013年水平的峰值。
4、波動性的回歸
雖然實際利率和美元是黃金走勢的關鍵驅動因素，但對沖波動性的需求也推動了金價。除了2月份的短暫回調外，這一屬性直到最近才出現。在最近的低迷之前，美國股市正朝著另一個兩位數增長的年份邁進。不幸的是，這種令人愉快的軌跡被打斷了。以VIX指數衡量的股市波動率自10月初以來已經翻了一番。這一點很重要，因為在波動性大幅上升的情況下，黃金相對于股票一直表現最佳。從歷史上看，在波動性上升超過20%的幾個月里，黃金上漲通常會比美國股市高出5%以上。
對于后市而言，黃金能否繼續反彈將主要受到美元走勢，實際利率和市場波動的推動。另一次美元反彈可能會打斷黃金近期的強勢。也就是說，如果美元不再上漲，波動性上升的環境，特別是經濟不確定性上升的環境，在歷史上恰好是黃金證明其作為對沖價值的環境。從這4點來看，本周將是及其關鍵的一周，消息面相對火爆，注定會引發市場大波動！
回到盤面上，在上午的博文中我們解讀了日線十字K，同時周評中也有講到，再說一次。關于十字K解析，一般分兩種，震蕩中修正十字，也就是忽略K，十字越大表名震蕩的概率越高；強弱后的十字，加速延續K，上下影線越小，加速的概率越大！上周四大陽，周五十字！日線大陽但延續性差，這是近期整個行情的節奏，周五非農大利空，也沒有出現大幅回撤，我個人不認為這是多頭修正，僅僅是時間換空間，我傾向這是個忽略K，但需要謹防日內加速上升！
如何佐證？周五高點1236一線，突破或者午后持續高位運行那么日內可能加速，如果壓制或者軟回撤，再結合周五反應平平，那么今日將會滯后修正下跌！而操作上也簡單，只需是等待即可，前一日小十字之后，今日需謹防加速上升；上方強弱分界點關注1235.5-36。對于當前而言，整個亞盤軟回撤，持續運行在低位，鑒于周五非農25萬，并沒有表現，那么今日可能滯后修正下跌。操作上激進的1234-1235空，損1239，日內破1237回撤微虧出局，目標1227-8一線，強支撐1222。穩健的可以等有效破位30一線反抽再空。多的話下跌修正1224一線可以多一次。
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文/單晨金
以上內容供參考。投資有風險，入市需謹慎。
