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來源:投稿

平臺曝光

平臺名稱:	中天金融
平臺網址:	http://www.ztjr99.com/
曝光原因:	停止運營

過去的一年多時間，投資人張力一向號稱“大條”的神經從興奮、焦灼，到絕望、憤怒，如過山車般的劇烈轉折。“等了一年多，頭發掉了一半。”他說。

11月26日，張力所持有的中天金融再次發布停牌公告。這是中天金融第58次發布停牌公告，它意味著中天金融停牌已超過16個月。“你想想你的錢拿出來做投資，一年的利息是多少。最讓人氣憤的是這筆錢不是賠了，而是這么黑不提白不提地‘凍’住了!”張力說。

中天金融的停牌，源于投資收購華夏人壽。這家保費規模已進入行業領先水平的保險公司，是多方垂涎的“金雞母”。雖然價格昂貴，但收購成功，無疑會成為中天金融一架功能強勁的“造血機”。因此，對于張力在內的所有股東而言，中天金融停牌之初，他們是充滿期待的。

中天金融，更讓人熟悉的名字叫中天城投，這是貴州省赫赫有名的房地產公司，也是貴州省第一家上市公司。由于房地產利潤率下降等多重原因，中天城投在實際控制人的推動下積極開始全面向金融公司轉型，目前已擁有保險、證券、銀行、基金、資管等多個牌照。2017年3月，中天城投正式改名為中天金融。收購華夏人壽，是中天金融轉型的重要一步：如果此次收購成功，那么中天金融將成為房地產企業徹底轉型為金融公司的經典案例。但前提是，中天金融能夠拿出這么多錢。

公開數據顯示，華夏人壽2017年總資產為4555億元，營業收入為1027億元，實現凈利潤41億元。而據《證券日報》統計，2018年前7個月國內壽險公司原保費排名，華夏人壽居第五位。根據2017年11月13日的公告，中天金融已經為收購華夏人壽支付了定金70億元。若要完成收購，中天金融后續需要再支付至少230億元。而2017年年報顯示，中天金融營業收入約為158億元，同比下滑18.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤20.82億元，同比下降29.18%。“在這樣的財務狀況下想要收購估值超過千億的華夏人壽，中天金融這招棋完全就是‘蛇吞象’。”一位業內人士表示。

此次收購的危險，還遠不止資金短缺。按照現行保險公司股權管理辦法，兩個以上的保險公司受同一機構控制或者存在控制關系的，不得經營存在利益沖突或者競爭關系的同類保險業務，保監會另有規定的除外。但華夏人壽并不是中天金融投資的第一家保險公司，它還是另外一家保險公司中融人壽的控股股東。收購華夏保險股權的交易如果達成，中天金融將是華夏人壽持股21%~25%的第一大股東，雖然未必會形成絕對控制，但上述股權管理辦法中提到的利益沖突和同類業務競爭關系不可避免。如何規避這條被業界解讀為保險業的“一參一控”規定，曾被業內人士廣泛討論。

即使對此表示：“若本次交易獲批，公司將依據《保險公司股權管理辦法》的要求，調整公司相關資產股權結構。”中天金融還存在著另外一重隱憂：它正在控股的中融人壽，經營并不理想。根據保監會披露的2018年1至7月數據顯示，2018年前7個月，周光榮忍受的市場份額為約0.15%，同比下降了15%，這說明中天金融在保險業務的經營方面不僅沒有體現出什么競爭力，相比其房地產業務的風生水起，甚至堪稱尷尬。再度“出手”收購一家體量更大、客戶更多的保險公司，中天金融的經營能力也遭到普遍的質疑。

而更大的疑慮，依舊來自于錢：收購華夏人壽，已經幾乎將中天金融拖進財務深淵，甚至到了出售旗下庫存、豪車變現支持收購的地步。“即使收購成功，中天金融也只能是一場‘慘勝’。問題是，‘勝’了之后，‘遍體鱗傷’的中天金融如何支持華夏人壽持續經營?畢竟保險業還有其特殊性，保險對于投保人是一個財務兜底，如果經營不善，會產生嚴重的社會問題。”一位業內人士表示。不少問題懸而未決，今年8月，在中天金融步履維艱的收購之路上又降下了一道晴天霹靂：中天金融旗下的P2P平臺招商貸出現大規模逾期。自今年8月底開始，招商貸被爆出現體現額度管控、提現困難等問題。一位投資人透露，10月之后，招商貸平臺已完全不能提現，公司也一直沒能給出可行方案。據招商貸官網數據顯示，截至2018年9月，招商貸平臺累計融資184.42億元，逾期約17.25億元。“市面上的留言不斷，有人說貴州省已經成立工作組徹查，有人說公司懂事長陳格路已被拘留。不管是被P2P爆雷的恐慌波及，還是平臺自身經營問題，至少現在大量招商貸的投資人在排隊等待兌付。而作為母公司，正在‘花大錢’的中天金融到底會不會管投資人的死活，我們只能拭目以待。”這位投資人表示。連續一年多，圍繞中天金融的相關新聞，幾乎全是“找錢”，出售資產、發債等各種方法都已用盡。9月下旬，坊間還流傳出中天金融以超過4500萬元的費用過賬。雖然這一傳聞未得到中天金融的回應，但近年來中天金融財務費用急劇攀升卻是不爭的事實。2016年到2017年，僅僅一年時間，中天金融的財務費用就上漲了136%。

中天金融的資金迷局與資本騰挪，無疑加劇了市場的懷疑：它到底有沒有能力收購華夏人壽，收購之后，又有沒有能力支持華夏人壽的持續經營?這些疑團，就如同張力被“凍”在中天金融的投資一樣，還懸在空中，遙遙無期地拖著。

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停牌463天，中天金融在干什么

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