道瓊斯指數在7個交易日內下跌11.4%，同期上證指數則下跌4.91%，在全球風聲鶴唳之下，以往習慣于跌的比外圍還慘的大A股，雖然依然在跟隨美股，但抗壓能力明顯增強。
下圖是道瓊斯指數的月線圖，十二月份是一根光頭光腳大陰線，跌幅超過14%。從09年3月開始的近十年的牛市行情中，調整月的最大跌幅是7.92%，本月這么大的跌幅向世人宣告，道瓊斯指數牛市已經結束，因為只有在熊市中，月K的最大跌幅才會超過10%。
上一次美股熊市還是在08年，次貸危機引發全球金融震蕩，美股持續了18個月的熊市（2007年10月到2009年3月），指數腰斬。
以道瓊斯指數出現最高點的10月份為起點，這波熊市至少要持續半年以上，指數調整幅度不低于30%。
美國領導人很關心股市，把股市的上漲作為自己的功績顯擺，這波下跌也提前把鍋甩給了美聯儲，鮑威爾主席是總統提名的，當背鍋俠是分內之事。
可以預見，隨著美股進入熊市，危機倒逼改革，美聯儲極有可能提前結束加息周期，再次放水。三月份，如果美股跌的狠，總統叫得歡，美聯儲原定的加息可能推遲或取消。
對A股影響更大的是為期90天的中美毛衣談判，預計到期時間是2月28日，前后不差兩天，也就是在春節之后，這是A股面臨的一個考驗。
2018年，對很多資金而言，最大誤判就是毛衣戰對A股的影響，所以，在這次談判結果出來前，除了通天資金，大部分資金恐怕是慎之又慎的。
正如二月份國家隊提前出逃，是因為事先知道毛衣戰不可避免；這次如果雙方有談成的可能，盤面上自然也會表現出來。
這件事完結后就是兩會時間，兩會之后創投板的推出將進入倒計時。兩會前后，今年的各項經濟數據就都出來了，毛衣戰對經濟的影響可以看得更清楚。
一季度，從技術角度看，只有一個活，那就是盯著上證指數的5月線；自今年二月份上證指數跌破5月線后，連續十一個月在此線下活動，最高點也被精確壓制，所以站上這條線，在技術上有非常大的意義。
如果給牛熊市做個簡單定義，連續在5月線上運行的市場就是牛市，反之為熊，圍繞5月線上上下下的為震蕩。要想結束目前的熊市狀態，需要一個震蕩市完成過渡，而站上5月線是第一步。
指數上先說這些，下篇關于行業和題材，預告一下。
