東方財富Chioce金融終端統計顯示,以首次公告日為準,今年以來,已有50余家新三板公司發布公告,擬由A股公司并購(或參股)。縱向比較,去年全年,約有60起上市公司并購(參股)新三板公司的案例。今年還不到半年,并購案例數量已接近去年全年。
再看每月的情況,今年的并購“高峰”出現在1月、2月,各有10多家新三板公司發出此類公告;3月,稍有下降,出現8起案例;4月回升至12起(有兩例為股份轉讓比例不超過10%的財務型投資);但進入5月又跌落至2起;目前,6月過半,有4家公司披露被上市公司并購的公告(已剔除小規模的財務型投資).
支付手段方面,從統計的情況看,純現金支付仍是主流。數據顯示,今年的50多起并購案例中,采用純現金支付的占比超過六成。今年2月出爐的再融資新規對上市公司定增融資以及發行股份購買資產的配套融資都有更為嚴格的限制。在此背景下,上市公司在對新三板掛牌公司的并購中,采用純現金支付的方式或更具可操作性。也有新三板人士對記者表示,這其中還存在部分新三板掛牌公司的股東無意“證券化”,希望通過被并購以實現快速套現。
此外,“現金+股份”支付的比例接近30%,而純股份支付的僅占一成,其中還包括深裝總此次借殼交易以及廣安愛眾橫向整合宣燃股份等。
就行業分布和并購目的來看,今年4月至5月的14起案例中,多為外延式并購,以完善產業鏈布局、切入新領域等為主。估值上,安信證券諸海濱在研報中指出:今年第二季度前兩個月,新三板被并購公司的整體估值中樞較低,中位數為19.47倍PE。而這十多家被并購的新三板公司2016年的凈利潤中位數在1800萬元左右,營收中值約2.6億元,具備一定盈利規模且成長性良好的特點。
另一方面,近三周,IPO核發數量呈現“動態平衡”,雖然僅以全新的“變奏模式”就判斷IPO放緩有所不妥,但市場預期已有微妙變化。事實上,即便按照此前的IPO發行節奏,今年大量涌現的新三板擬IPO企業想要成功登陸A股,恐怕都需要一定的時間成本。因此,目前來看,在IPO核發“變奏”下,被并購或是借殼上市的路徑相對更適合那些訴求強烈的新三板公司。