一、高送轉(zhuǎn)炒作三段曲
高送轉(zhuǎn)話題經(jīng)久不衰，但也要把握好炒作的節(jié)奏，市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)炒作可以分為三階段：
1、預(yù)測(cè)階段：在上市公司還沒(méi)有公開(kāi)高送轉(zhuǎn)預(yù)案之前，大家推算哪些股可能會(huì)高送轉(zhuǎn)，就開(kāi)始提前炒作了。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們一般高送轉(zhuǎn)股有以下特點(diǎn)：每股公積金高、每股未分配利潤(rùn)高、股價(jià)高和成長(zhǎng)性高，總股本低，簡(jiǎn)稱“四高一低”。
2、預(yù)案階段：公司一公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案，這個(gè)階段的炒作就開(kāi)始了。
3、填權(quán)階段：高送轉(zhuǎn)兌現(xiàn)后，股票除權(quán)了，股票價(jià)格低了。
但利潤(rùn)最豐厚的往往是填權(quán)階段，因?yàn)椋龣?quán)后股票價(jià)格低了，市場(chǎng)投資者會(huì)普遍認(rèn)為，既然上市公司敢于高送轉(zhuǎn)，后市成長(zhǎng)性肯定會(huì)好，所以，又引來(lái)資金進(jìn)行填權(quán)行情的炒作，在牛市往往把股價(jià)又炒到除權(quán)之前的價(jià)格。
二、如何參與填權(quán)行情
需要指出的是，并不是所有的高送轉(zhuǎn)個(gè)股都會(huì)有填權(quán)行情，填權(quán)行情的真正分水嶺是在于“實(shí)施公告日”和“除權(quán)除息日”之后的表現(xiàn)，即是否有望走出“填權(quán)”行情。
1、 業(yè)績(jī)好是填權(quán)行情的必要條件
根據(jù)太平洋證券對(duì)往年填權(quán)個(gè)股的研究，高送轉(zhuǎn)填權(quán)中表現(xiàn)較好的上市公司，基本上其過(guò)去四個(gè)季度“歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率”具有以下特征中的一個(gè)或多個(gè)：增速轉(zhuǎn)正、增長(zhǎng)、高增長(zhǎng)、加速增長(zhǎng)。換言之，業(yè)績(jī)是成為高送轉(zhuǎn)填權(quán)中表現(xiàn)較好的上市公司的必要條件。
這也不難理解，要吸引投資者進(jìn)行填權(quán)，業(yè)績(jī)具備高增長(zhǎng)預(yù)期是必備條件。因?yàn)椋挥泄緲I(yè)績(jī)具備高增長(zhǎng)預(yù)期，才能夠給投資者提供足夠的安全邊際，股價(jià)才具有想象空間。
2、 行業(yè)好更容易造勢(shì)
除了業(yè)績(jī)，所屬行業(yè)較為強(qiáng)勢(shì)是高送轉(zhuǎn)填權(quán)行情中表現(xiàn)較好的公司的另一個(gè)特征。根據(jù)太平洋證券研究，高送轉(zhuǎn)填權(quán)中的強(qiáng)勢(shì)行業(yè)有以下幾類：1）周期向上（鋼鐵、煤炭、有色金屬、建筑）；2）子行業(yè)分化景氣（工業(yè)機(jī)械、化工原料、化纖）；3）大消費(fèi)（文化傳媒、休閑用品、食品、紡織服裝）；4）產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高（軟件、電子元器件、通信設(shè)備）；5）政策扶持（環(huán)保、航天軍工、半導(dǎo)體）。
也就是說(shuō)，所處行業(yè)前景較好及盈利能力較強(qiáng)的上市公司才具備填權(quán)潛力。鑒于此，我們將已經(jīng)公布高送轉(zhuǎn)的個(gè)股按照以下條件進(jìn)行篩選：
（1）、 送股比例大于1；
（2）、 年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告增長(zhǎng)大于100%；
（3）、 所處行業(yè)前景較好。