減持新規引導大股東、特定股東及董監高規范、理性、有序減持，堵住A股“出血點”，但新規實施后的3個交易日主要股指不漲反跌。5月31日至6月2日，上證指數、深證成指、中小板指及創業板指分別下跌0.15%、0.65%、0.33%、0.78%。其中，中小創股票“閃崩”屢見不鮮，創業板指一度跌破2015年6月見頂回落以來的盤中低點。端午節前一周大漲4.64%的上證50指數則沖高回落，當周僅小幅上漲0.17%。
其實，減持新規對A股的減壓作用不可輕視。上交所公布的數據顯示，上周減持新規實施后，滬市共有35家上市公司的股東進行過減持，涉及86個賬戶，累計減持4716萬股，合計金額5.7億元，日均1.9億元，均為通過競價系統進行的減持，沒有通過大宗交易進行的減持。整體上看，減持新規實施后，通過競價交易系統的日均減持金額較實施前出現顯著下降，降幅為67%。而深交所數據顯示，3個交易日深市共有124家上市公司的大股東、特定股東和董監高進行了減持，涉及241個賬戶，減持股份合計3.10億股，減持金額合計40.83億元，日均減持金額13.61億元，與新規發布前10個交易日日均減持29.77億元相比，下降了54%。其中，通過大宗交易減持21.91億元，占比54%，日均減持7.30億元，與新規發布前10個交易日日均減持15.51億元相比，下降了53%。
可見，減持新規的實施，對于大股東無序減持給二級市場帶來的沖擊初現抑制效果。新規對大股東、特定股東及董監高新增多項規范減持的要求，使其套現的時間跨度拉長，必然顯著減少減持規模的總量，尤其是避免個股遭巨量減持的沖擊。
值得注意的是，不少投資者及市場人士近期又把目光主要聚焦于IPO節奏，甚至對IPO會不會再次暫停展開議論。實際上，堵住減持“出血點”比減緩IPO的正面影響更大。統計顯示，今年以來，已經有199家企業拿到了IPO批文，其中，主板有102家，中小企業板36家，創業板61家，籌資總額約1014億元。而僅僅在滬市，截至5月26日減持新規實施前，今年以來共有278家上市公司的股東進行過減持，涉及2422個賬戶，累計減持102億股，總金額900億元。顯然，IPO因市場極度低迷出現節奏放緩只是階段性，而減持新規帶來“止血”效應卻是長期的。
A股端午節后3個交易日與外圍股市呈明顯強弱差異，表明當前還存在諸多影響市場情緒的負面因素，特別是資金面緊張的預期較為明顯。有券商分析師指出，就流動性來看，投資者普遍對6月市場趨勢較有顧慮。這是因為擔心季末遭遇理財產品集中到期和MPA考核，可能導致更嚴重的流動性緊張局面。
數據顯示，5月份以來，已有215只貨幣基金的7日年化收益率均值超過4%。貨幣基金及銀行理財產品高收益曾在前幾年給A股帶來過較大資金分流影響，如今無風險收益率再度抬升，對股市資金面并非好事。
A股難以擺脫困境的根本原因在于，2015年6月異常波動以來重新陷入存量資金博弈的格局。隨著去杠桿以及清理違規資金，參與股市的資金逐漸減少。一邊是股市中多數板塊盡顯賠錢效應，另一邊無風險收益率再度誘人，勢必導致場外資金不愿意輕易入市。這種局面的打破，不是單靠減持新規以及“漂亮50”創造局部賺錢效應就能實現的。從這一點說，實施減持新規非常重要，有助于提振市場信心，其利好作用不可忽視。不過，還需要采取更多措施夯實市場發展基礎，引入增量資金，打破存量資金博弈格局。