阿里無(wú)論到哪里上市，核心的關(guān)鍵，是你有沒(méi)有為用戶創(chuàng)造更多的價(jià)值，價(jià)值是公司通過(guò)努力發(fā)展，通過(guò)成長(zhǎng)創(chuàng)造的，而不是市場(chǎng)創(chuàng)造的。
阿里到底是一家怎么樣的公司，我們可以來(lái)大體看一下，雖然做了電商、交易、金融、支付、娛樂(lè)、云計(jì)算，它的業(yè)務(wù)什么都有，容易讓人看不清楚，但是從本質(zhì)上來(lái)看，它還是一家電商平臺(tái)，86%的收入都來(lái)自電商。
(FY2019年?duì)I收占比）
電商的本質(zhì)是什么，其實(shí)和線下經(jīng)營(yíng)一座商場(chǎng)是一樣的。你首先要考慮客戶從哪里來(lái)，是否能有更多的客戶，其次，客戶來(lái)了是不是還想來(lái)，是不是在你這里能花錢越花越多。
從模型的角度來(lái)說(shuō)，商場(chǎng)是這樣經(jīng)營(yíng)的，它和各大品牌簽約，一般是保底租金+銷售扣點(diǎn)，有時(shí)候是以低的為準(zhǔn)，有時(shí)候是以高的為準(zhǔn)。線上的商場(chǎng)道理一樣，大家經(jīng)常聽(tīng)到的GMV說(shuō)的就是這座商場(chǎng)的銷量，商場(chǎng)越火，品牌商家越賺錢，商場(chǎng)從中的扣點(diǎn)越多，阿里的財(cái)報(bào)就會(huì)越好看。
但是現(xiàn)在麻煩的是，有人在旁邊開(kāi)了一座新商場(chǎng)，利用拼團(tuán)的模式，它解決了用戶從哪里來(lái)的問(wèn)題。過(guò)去商場(chǎng)都要靠打廣告，但是拼團(tuán)是用熟人社交，所以在吸引用戶，也就是引流的角度，拼團(tuán)電商的流量成本低的多，如果它此外再進(jìn)行打廣告，用戶增長(zhǎng)和分流就會(huì)極為顯著。
一個(gè)重要商業(yè)規(guī)律，在品質(zhì)相近的情況下，一定是便宜的有優(yōu)勢(shì)。阿里的電商業(yè)務(wù)，確實(shí)面臨著分流和挑戰(zhàn)。
此外，從一家公司的長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，優(yōu)秀的公司會(huì)有長(zhǎng)期增長(zhǎng)，但是想要一直保持40%的增長(zhǎng)，是極為困難的，因?yàn)闃?shù)不可能長(zhǎng)到天上去，大象如果長(zhǎng)成了恐龍，就會(huì)遇到小行星的終極風(fēng)險(xiǎn)。增長(zhǎng)是有極限的。我們觀察了大量的歷史數(shù)據(jù)，在三十年、五十年的時(shí)間尺度，復(fù)利增長(zhǎng)的極限往往就是10-20%。增長(zhǎng)快的不長(zhǎng)久，而長(zhǎng)久的往往增長(zhǎng)慢，這是宇宙法則。
最后
我們最想和你分享的理念，我們買的是資產(chǎn)，而不是市場(chǎng)，很多人會(huì)問(wèn)，你更看好美國(guó)市場(chǎng)還是香港市場(chǎng)呀？最近香港市場(chǎng)波動(dòng)這么大，每天新聞不斷，感覺(jué)這是個(gè)糟糕的市場(chǎng)，至少眼下應(yīng)該避避風(fēng)頭吧？
可是反過(guò)來(lái)想，安安穩(wěn)穩(wěn)平平安安的錢，憑什么讓你掙？當(dāng)一切風(fēng)和日麗時(shí)，資產(chǎn)又怎可能會(huì)打折？只要資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，市場(chǎng)越是波動(dòng)混亂，越是價(jià)值投資者的機(jī)會(huì)。更多資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365股票或“財(cái)經(jīng)365網(wǎng)”微信公眾號(hào)看財(cái)經(jīng)深度爆文！
