第三方面，要素市場。我們現在各個地方都有小雜散的各種各樣的要素市場，這種要素市場有點像我們80年代到處都是交易中心一樣，交易中心就變成了要素市場，變成交易市場，過多、過濫、高杠桿，各種非標化的產品標準化、切碎，風險極大。對交易所，可以搞，一是“一行三會”有關方面來批，二是批準以后是12個不準，一是嚴格管理不得亂設分支機構、亂設網點，二是不得違規的發展各類會員代理商，需要和有關方面溝通，三是不得違規發展投資者，這種投資就包括亂集資、亂投資，嚴格管理各方面市場的交易體系。第二是嚴格管理資本金，不得擅自變更股權、轉讓專權，不得抽逃留用資本金。不得以交易所的體系對外做擔保、抵押，這也是一個方面。三是嚴格管理自己的業務，不得擅自變更交易品種和業務品種，不得開設網絡借貸中介公司，不得高息攬儲、沒有固定對象的亂集資，違規的建立資金池，不得開展期貨業務、高杠桿業務等等，不得代客交易、代客理財、違規使用他人賬戶進行交易，不得虛假宣傳、誘騙客戶等等。不得侵占挪用客戶資金，不得操縱市場價格，不得虛設賬戶、虛擬資金進行虛假交易。最后是嚴格信息報送管理，杜絕刻意隱瞞重大風險等等。
我不厭其煩的把文件上的東西抄一份來說，這些負面清單不是馬后炮，交易所一成立的時候就應當宣誓這些東西，避免多多麻煩，我自己認為重慶有十二三個交易所，每次七部委清，基本上兩三個月清理完放行，因為始終會有的，不是馬后炮湊上去，而是一成立的的時候就要交待，這五個方面10幾條一個都不能違反，違反了不管私營的、公營的一概要受處罰。
第四方面，在銀行理財的時候，我們各種非銀行金融機構、影子銀行機構搞資管業務的，包括我們搞金融，金融機構搞各種金融創新的時候，經常要使用的創新的武器是什么，其實就是六種工具，第一個就是高息攬存或者較高的利息、較高的回報，沒有高息攬存，沒有較高回報，金融之間互相拆借資金、各方面的融資都不會，包括P2P搞的也是用高息等。
第二個，就是剛性兌付。沒有剛性兌付，你這些利息一年100%人家怕你連本都還不了，也不一定給你錢，如果有高息再加比較剛性的對付，資金就會源源不斷的注入。這個剛性兌付既可以是這樣的，也可能通過協議，比如說如果有利潤首先還你的，利潤多了我再有回報，我們優先劣后這類的概念。
第三個，資金池。資金池的好處就是可以把長長短短、先先后后的錢，各種路數的錢，都流到這個池里，實際上就像一個龐氏騙局，后邊的錢還前面的，就這么滾動，滾動了以后第四個情況就出來了，便于資金錯配，因為資金和吸引來的銀行可能都是短期的，半年、一年、兩年的理財資金，然后出口和投資可能都是三年、五年甚至十年，如果不失敗這些投資就算都收回也有利潤，但都是比較時間長的，這個資金流就錯配了。我們本來錯配也是一種智慧，完全不錯配也不叫金融了。
再有，通道。這個通道是什么概念呢？假如我們說有18種，我們橫坐標上有十八種金融的牌照，銀、證、保，信托、保理、租賃、小貸，我們所有的影子銀行金融工具國家持牌的，假如有18種，這18種都是通道，如果這18種跟工業企業真正發生了創新，那沒有什么創新，就是牌照業務合理的接口。所謂金融創新，是把銀、證、保其他的金融資金通過信托作為一個通道，轉到了某個企業，就是這個企業得到了資金是這個金融機構的，但這個資金的來源可能是其他金融機構的，這種通道能夠是多通道的疊加，疊加到某個，最后這個資金的來源性質都變了。
再有一個，嵌套。一般嵌也是合理的，也是智慧，但是如果把三五個嵌套在一起，最后感覺都沒有了，底數都不清了，那就是會出現巨大的風險。
我講這個意思，當我們橫坐標上有18種金融工具、金融牌照，縱坐標上有6種組合，就是說高收益、剛性兌付，或者還有嵌套、還有通道，還有資金池、還有錯配，這6種東西組合的時候，如果你組合成一個產品，信用比較好，杠桿基本合理，風險不大，又得到了應用，那么智慧，金融創新就干這個，但是如果創造的產品底數不清、杠桿極高、風險極大，最后爆炸了把大家都害了，這種就要清楚。從這個意義上講，所謂的金融去杠桿，在衍生產品里邊，在銀行理財的里邊，在非銀行影子銀行的資管領域，銀監會對三套利、四個不當等發了一個文件，這個政策符合負面清單的原則。前不久又看到一行三會對資管業務搞了非常具體的負面清單，我也覺得非常好，我相信在“一行三會”的領導下、各個地方政府的領導下，我們金融業監管、防風險、去杠桿是一定能做的非常好。（原標題：最反對網絡小貸、P2P的黃奇帆為何給馬云、劉強東等批了網絡小貸）想獲取更多財經資訊，請關注財經365！