5月14日，北京，“一帶一路”國際合作高峰論壇隆重開幕。習近平總書記在開幕致辭中表示，“金融是現代經濟的血液。血脈通，增長才有力。我們要建立穩定、可持續、風險可控的金融保障體系。”

　　這一講話，體現了中央最近持續加強金融監管、防控金融風險的基調。就在總書記講話之后，開幕當天傍晚，代表官方聲音的新華社發文，指出“過去一周，資本市場在調整，監管在出手，銀監會、證監會、保監會等部門出臺了不少政策。同時一個理念漸漸明晰：防風險、治亂象是健康市場的需要，但不能因處置風險而發生新風險。”

　　同樣是在這一天，一個電子郵箱的主人正緊張籌劃整理著一些文件，這個電子郵箱被注冊在了遠在美國的服務器上。他(她)知道，經過長時間的準備之后，一場小小的金融風險防控“暗戰”，即將肇始于鼠標的輕輕一點。

　　第二天，5月15日，“一帶一路”國際合作高峰論壇繼續進行。全中國的財經記者，均在關注這一對全球經濟格局都有重要影響的盛會。他們當中，關注保險和房地產行業的記者，很多人逐漸地發現，自己的郵箱里多了一封郵件。我，一名很普通的財經記者，很榮幸收到了這封郵件，也便有機會了解到這一事件的過程。

　　郵件來自于一個域名的news111111@outlook.com的郵箱。在爆料內容之外，我對這個郵箱和發件人也很感興趣。郵件沒有落款，發件人給自己取了個名字叫“sdfasdf sdfas”,很顯然，注冊時隨便摁了鍵盤中幾個相鄰的字母，我都能想象到他(她)當時鋼琴般熟練的單手手法。

　　為何是outlook,而不是更常見的QQ、163呢？百度一下，你就知道，“微軟Outlook(Hotmail)也支持全程HTTPS和兩步驗證，并且服務器在國外，隱私可以得到保證，只要用戶不打算對美國進行恐怖襲擊，基本上該郵箱不會遭到他人的監控。”

　　這個“不會遭到國內監控”的郵箱，給包括我在內的諸多記者發出了一封有著7個附件的郵件，其中5個附件為PDF格式的蓋著公章的紅頭文件，并有相應的文件編號，顯示出這是保監系統的內部文件。

　　具備質疑精神的記者們首先想到，文件是否真實？我的第一反應是，這年頭，“蘿卜章”事件層出不窮，還是謹慎為妙。另一方面，假設文件是真實的，而保監系統官網又沒有公開披露，那就說明這些文件涉嫌泄密(也就難怪爆料郵箱要注冊到國外的服務器上了)。那么，究竟是誰拿到了監管的信息，然后集中發到記者的郵箱里呢？

　　從時間跨度上看，匿名郵箱發來的這5個保監系統的內部文件，從最早的一份1月3日，到最晚的一份5月2日，也說明了這位匿名爆料者搜集了較長時間的材料，對于5月15日的爆料“蓄謀已久”。

　　我又告訴自己，無論爆料者動機如何，文件真實性是最重要的，于是便開始了采訪。然而，幾經努力，在沒法證實文件真實性的情況下，我最終放棄了報道。

　　不過，最終，郵件的主要內容，還是被我的多個同行先后報道了出來。這些報道和文件里透露，5月2日，深圳保監局向保監會、上報了前海人壽“經營狀況堪憂”、“面臨嚴峻現金流風險和業務風險”的情況，并列舉了前海人壽的一系列數據，以及前海人壽向監管請求恢復一定額度的萬能險銷售，請求恢復新產品申報等信息。

　　最扎眼球的，莫過于“前海人壽面臨600億退保”的信息，這引發了市場和公眾對于前海人壽現金流危機的關注。稍有金融市場經驗的人都知道，如果媒體和公眾過于關注、渲染金融機構的資金危機的話，這種關注，本身就會加劇危機。

　　用術語來說，叫做市場的“反身性”。所謂反身性理論(也稱反身理論)，就是在政治、經濟領域有自我加強的一種現象，這種現象直到最后的快速調整而結束。最簡單的例子，就是銀行的擠兌；慘痛一點的例子，就是2015年的“股市非理性下跌”。

　　換一句更常見的話，就是“信心比黃金重要”。匿名郵箱的主人，通過媒體的報道，將這些原本不應公開的內容公開，就會造成市場的反身性，打擊公眾對于前海人壽的信心，從而加劇前海人壽的危機——這實際上，就很可能破壞監管層的初衷，導致發生新華社所言的“因處置風險而發生新風險”。(而這，也是我最終放棄決定報道的原因之一。)

　　前海人壽作為萬能險業務的代表之一，因為眾所周知的原因，成為了本輪金融監管的重點對象。暫停萬能險新業務，暫停新產品申報，市場都心知肚明，是對前海人壽舉牌萬科的“懲罰”。這一懲罰，也代表著監管層處置保險行業積聚的風險的開端，保監會隨后又對多家萬能險為主的險企開出了罰單。

　　在對這些險企的處罰中，監管層還是非常注重防止“因處置風險而發生新風險”的。例如，在2月24日對前海人壽的處罰中，開出定格罰單的同時，保監會也明確指出，“下一步將密切跟蹤監測公司運營情況，督促公司采取有效措施維持正常經營秩序，確保公司穩定運營，保障保險消費者合法權益，切實維護保險業平穩健康運行。”

　　按照此次匿名郵箱披露的文件，在去年12月5日的處罰出臺后，12月底前海人壽已經完成了萬能險的整改，隨后通過了監管驗收。三個月的暫停新產品申報，也在今年3月5日到期。

　　在完成萬能險整改并通過驗收，暫停新產品申報處罰也到期的情況下，前海人壽向監管申請重開一定額度的萬能險銷售，重新申報新產品，本也是正常的行為。畢竟，就算是中國人壽（601628）、平安，如果被暫停原本擅長的業務，資金同樣會出現一定問題，最好的轉型方式不宜是“急剎車”，而應是逐步過渡，緩釋風險；畢竟，萬能險也并沒有被斬盡殺絕，保監會只是對其進行比例監管，目的就在于幫助前期以萬能險為主的險企實現穩步轉型。

　　在造成前海人壽被處罰的直接原因——萬科股權事件上，被披露的文件顯示，前海人壽也已經“服軟”，其表態會在萬科董事會換屆過程中全面遵循保監會、深圳市委市政府和其他各級監管機構的指導意見，“做好配合工作，堅決按照指示處理相關事項”。

　　這是前海人壽在萬科董事會改選爭議中，首次亮明態度，全面配合政府要求，以換取監管層對其恢復一定額度內的萬能險銷售，以及恢復新產品申報的支持。可能正因為獲悉了這一表態，萬科在5月14日晚間公告，2016年度股東大會的時間定在了6月30日。不過，股東大會5個討論事項中仍然沒有提及已經延期的董事會換屆事宜。

　　隨后，第二天，5月15日，記者們便收到了匿名郵箱的爆料文件。實際上，從爆出的監管文件來看，目前并不清晰監管層會否考慮接受前海人壽的上述申請。公允地說，截至目前，監管層在對前海人壽的處罰與保障公司穩定運營之間，保持著較好的平衡。監管本有自己的考量與節奏，但如今，因為匿名郵箱的爆料，監管層原本的節奏會否因此打亂？

　　如果真的發生新華社所言的“因處置風險而發生新風險”，責任其實并不在監管層處置風險上，而在于突然泄露的文件，在于發出匿名郵件的人，究竟是如何拿到監管的內部文件的？這值得監管系統徹查。

　　一旦因此發生“因處置風險而發生新風險”，千千萬萬的保戶受到損失，企業的數萬員工面臨失業風險，國家高度重視的金融風險防控也因此被打開缺口。如果真的這樣，唯一高興的，大概只有那些個注冊在海外服務器上的郵箱主人了。

　　好在，從前海人壽一季報來看，其償付能力較去年四季度有所提升，在資金凈流出159億元的狀態下，現金儲備仍有421億元，情況也許沒有外界想的那么糟糕。

　　即使前海人壽最終能平穩渡過此劫，一個不得不追問的問題是：在“一帶一路”國際合作高峰論壇期間，在中央不斷強調防控金融風險之時，究竟是誰，在暗地里制造著本可以規避的金融風險呢？