本周一，黑色系再度點(diǎn)亮商品期市以及A股。
在周一收出近期的連續(xù)第六根陽線之后，螺紋鋼主力1710合約報(bào)收3342元/噸，日內(nèi)漲幅4.9%。在螺紋鋼的帶動(dòng)下，黑色系小兄弟表現(xiàn)均不俗，截至周一收盤，鐵礦石期貨主力1709合約漲4.22%，報(bào)收494元/噸，熱卷主力1710合約漲3.29%，報(bào)3170元/噸。玻璃期貨漲幅超2%。焦煤焦炭期貨小幅收紅。
在黑色系多頭卷土重來的同時(shí)，昨日早盤，鋼鐵板塊同步爆發(fā)走強(qiáng)，漲幅居前。截至收盤，金洲管道漲停，方大特鋼、八一鋼鐵、柳鋼股份漲幅超過3%。
值得注意的是，近期鋼鐵行業(yè)主題基金投資收益亦表現(xiàn)不錯(cuò)，鵬華鋼鐵分級(jí)基金近一周收益2.17%，中融鋼鐵基金近一周上漲1.41%。
不同投資領(lǐng)域共振之下，黑色金屬的強(qiáng)勢(shì)一覽無遺。
黑色系是指期貨投資領(lǐng)域的特定品種，主要覆蓋鐵煤焦鋼這一產(chǎn)業(yè)鏈，品種有螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、動(dòng)力煤、線材、板材、硅鐵、錳硅等。與A股鋼鐵、煤炭板塊聯(lián)動(dòng)緊密。在分析師看來，鋼材，即螺紋市場(chǎng)的矛盾變化是本輪黑色系期貨價(jià)格“暴動(dòng)”的核心，集中體現(xiàn)為“缺貨”。
浙江金榕樹投資經(jīng)理陳磊表示，近期黑色系表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，核心在于螺紋鋼，供應(yīng)上看，今年是鋼鐵供給側(cè)改革繼續(xù)深化的一年，6月30日前取締中頻爐鋼廠的政策是導(dǎo)致螺紋鋼供應(yīng)短缺的主要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)中頻爐年生產(chǎn)粗鋼量在8000萬噸以上，其中主要是用來軋螺紋，這部分產(chǎn)能的退出造成螺紋現(xiàn)貨價(jià)格飛漲。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份以來上海螺紋現(xiàn)貨已經(jīng)上漲350元/噸，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)達(dá)到3790元/噸，甚至逼近鋼材中比較高端的冷軋價(jià)格。期貨市場(chǎng)上，最近六個(gè)交易日，螺紋鋼主力合約反彈約350點(diǎn)，漲幅接近12%。
“中頻爐淘汰大限將至，國家督查力度趨嚴(yán)。此外，在4月份粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下242萬噸歷史高位的情況下，螺紋鋼社會(huì)庫存與鋼廠庫存均呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢(shì)，表明當(dāng)前市場(chǎng)需求整體不差。上海線螺終端采購量連續(xù)兩周的回升，也印證了這一判斷。”金瑞資本研究員劉慧峰說。
鋼鐵板塊指數(shù)近期反彈也較為明顯，而實(shí)際上，從2016年以來螺紋鋼主力合約與鋼鐵板塊指數(shù)的走勢(shì)來看，二者基本呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。劉慧峰表示，這主要是因?yàn)殇摬默F(xiàn)貨價(jià)格上漲，鋼廠盈利情況好轉(zhuǎn)。目前鋼廠利潤水平整體處于高位，對(duì)鋼鐵股形成支撐。
光大證券研究指出，近期部分規(guī)格的鋼材出現(xiàn)了短缺，鋼鐵行業(yè)的政策面、資金面、基本面繼續(xù)在邊際上共同利好，我們堅(jiān)定積極看好整個(gè)板塊。重點(diǎn)推薦有業(yè)績(jī)的個(gè)股，關(guān)注5月投資組合：方大炭素、方大特鋼、寶鋼股份、馬鋼股份、新鋼股份。上周光大鋼鐵組合漲幅3.64%，跑贏鋼鐵板塊1.3個(gè)百分點(diǎn)。
短期強(qiáng)勢(shì)依舊
從未來走勢(shì)來看，部分期貨研究人士仍對(duì)黑色系保持信心。東吳期貨研究所副所長倪耀祥告訴中國證券報(bào)記者，今年一季度鋼鐵行業(yè)整體利潤232億元，遠(yuǎn)超去年同期虧損87.5億元的水平，并且在可見的未來，鋼企的生產(chǎn)利潤仍有望保持高位，這足以支持鋼鐵行業(yè)股票同步反彈走高。這充分證明供給側(cè)改革的正確性與有效性，是有利于鋼鐵行業(yè)的長期發(fā)展。
除了上述政策及基本面因素，在劉慧峰看來，資金及貼水因素對(duì)近期黑色系的上漲行情也起到了推波助瀾的作用。他表示，自上周以來，央行貨幣收緊出現(xiàn)階段性緩和，利率指標(biāo)亦無明顯惡化，市場(chǎng)資金緊張情緒有所緩解。另外，截至5月中旬，螺紋鋼主力合約與現(xiàn)貨的貼水幅度接近600元/噸，為歷史極值，市場(chǎng)需要對(duì)貼水進(jìn)行一定程度的修復(fù)。
就核心品種來看，陳磊認(rèn)為，螺紋鋼仍舊是核心。“需求上看，雖然房地產(chǎn)的銷售增速有所下滑，但房地產(chǎn)的新開工面積仍處于上升趨勢(shì)，地產(chǎn)庫存低位下，房地產(chǎn)商拍地?zé)崆椴粶p，所以螺紋鋼的需求短期也看不到大幅下滑的跡象。后期螺紋的行情，主要還是在高利潤刺激下，供應(yīng)上能否有新的增加，比如新增的電爐產(chǎn)能和其他鋼材品種鐵水流向螺紋。”