近來，隨著資金面趨緊與強力去杠桿，A股持續震蕩調整。對此，天弘基金投資研究部總經理黃穎表示，情緒性的宣泄是二季度初市場下跌的主要原因，對于“自下而上”選股的投資者而言，市場情緒宣泄帶來股價出清，反而降低了個股估值風險，對于“自下而上”選股的投資者而言，市場情緒的宣泄既是風險，又是機遇。對于后市走勢，黃穎預計，隨著近期市場連續調整，情緒性宣泄后可能出現底部躁動，但監管趨嚴、流動性緊張、業績邊際下滑等仍是懸在市場頭上的一把刀；中期宏觀和監管壓力未解除，嚴監管、緊流動性的趨勢短期內難以改變。具體來看，在本輪金融監管打壓下，跌出了絕對收益的配置價值的藍籌股，可選擇進行防御；消費性板塊具備相對收益，絕對收益空間下降，但一線龍頭個股仍具備絕對和相對收益；周期性板塊短期可能存在超跌反彈需求，但地產的下行壓力將逐步顯現，尚未到宏觀利空出盡布局大級別反彈的階段。
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