今年以來，隨著全球經濟復蘇、美國政策刺激預期升溫，全球股市如火如荼，歐洲、美國、中國香港地區股市漲幅均在10%左右，香港恒生指數以上漲15%拔得頭籌。而反觀A股，在以長期金融健康發展為目標的強勢監管下，一直處于震蕩調整狀態，勢頭受到一定抑制。
招商基金國際業務部總監、招商滬港深科技(000021,股吧)創新主題精選靈活配置型基金經理白海峰認為，港股上漲的根本原因在于，和其他市場相比，港股市場具有低估值、高分紅、價值股波動較低等優勢，吸引了全球投資者的青睞。對于后市，白海峰認為，后續支撐港股繼續上行的基本面仍在，港股上行的概率依然較大；中短期來看，人民幣、港幣和美元的匯率保持穩定與相對均衡，則港股的系統性風險將會得到基礎性控制，港股上漲的內因和外因仍然會是主導港股走勢的主體因素，市場趨勢還將以慣性方向進行延展。
南下資金凈流入規模不斷增加
自滬、深兩市港股通開通以來，南下資金渠道不斷拓寬，香港市場憑借其低估值和高股息的優勢受到內地資金的青睞。
根據招商基金國際業務部統計，截至2017年4月底，港股通累計資金凈流入合計4891.88億港幣，其中僅2017年1-4月凈流入資金達1028.85億港幣，占累計凈流入合計的21.03%，接近2016年全年港股通資金凈流入規模的一半，南下資金凈流入呈加速態勢。
隨著南下資金凈流入規模的不斷增加，內資平均日成交額占比已由2015年的3.24%提升至2016年的5.51%，2017年前四個月該占比進一步躍升至9.63%。
另外，白海峰指出，南下資金配置策略趨同，投資標的主要集中在大盤藍籌上，更容易推動相關標的資產價格的上漲。在目前港股市場格局下，南下資金的不斷流入及占比的不斷提升在邊際上推動了港股不斷上漲。
港股優勢明顯吸引全球資金
值得注意的是，雖然內資在港股市場占比不斷提升，但其所占比例仍然較小，白海峰認為，客觀上講，南下資金對港股的火爆行情而言，更多的是邊際貢獻，港股上漲的根本原因還是在于和其他市場相比，港股市場具有低估值、高分紅、價值股波動較低等優勢，吸引了全球投資者的青睞。
根據EPFR統計數據顯示，2017年初以來，全球資金持續流入港股市場，2017年1-4月份全球資金累計凈流入合計622.79億美元。因此，白海峰認為，目前港股市場火爆行情不僅僅是內資南下推動的結果，也是全球投資者對港股市場配置價值認同的結果。
此外，由深港通取消了總額度限制，使港股與A股形成了總市值70萬億人民幣的全球第二大的互聯互通市場，相較于深港通之前的25萬億的港股市場，其投資價值和地位顯著提升，也形成了港股今年火爆行情的基礎。
后市上漲概率依然較大
白海峰對港股后續行情繼續看好，主要原因有以下三點：
第一、從基本面來講，港股具有低估值、高分紅的優勢，隨著中國經濟的企穩及匯率的穩定，外資對中國經濟下滑及匯率貶值的擔憂逐漸減弱，在目前全球負利率資產仍然存在的背景下，港股市場投資價值凸顯，吸引了全球資金的涌入，后續支撐港股繼續上行的基本面仍在，港股上行的概率依然較大；
第二、隨著內地和香港市場互聯互通的不斷深入，兩地市場相關性有望不斷提高，截至2016年底兩地股票市場市值合計達10.51萬億美元，在全球股票市值中的占比僅弱于美國。港股市場不受資本流動管制，大部分標的為中資企業，且與A股市場趨同性不斷提高，是外資配置中國的首選市場。后續隨著A股納入MSCI指數，港股必然吸引更多的全球投資者的超額配置需求。
第三、中短期來看，人民幣、港幣和美金的匯率保持穩定與相對均衡，則港股的系統性風險將會得到基礎性控制，港股的上漲的內因和外因仍然會是主導港股走勢的主體因素，市場趨勢還將以慣性方向進行延展。