機(jī)會(huì)是跌出來的，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的。滬指3100點(diǎn)附近，該貪婪還是恐懼的問題，再次擺在投資者的面前。
借殼上市、ST股、高送轉(zhuǎn)等A股常見的套路，今年以來通通失靈了。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，ST概念板塊今年以來下跌25.39%，與此同時(shí)，借殼上市概念下跌23.34 %，高送轉(zhuǎn)概念下跌7.78%。
在舊的套路紛紛玩不動(dòng)之際，海康威視（002415）、大華股份（002236）、云南白藥（000538）、五糧液（000858）、美的集團(tuán)（000333）等深圳100指數(shù)成分股年內(nèi)創(chuàng)出歷史新高。與此同時(shí)，上證50指數(shù)被譽(yù)為“漂亮50”，在滬指今年以來下跌0.03%的背景之下，上證50指數(shù)逆勢上漲9.16%。
華創(chuàng)證券首席策略分析師王君認(rèn)為，在影響市場的四個(gè)因子當(dāng)中(價(jià)值、重量、紅利以及市值因子)，上證50指數(shù)成分股表現(xiàn)出色在于價(jià)值、重量以及紅利三個(gè)因子共振的作用所致，在新的監(jiān)管思路之下，市值因子的影響出現(xiàn)變化，以前一二級(jí)市場聯(lián)動(dòng)、通過外延式并購做大市值的方式，目前正在降溫。
安信證券首席策略分析師陳果認(rèn)為，市場總體上處于去泡沫的過程中，ST股等題材的跌幅相對(duì)大一些。從結(jié)構(gòu)上看，資金抱團(tuán)取暖的上證50指數(shù)成分股表現(xiàn)相對(duì)出色。弱市中更看重上市公司質(zhì)量，如白馬股，短期業(yè)績比較強(qiáng)的公司。
舊的市場游戲規(guī)則正在瓦解，市場資金新的偏好已然形成。市場的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，應(yīng)該如何看待？
新都退的示范效應(yīng)將進(jìn)一步深化 ST股翻身變鳳凰難
5月24日復(fù)牌以來，新都退（000033）今天連續(xù)第5個(gè)交易日上演一字板跌停。
與此同時(shí)，今日滬深兩市共計(jì)有22只ST股跌停，其中，此前業(yè)績預(yù)告反轉(zhuǎn)、大股東精準(zhǔn)減持的*ST墨龍（002490）(原名山東墨龍)出現(xiàn)在跌停的名單里。還有蹭熱點(diǎn)更名的*ST匹凸（600696）(原名匹凸匹)也同樣現(xiàn)身跌停板名單。
從欣泰電氣（300372）退市，到新都退市，都說明了A股市場的退出機(jī)制正在不斷完善。ST股烏雞變鳳凰的難度更大了。
IPO發(fā)行常態(tài)化 借殼上市不再吃香
A股歷史上，頻頻出現(xiàn)ST股咸魚翻身的案例，根本原因在于殼資源的稀缺性，隨著IPO發(fā)行的常態(tài)化，借殼上市的套路不再吃香。
在此情形之下，有市場觀點(diǎn)認(rèn)為IPO常態(tài)化發(fā)行是導(dǎo)致股指調(diào)整的原因，但實(shí)際上2016年A股市場IPO融資規(guī)模僅為1630億元，再融資規(guī)模卻高達(dá)萬億元之上，顯然IPO融資并非影響股指走勢的因素。
再融資規(guī)模的高歌猛進(jìn)，帶來巨額的限售股解禁，才是令A(yù)股市場承壓的影響因素之一。當(dāng)前證監(jiān)會(huì)對(duì)于大股東和董監(jiān)高減持的規(guī)范措施，正是針對(duì)這個(gè)問題而來。限售股減持規(guī)范之后，對(duì)于市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，無疑是具有重要意義的。
從A股的歷史來看，IPO和市場的表現(xiàn)之間并不存在必然的聯(lián)系。IPO市場的常態(tài)化發(fā)行，對(duì)于投資者來說，提供了更多可選擇的投資標(biāo)的，對(duì)進(jìn)一步凈化A股市場的投資風(fēng)氣，也會(huì)起到很好的作用。
上市公司數(shù)量增加了，可以選擇的品種更多了，投資者何必去賭那些劣跡斑斑、被ST的股票呢？
高送轉(zhuǎn)套路玩不動(dòng)了
A股向來熱衷的“高送轉(zhuǎn)”游戲，今年以來開始偃旗息鼓了。數(shù)據(jù)顯示，高送轉(zhuǎn)概念板塊跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸滬深兩市股指表現(xiàn)。
值得注意的是，在今年4月份管理層表態(tài)關(guān)注“高送轉(zhuǎn)”題材之前，高送轉(zhuǎn)板塊就有不少讓跟風(fēng)的投資者“站崗”的案例。
在2016年中報(bào)發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”方案之后，煌上煌（002695）、名家匯（300506）、賢豐控股（002141）(原名蓉勝超微)等中報(bào)均發(fā)布了“10送10”甚至“10送20”的高送轉(zhuǎn)方案，在除權(quán)除息日之后，股價(jià)無一不是短期內(nèi)迅速大漲之后再大幅下跌，至今仍未有股價(jià)回暖的跡象。
煌上煌在9月22日至11月3日階段性高點(diǎn)期間，上漲75.94%。11月4日截至今日收盤，該股下跌55.62%。
名家匯在8月23日至11月3日階段性高點(diǎn)期間，上漲55.38%。此后，該股下跌64.88%。
賢豐控股在10月24日至11月14日階段性高點(diǎn)期間，上漲53.36%。此后，該股下跌47.85%。
A股熱炒高送轉(zhuǎn)題材的風(fēng)氣由來已久。雖然從股本擴(kuò)展的角度看，只是個(gè)數(shù)字游戲，但是部分上市公司借高送轉(zhuǎn)配合機(jī)構(gòu)炒作、股東減持等現(xiàn)象也并非少見。
年內(nèi)創(chuàng)新高個(gè)股有什么啟示？
從海康威視、大華股份、云南白藥以及美的集團(tuán)等年內(nèi)創(chuàng)出歷史新高的股票來看，都是業(yè)績連續(xù)增長的個(gè)股。4股當(dāng)中，有2股發(fā)布了中報(bào)預(yù)告凈利潤。其中，海康威視預(yù)計(jì)增長15%至35%，大華股份預(yù)計(jì)同比增長20%至40%。
隨著ST股、借殼上市以及高送轉(zhuǎn)等題材股熄火，市場資金青睞績優(yōu)股的傾向較為明顯。隨著上半年業(yè)績的不斷披露，中報(bào)業(yè)績連續(xù)增長的個(gè)股值得關(guān)注。
時(shí)報(bào)君統(tǒng)計(jì)顯示，在已預(yù)告上半年業(yè)績的上市公司當(dāng)中，有13股預(yù)計(jì)凈利潤中值超10億元且過去三年中報(bào)凈利潤持續(xù)增長。
值得注意的是，在今年滬深兩市股指調(diào)整的背景之下，13股當(dāng)中，今年以來有8股上漲，5股下跌，上漲個(gè)股占比居多。其中，海康威視今年以來上漲78.77%、榮盛發(fā)展（002146）上漲33.89%、洋河股份（002304）上漲23.24%排名居前。
滬指目前的點(diǎn)位是3102.62點(diǎn)，和十年前2007年3月26日點(diǎn)位相當(dāng)。在市場風(fēng)格分化較為明顯的情況之下，該貪婪還是恐懼的問題又?jǐn)[在了投資者的面前。
對(duì)此，滬上某私募機(jī)構(gòu)CEO對(duì)時(shí)報(bào)君表示，“目前的市場點(diǎn)位，并不考慮進(jìn)場。上證50指數(shù)成分股的上漲，只是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)抱團(tuán)的原因。當(dāng)前，資金面較為緊張，市場要重新恢復(fù)人氣，需要一定時(shí)間。”