2017年，建信基金經理鐘敬棣以建信雙息紅利再度斬獲金牛獎，這已是其第四次獲得“五年期債券型金?；稹豹?，此前該基金曾獲得過“2015年度債券型金?；稹豹?。作為金牛獎的常勝將軍，鐘敬棣一直堅持“研究驅動，嚴控風險”的投資策略，在多變的債券市場中尋求穩定的收益。
把握主要矛盾忽略雜音
作為資深的基金經理，鐘敬棣管理的基金多年表現優異，投資風格頗為穩健，多次獲得金牛獎的認可，在風云變幻的債券市場中，像鐘敬棣一樣保持如此成績的基金經理并不多見。
在他看來，業績的取得主要依靠公司和團隊的力量。他表示，建信基金公司為基金經理提供了良好的投研平臺，公司管理層多年來一直高度重視債券團隊的建設，在業務拓展、人員配置和激勵機制等方面都給予了大力的支持，使得建信基金在債券業務快速發展的同時，還能保持良好的投資業績。目前建信基金固定收益投研團隊應該是行業中人員最穩定的團隊之一，人員流失率低。“扎實的研究和良好的團隊氛圍是我們取得業績的主要原因?！彼Q。
他特別提到，建信固收團隊是一支年輕、專業能力強、有活力的團隊：一是從研究到投資人員流動通暢，優秀研究員會得到較好的機會轉為投資崗位，實現個人價值；二是內部具備充分信任和尊重研究員的氛圍，研究員在宏觀經濟、信用策略和個券信用風險等方面的觀點都是投資人員決策的重要依據，同時，研究員能夠列席參與投資決策會議，這樣很好地提高了研究員的積極性。
鐘敬棣認為，管理債券組合要有大局觀，把握好經濟形勢中的主要矛盾，忽略次要問題和市場噪音，爭取在投資方向上不發生大的失誤；其次是要注重風險控制，在看到投資機會的同時，關注市場風險、信用風險和流動性風險，并積極調整組合以降低組合凈值的回撤。
防控風險謹慎投資
面對當前的市場環境，鐘敬棣表示，較快的貨幣信貸增速是近年來房地產價格快速上漲的原因之一；另一方面，金融部門同業負債快速膨脹，杠桿上升較快，存在資金空轉、脫實向虛等問題。今年“降杠桿、去泡沫、調結構、防風險”將是經濟工作的主基調，穩健中性的貨幣政策會更多表現為偏緊，理財、同業和通道等監管政策會持續出臺。因此，他預期資金面總體會偏緊，債券賣出壓力較大，收益率易上難下的局面會維持一段時間。但隨著同業負債和理財監管新規的出臺，房地產調控政策的進一步落實，中央提出的“降杠桿、去泡沫”目標將會取得成效，經濟增速、物價數據和資金利率都有望逐步下行，屆時債券市場將會表現不錯。
基于上述分析，他表示今年的投資策略是穩守反擊，在監管政策沒有落地的情況下，組合構建會偏向謹慎，以低久期、低杠桿為主。隨著監管政策逐步落實，組合會積極增加中長期債的配置。
對于后市，鐘敬棣認為，自去年四季度以來，債券市場出現了較大幅度的調整。債券市場未來潛在的風險包括：銀行主動或被動降低債券的配置比例；機構委外贖回；券商集合資產的處置；某些時點資金面緊等。“雖然以上這些風險沒有完全釋放，但應該說，債券市場的調整正在步入中后期，債券市場會在下半年出現較好的配置機會?！彼f：“今年債券投資要有耐心。這次政府”去杠桿、去泡沫“的決心不能低估，因此我們要耐心觀察其效果，仔細分析各項監管政策的具體細則，并研究這些政策對經濟的影響，爭取把握好買點?！?/p>