聚焦·上市公司股份變動
■本報記者 王 崢
距離萬科年度股東大會召開不到1個月的時間，這家龍頭房企很可能迎來新的大股東。
6月6日晚，萬科A發布公告稱，當晚公司收到深圳市地鐵集團有限公司（以下簡稱“地鐵集團”）的《通知函》，地鐵集團正籌劃受讓公司股份的重大事項，截至目前，具體細節尚未最終確定，且最終需按程序批準。
萬科方面指出，公司A股將于6月7日起停牌，停牌時間預計不超過5個交易日。待上述重大事項確定后，公司將盡快披露相關公告并申請A股股票復牌。
而受地鐵集團籌劃受讓萬科股份消息影響，第二天萬科H股則一度上漲逾9%，最終收于21.3港元/股，上漲5.19%，創下年內單日最大漲幅。
恒大賣股概率大
對于本次地鐵集團的交易對手方，市場普遍認為，恒大的可能性最大，地鐵集團也將由此晉升為萬科第一大股東。對此，萬科方面向《證券日報》記者表示，一切以后續公告為準。
在萬科目前的持股結構中，共有4家公司的持股比例超過5%，其中寶能系持股25.4%，為第一大股東；地鐵集團在完成與華潤的交易后，以15.31%的股權比例位列第二大股東；持股14.07%的恒大為第三大股東；第四位的安邦，持股比例為6.73%。
值得注意的是，今年3月16日，中國恒大公告稱，集團已經與地鐵集團簽署戰略合作框協議，將公司下屬企業所持有的萬科A股（約占萬科總股本14.07%）的表決權、提案權及參加股東大會的權利，不可撤銷地委托給地鐵集團行使，期限一年。
這也意味著，地鐵集團可行使萬科共計29.38%的表決權、提案權，超過寶能系，成為持有表決權最多的股東。
而在3月底中國恒大2016年業績發布會上，集團董事局主席許家印表示，“恒大持有萬科股票是出于戰略投資目的。把投票權委托給地鐵集團，是希望形成更多一致的意見，不至于影響管理層工作和萬科的發展”。
實際上，在恒大將表決權、提案權及參加股東大會的權利不可撤銷地委托給地鐵集團行使后，業內人士便普遍指出，恒大遲早要將手中的萬科股票轉讓給地鐵集團，進而從萬科股權事件中全面脫身，專心于回歸A股的工作。
由于恒大方面最后一次增持萬科A的時間是2016年11月29日，根據證監會相關規定，作為持股5%以上的重要股東，恒大持股萬科股票的鎖定期為6個月，解禁日期則為今年的5月29日。
此外，地鐵集團收購恒大持有的14.07%股權，也可以避免觸發要約收購，在操作層面上較為簡單。
寶能系7月份解禁
相比之下，雖然寶能系的持股比例不足30%，但根據證監會相關規定，上市公司收購中，收購人持股在收購行為完成后12個月內不得轉讓，投資者收購上市公司股份成為第一大股東但持股比例低于30%的，也當遵守此規。
而寶能系最后一次增持萬科A股的時間是2016年7月份，顯然，其目前持有的萬科股票尚未解禁。
同時，寶能旗下的鉅盛華通過九個資管計劃購入了萬科總股本9.95%，這些資產管理計劃存續期為24個月—36個月，除2個資管計劃于2018年12月到期外，其余七個資管計劃均于2017年11月-12月到期。業內人士指出，上述資管計劃到期前，除非資產管理方和委托方達成一致意見，否則這部分持股不會出現什么變動。
不過，目前寶能旗下的前海人壽由于被保監會暫停了萬能險業務，經營上已出現很大問題。而如果能完成萬科股權的出售，則有助于緩解其流動性風險。
根據此前的爆料郵件顯示，前海人壽懇求監管層“在一定銷售額度范圍內盡快恢復我司萬能險新業務的銷售。2017年我司預計將有600億元的退保金額，為避免引發客戶群體事件、區域性和系統性風險，從而對行業造成更大的傷害和影響”。
而在5月2日，深圳保監局也向保監會上報了前海人壽“經營狀況堪憂”、“面臨嚴峻現金流風險和業務風險”的情況。
在這種情況下，寶能系于上述爆料郵件表示，看好萬科的投資價值，對萬科的投資是一項財務投資。在萬科董事會換屆過程中，前海人壽將全面遵循保監會、深圳市委市政府和其他各級監管機構的指導意見。
而對于爆料郵件中涉及的問題，前海人壽官方回應稱， 目前公司經營正常，現金流穩定，與客戶和合作伙伴保持良好穩定的業務往來。依據前海人壽今年一季度償付能力報告，公司核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率均高于監管要求。未來一年內公司的流動性指標保持在合理安全的范圍。
綜合上述情況，有市場人士分析認為，寶能在7月份解禁期到來后，減持的可能性很大。但是否會與地鐵集團有關，尚不能確定。
至于定位于財務投資人的安邦，此前已多次向管理層示好，業內普遍也認為，地鐵集團本次收購萬科股票應與其無關。