財(cái)經(jīng)365（m.hand93.com）8月6日訊：郎咸平&李大霄：科創(chuàng)板的“紅利”還能持續(xù)多久？
中國(guó)股市的“精英牛”已經(jīng)到來(lái)。——李大霄
王牧笛：7月22日，萬(wàn)眾矚目的科創(chuàng)板正式開(kāi)市，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代。科創(chuàng)板開(kāi)市首日幾乎漲“瘋”了，按照最高漲幅計(jì)算，25只股票每中一簽相當(dāng)賺10萬(wàn)塊。這樣的紅利能否持續(xù)？請(qǐng)二位談?wù)劇?nbsp;李大霄：首先，科創(chuàng)板是我們多層次資本市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，其能夠有效支持創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)造。科創(chuàng)板成功登陸A股，意味著我國(guó)股市配置基本齊全，即科創(chuàng)板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、主板，各個(gè)不同層次的企業(yè)各就各位，這是一個(gè)很好的事情。 其次，25家企業(yè)上市當(dāng)天漲幅很好，我對(duì)未來(lái)是抱有樂(lè)觀(guān)的態(tài)度。對(duì)融資者來(lái)說(shuō)，即中小企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)，以后在中國(guó)就可以實(shí)現(xiàn)融資，再也不用遠(yuǎn)赴重洋到其它國(guó)家了。
郎咸平：截至去年第三季度，大概有近40家高新企業(yè)去海外上市，如果它們都能回來(lái)上市的話(huà)會(huì)更好。 科創(chuàng)板首批25只股票的研發(fā)比例較高，其中10家收益達(dá)到10億以上，其中13家超過(guò)1億。這種高科技需要投入的研發(fā)是非常高的，這就注定了無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)去分析其中的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗旧頍o(wú)脈絡(luò)可循。
那么對(duì)于投資者而言，一旦出現(xiàn)研發(fā)不力或市場(chǎng)定位不準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)被放大。所以這不是一般人能夠進(jìn)去玩的市場(chǎng)。
王牧笛：在教授看來(lái)，一方面是具有巨大的想象空間，另一方面又存在一定風(fēng)險(xiǎn)，而且不能用傳統(tǒng)的工具分析。大霄老師曾用“市盈率”為我們篩選出了白馬股、藍(lán)籌股等，但“市盈率”好像并不適用于科創(chuàng)板上。 李大霄：我們《財(cái)經(jīng)郎眼》曾見(jiàn)證了5178“地球頂”，那個(gè)時(shí)候創(chuàng)業(yè)板是144倍市盈率，跟科創(chuàng)板的120倍市盈率幾乎可以相提并論，所以未來(lái)科創(chuàng)板將會(huì)逐漸拉近跟主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的估值差距。 牧笛所說(shuō)的科創(chuàng)板不能用傳統(tǒng)的估值方法，那么傳統(tǒng)的估值方法有什么？市盈率、平均市凈率、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率等都屬于傳統(tǒng)估值方法。所以很多人認(rèn)為，或許可以用競(jìng)爭(zhēng)法、客戶(hù)數(shù)等新興方法來(lái)衡量科創(chuàng)板企業(yè)的價(jià)值，但我覺(jué)得傳統(tǒng)的估值方法是一個(gè)標(biāo)桿，我們不能完全拋開(kāi)這個(gè)標(biāo)桿。 郎咸平：很難，比如亞馬遜一直虧錢(qián)，但它的股價(jià)還是一直漲。 李大霄：這種情況也是存在的。但是，亞馬遜、谷歌、Facebook等高科技企業(yè)有其特殊性，如果全部高科技企業(yè)都要拋棄傳統(tǒng)的估值方法，我覺(jué)得要打一個(gè)問(wèn)號(hào)，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)上市的時(shí)候，大部分都是采用傳統(tǒng)估值方法上市的。