進入6月后，市場資金面再度轉緊，打破了之前持續數周的平穩局面。但央行維護流動性基本穩定的態度明確，市場對資金面適度收緊預期充分，債市反彈勢頭依然延續。招商招財通理財債券擬任基金經理向霈預計，進入下半年，經濟下行的趨勢基本確定，但下行的節奏可能偏慢。另外，隨著監管政策落地以及機構行為的逐步調整，債市繼續大幅調整的可能性不大。現在債券市場處于配置價值已經出現但市場走勢仍偏弱的時期，對于可以承受一定波動的資金來說，已經進入建倉時點，待市場進一步回暖后可以加大配置力度。
今年債基整體收益不如貨幣基金，向霈表示，主要原因在于資金面緊張和債市調整。一方面，從貨幣基金角度來看，監管層主導的去杠桿、抑泡沫，使得銀行間市場資金利率中樞抬升，貨幣基金收益率作為銀行間資金利率的指針也隨之水漲船高，而且今年資金利率波動性也明顯提高，貨幣基金通過把握好資金緊張的時點機會進行配置也能夠進一步提高收益；另一方面，從債券基金角度來看，今年債券市場整體走弱，債券基金由于倉位限制，所持有的債券估值下跌，從而影響了債基收益，而貨幣基金投資于短期債券市場和貨幣市場，在債市走弱、資金面緊張時反而受益。
向霈認為，資金緊張對于債市來說是不利因素，但只要不出現大額贖回引發的拋售潮，債市大幅度下跌很難出現。而且目前從估值層面來看，5年AAA中票已高于可比貸款基準利率，配置價值明顯改善，收益率上行空間可能有限。同時，央行傳統意義上存貸利率的上調概率不大，近期貨幣政策的調整集中在公開市場操作上，這是為了避免對實體經濟造成影響。而下半年我國實體經濟將緩慢回落，通脹壓力維持弱勢，在這樣的背景下，加息的概率進一步下降。
眼下，債券收益率已經回升至歷史均值水平以上，債券市場配置價值已經出現，但市場走勢仍偏弱。向霈說，對于可以承受一定波動的資金來說，此時已經進入建倉時點，可以先行配置布局，待市場進一步回暖后加大配置力度。