今年全球最大IPO安謀控股（Arm Holdings）成功上市后，美國(guó)的IPO市場(chǎng)正在被激活。美國(guó)最大的雜貨配送平臺(tái)Instacart近日更新了招股書，將IPO目標(biāo)價(jià)從原來(lái)的26-28美元每股上調(diào)至28-30美元，對(duì)應(yīng)公司估值約77億美元-82.8億美元。但相比Instacart高峰期最高310億美元的估值，此次上市市值將大幅縮水。
估值
根據(jù)公司發(fā)布的公告，此次將總共發(fā)行2200萬(wàn)股股票，其中包括新發(fā)行的1410萬(wàn)股和售股股東提供的790萬(wàn)股。按擬議區(qū)間的上限計(jì)算，Instacart此次IPO融資約6.16億美元。
Instacart表示，成功上市后，其流通在外的普通股總數(shù)將達(dá)到2.76億股，如果承銷商行使購(gòu)買額外股票的選擇權(quán)，將達(dá)到2.793億股。以2.76億股普通股計(jì)算，Instacart估值約達(dá)77億美元。公司計(jì)劃下周一確定美國(guó)IPO的股票發(fā)行價(jià)，并在下周二正式開盤交易。
另外，Instacart表示，食品巨頭百事將作為投資者參與此次IPO，同時(shí)通過(guò)私募方式購(gòu)買1.75億美元的股票。Instacart在其提交的文件中還表示，挪威大型主權(quán)財(cái)富基金挪威銀行投資管理公司也表示有興趣成為該公司IPO的基石投資者，該基金將在此次發(fā)行中購(gòu)買高達(dá)約4億美元的股票。
公司招股書顯示，此次IPO前，Sequoia Capital持股為15%，D1 Capital持股為14%，Apoorva Mehta持股11%，Brandon Leonardo、Maxwell Mullen分別持股為3%。IPO后，Sequoia Capital持股為14%，D1 Capital持股為13%，Apoorva Mehta持股為10%，Brandon Leonardo、Maxwell Mullen分別持股為2%。
根據(jù)Instacart此前披露招股書，公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都處于最好水平。在2020年、2021年、2022年，公司營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，分別為14.77億美元、18.34億美元、25.51億美元；凈利潤(rùn)則實(shí)現(xiàn)了扭虧，分別為-7000萬(wàn)美元、-7300萬(wàn)美元、4.28億美元。今年上半年，Instacart盈利狀況繼續(xù)改善，營(yíng)收達(dá)到14.75億美元，凈利潤(rùn)達(dá)到2.42億美元。
Instacart 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 數(shù)據(jù)來(lái)源：公司招股書 制表：陳霞昌
瘋狂融資 “流血”上市
Instacart公司為美國(guó)最大的雜貨配送平臺(tái)，2012年成立于美國(guó)舊金山。公司名字Instacart由兩個(gè)單詞instant+cart構(gòu)成，表示即時(shí)和購(gòu)物車，公司主打“一小時(shí)達(dá)”的生鮮即時(shí)配送服務(wù)。在業(yè)務(wù)上，和中國(guó)的每日優(yōu)鮮、叮咚買菜高度相似。
公司創(chuàng)始人為印度裔美國(guó)人Apoorva Mehta。Instacart為其第20個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，也是延續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、最為成功的一個(gè)。Instacart的商業(yè)模式并不復(fù)雜，平臺(tái)采取的是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，為用戶、商家提供撮合交易的橋梁，用戶線上下單，商家準(zhǔn)備商品，眾包騎手負(fù)責(zé)配送到家。根據(jù)公司網(wǎng)站介紹，目前Instacart在全美有1400個(gè)零售商合作伙伴，以及80000個(gè)提貨點(diǎn)。
Instacart作為美國(guó)生鮮電商、即時(shí)零售的開荒者，初期即獲得了美國(guó)頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)的青睞，在一級(jí)市場(chǎng)融資不斷、估值一路飆升。
2015年完成2.2億美元C輪融資時(shí)，Instacart的估值漲至20億美元，正式邁進(jìn)獨(dú)角獸行列。此后，隨著另一家日雜百貨配送服務(wù)商Webvan的破產(chǎn)，Instacart一家獨(dú)大的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。2018年，Instacart宣布獲D1 Capital Partners為首的6億美元融資，估值76億美元。
2020年，由于新冠疫情暴發(fā)，以Instacart為代表的線上零售獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)，Instacart也抓緊機(jī)會(huì)連續(xù)融資。其中，公司在2020年6月獲2.25億美元融資，估值達(dá)到137億美元；2020年10月，Instacart獲2億美元融資，估值達(dá)到177億美元，由現(xiàn)有投資者D1 Capital和Valiant Peregrine Fund領(lǐng)投。
到了2021年，Instacart的估值達(dá)到了頂峰。當(dāng)年3月，Instacart宣布完成新一輪融資2.65億美元，估值達(dá)390億美元，由Andreessen Horowitz、紅杉資本和D1 Capital Partners等現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)資本投資者，以及富達(dá)和T.RowePrice等現(xiàn)有機(jī)構(gòu)投資者領(lǐng)投。
迄今，Instacart融資超過(guò)26億美元。2021年，Instacart在完成最后一輪融資后就傳出上市傳聞。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，美國(guó)IPO市場(chǎng)逐漸低迷，Instacart上市再無(wú)下文。
此次以77億美元的估值上市，相比最高峰時(shí)的310億美元的估值，公司最后幾輪的投資機(jī)構(gòu)將虧損嚴(yán)重。即使流血上市，Instacart高管也希望抓住由Arm上市開啟的上市機(jī)會(huì)。此外，軟件公司Databricks和身份驗(yàn)證創(chuàng)企Socure等一批硅谷科技公司正重新考慮上市計(jì)劃。