在分紅與減持“掛鉤”的基礎上，證監會將進一步健全上市公司常態化分紅機制，對不分紅或分紅少的公司加強制度約束督促分紅。

9月18日，證監會發布消息稱，擬進一步完善相關舉措，引導上市公司提高分紅水平，包括對不分紅或分紅少的公司加強制度約束督促分紅、推動進一步優化分紅方式和節奏、讓分紅好的公司得到更多激勵，同時加強對超出能力分紅企業的約束等。

隨著上市公司治理水平的提升以及政策引導，近十年A股市場實施現金分紅（包括部分港股同步上市公司的分紅，下同）的公司數量及金額總體呈上升趨勢。從行業角度看，金融、食品飲料、石油石化等行業整體分紅金額較高，房地產也曾是高分紅的行業，但隨著近幾年行業環境變化，分紅金額呈現逐年下降趨勢。從企業性質看，國企、主板是A股市場分紅主力軍，民營企業的股東回報意識也逐漸增強，分紅占比明顯上升。從上市板塊看，主板的分紅金額明顯高于創業板和科創板。

常態化分紅的機制，是價值投資、長期投資、理性投資的理念反映，有助于提高投資者的持股回報和信心，吸引更多長期資金進入市場，形成良性循環。招商證券分析師林喜鵬表示，我國資本市場分紅回報機制的完善，或將從調整細化現有分紅機制、實施不同行業的差異化分紅政策、優化股利稅收政策、強化投資者監督救濟、健全信息披露制度等方面發力。

上市公司分紅意識不斷提升

隨著資本市場的不斷發展，監管部門的持續倡導以及投資者分享經濟增長成果的需求不斷增強，上市公司通過現金分紅等方式回報投資者的意識不斷提升。

據Wind數據，2013年，A股有1825家上市公司實施現金分紅，占A股總數的73.95%。2022年A股有3377家上市公司實施現金分紅，占A股總數的66.65%。可以看出，近十年，A股實施現金分紅的上市公司數量不斷增多。

A股上市公司分紅群體不斷壯大，高比例分紅的公司也越來越多。據Wind數據，上市公司年度分紅金額占年度凈利潤比例不低于30%的公司越來越多，2013年有1069家，2022年有2100家，較2013年接近翻倍。值得注意的是，2022年分紅比例不低于30%的上市公司數占實施現金分紅公司數的62.19%，達到近十年最高值。

從現金分紅總額看，A股上市公司近十年分紅規模不斷提升，累計分紅金額超10萬億元。2022年A股上市公司各報告期分紅總額達2.14萬億元，首次突破2萬億元，這是2017年分紅總額首次突破萬億元后又一個里程碑。

持續穩定的高分紅不僅能體現出上市公司業績穩健、現金流充裕的實力，還彰顯出上市公司長期穩定的成長性與內在投資價值。而從股利支付率看，近十年，A股上市公司股利支付率不斷增長，2022年達到40.30%，較2013年的30.08%增長明顯。

天風證券分析師劉晨明認為，A股上市公司持續穩定分紅，不僅反映了上市公司以現金分紅方式回報股東的意愿增強，同時也反映了我國經濟長期穩中向好，有利于不斷提升對投資者的吸引力，助力我國資本市場成為居民財富和全球資產配置的重要引力場，有利于促進投融資平衡發展、相互促進的良性機制的形成。

金融行業為現金分紅“大戶”

從行業分紅金額來看，金融石化等行業常年為A股市場現金分紅“大戶”。

據Wind統計口徑，若按照申萬一級行業分類，最近十年A股市場累計現金分紅最高的行業為銀行業，該行業上市公司期間累計現金分紅金額超過4萬億元。非銀金融、石油石化、食品飲料、煤炭等行業期間累計現金分紅金額居于前列。

從行業內上市公司分紅覆蓋面來看，銀行業是最樂于進行現金分紅的行業，該行業九成以上的上市公司常年進行現金分紅。此外，鋼鐵、食品飲料、家用電器、基礎化工等行業分紅公司覆蓋面也較大。

從派現力度來看，各年度不同行業之間的派現情況存在一定差異。總體來看，最近十年食品飲料、煤炭、石油石化、紡織服飾、家用電器等行業派現較為慷慨，這些行業股利支付率長期居前。

比如2022年，食品飲料、通信、紡織服飾、煤炭、傳媒、公用事業、家用電器行業中，盈利公司股利支付率均超過了50%。另外，當年包括傳媒、紡織服飾、交通運輸、農林牧漁、食品飲料等在內的逾10個行業的全行業股利支付率均超過了50%。

上市國企是現金分紅主力

若將A股上市公司按照公司屬性進行劃分，上市國有企業是貢獻現金分紅的絕對主力。

據Wind統計口徑，最近十年A股上市公司中，中央國有企業和地方國有企業累計現金分紅在9萬億元左右。

民營經濟是我國國民經濟的重要組成部分，反映在現金分紅上，上市民營企業也不遑多讓，最近十年累計現金分紅在2萬億元左右。一般上市公眾企業期間累計分紅金額也超過萬億元。由于在A股市場的公司數量較少，上市外資企業、上市集體企業期間累計貢獻的分紅金額則較少。

不過，從分紅力度來看，外資企業股利支付率較高，最近十年整體股利支付率接近50%。地方國有企業、民營企業、中央國有企業整體股利支付率相對來看差異不大，期間總體股利支付率在30%以上。

主板貢獻了九成以上現金分紅

從股票所屬上市板來看，主板市場為現金分紅主力。

據Wind統計口徑，最近十年主板累計現金分紅超12萬億元，貢獻了全市場九成以上的現金分紅金額。

創業板公司最近十年累計現金分紅超過3000億元，科創板公司期間累計現金分紅金額也在千億左右。

從分紅力度來看，主板公司股利支付率約為33%，高于創業板和科創板上市公司整體水平，這可能與企業發展階段和行業有關，主板匯聚了較多上市時間較早，發展較為成熟的企業。

工商銀行分紅穩居第一

近十年，現金分紅總額超百億元的A股公司數量穩步上升，彰顯上市公司實力不斷提升。Wind數據顯示，2013年年度現金分紅總額超過百億元的A股公司有12家，而2022年，現金分紅總額超過百億元的A股公司數量升至82家，十年間現金分紅總額超百億元的A股公司數量增長近600%。

工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行等銀行股每年分紅金額較高，包括港股分紅在內，工商銀行近十年累計分紅9259.50億元，分紅比例為30.72%；建設銀行累計分紅7872.85億元，分紅比例也是30.72%；農業銀行累計分紅6233.51億元，分紅比例為30.64%；中國銀行累計分紅5652.24億元，分紅比例為30.74%。

工商銀行等每年保持年報分紅，而中國石化、中國石油等除了年報分紅外，中期也進行分紅。近十年，中國石化累計分紅3729.34億元，分紅比例接近70%；中國石油累計分紅3670.14億元，分紅比例也高達55.45%。

煤炭龍頭中國神華、白酒龍頭貴州茅臺、電力龍頭長江電力、家電龍頭之一格力電器等同樣高比例分紅，近十年累計分紅金額超千億元。

注：數據來源Wind，剔除了2013年及以后上市公司

除了工商銀行、中國神華、貴州茅臺、長江電力等行業龍頭外，中國海油、中國移動、中國電信等近幾年上市的公司年度分紅金額也在百億元以上。

不過，記者觀察發現，有接近200家上市公司近十年來未曾分紅過，多數因為公司本身盈利能力較差，或者負債水平較高，分紅意愿不強。也有公司實現盈利的情況下，選擇不分紅。更多股票資訊，關注財經365！