財經365（m.hand93.com）7月3日訊：首席策略師David Kostin不排除股市在年底前有更多的上升空間，但他也承認這不容易發生。
「未來六個月，市場面臨兩大阻力，我認為這可能會抑制美股升勢。第一個阻力是加息。這通常與較低的估值有關，」Kostin在Yahoo財經的一個節目上說。
【高盛預測】美股兩大阻力下半年難大升
Kostin說，投資者面臨的另一個阻力則掌握在立法者手中。
「第二個阻力是稅制改革。我們今天坐在這里，實際上已經是年中，稅制改革很可能成為國會未來幾個月的主要議題，因為他們正在就提高企業稅和資本利得稅的可能性進行談判，」Kostin補充說。
標準普爾500指數（^GSPC）周四收市報4,319點，略高于Kostin的2021年目標價4,300點。
如果息口在今年年底前維持不變，Kostin認為，在其他條件不變的情況下，標普500指數有可能達到4,700點。而一個市場公認的變數是稅改前景。雖然拜登政府沒有將調高企業稅的建議納入最新的初步基建協議中，但作為1萬億美元計劃的一部份，它不可能被遺忘太久。如果這些建議獲得通過，股市可能會在2022年前面臨一些拋售壓力，因為投資者正準備迎接企業盈利和資本增值的沖擊。
「我們的基本盈利預測假設是，拜登總統稅改方案中的一部分將在年底前成為法律，并于2022年生效，相對于我們根據現行稅制所作的預測，標普500指數每股盈利將會減少5%，」Kostin在早些時候的一份報告中寫道。基于這些假設，我們預測2022年標普500指數的每股盈利為202美元（較2021年增長5%）
如果現時的稅務政策持續下去，高盛預計標普500指數的每股盈利將會在2022年增長10%。「因此－如果你想的話－現在應該持有那些已在邀納相對較高稅率的美國公司。那些現時支付相對較低稅率的公司，顯然較容易受到加息的影響，」Kostin建議說。
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