回看整個八月，恒指維持月線八連升，九月首個交易日雖小幅收跌，但全周也有逾百點升幅。而且從技術上看，仍然維持“一浪高于一浪”的反復上升態(tài)勢，策略上以逢低部署為主。
外圍市場方面，上周美股走勢回暖，一系列利好經濟數(shù)據(jù)給大市帶來支持。投資者對于地緣政治風險憂慮亦舒緩。雖然8月就業(yè)數(shù)據(jù)理想，但通脹方面仍相對疲弱，故美元指數(shù)維持低位。上周人民幣兌美元匯率則不斷攀升，中國8月制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，已連續(xù)13個月處于榮枯線上，資金青睞人民幣資產，滬股通及深股通獲較多資金凈流入。內地A股上周持續(xù)收漲，滬指于3300點上方窄幅破頂，市況偏樂觀，一定程度上給港股帶來正面預期。
港股上周圍繞28000點附近爭持，中資銀行股高位回落限制了大市升幅，但是科網(wǎng)股、地產股及博彩股走勢偏強。板塊走勢分化，但資金入市意愿較濃，上周大市成交維持千億港元規(guī)模。衍生市場方面，上周認股證日均成交約130億港元，牛熊證日均成交約55億港元，成交繼續(xù)暢旺。
恒指牛熊證資金流方面，上周一至周四恒指牛證出現(xiàn)約1590萬港元資金凈流出，而熊證則獲得約6760萬港元凈流入資金，反映較多資金逆勢部署淡倉。街貨分布方面，截至上周四，牛證街貨集中在收回價27300點至27500點之間，相當于約2400張期指合約；至于恒指熊證，街貨集中在收回價28100點至28600點之間，相當于約2320張期指合約。
行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面，期內中資保險股中國平安的相關認購證獲得約4340萬港元資金凈流入；其次，港交所的相關認購證得到約4230萬港元資金凈流入；另外，匯豐的相關認購證也獲得約3850萬港元資金凈流入；反觀，中國恒大及中海油的相關認購證分別出現(xiàn)約6380萬港元及3560萬港元資金凈流出套現(xiàn)。
權證引伸波幅方面，指數(shù)權證引伸波幅上升，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅上升0.6個波幅點至15.3%，國企指數(shù)的引伸波幅上升0.8個波幅點至18.6%。個股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅下跌約1.6個波幅點；國際銀行股匯豐的引伸波幅上升1.6個波幅點；港交所的引伸波幅上升0.4個波幅點。
近期港股市場氣氛旺盛，參與權證及牛熊證買賣的投資者明顯增加，有個別活躍權證及牛熊證上市不久便全數(shù)售罄，街貨量達100%。但是，由于發(fā)行人無貨可沽，投資者亦需留意發(fā)行人無法掛出賣出盤以維持產品在合理水平買賣，也意味著相關產品價格將因市場供求變化變得飄忽不定。對此，持貨者可密切留意相關產品的供求力量變化而相應提高沽出價，有機會以引伸波幅較高的水平沽貨套現(xiàn)給接貨者，從而獲得較理論更佳的回報。相反，未持貨者則應考慮市場上其他條款相近、街貨較低的權證部署，避免以較高的引伸波幅水平、較高的成本買入相關權證，若市場供求力量逆轉，大量持貨者沽貨時，令產品價格從偏高水平回復至合理水平時，將造成的額外損失。
