8月4日訊 周五午后，早盤大漲的軍工、煤炭等板塊再度發力，兩市震蕩上漲。午后，航空、船舶等軍工題材股走強，黃金板塊受避險情緒影響同時走強。與之對應的，有色、煤炭走弱領跌，此外近期龍頭股方大炭素從高位快速跳水至翻綠，兩市做多情緒受創，指數掉頭向下。截至發稿時，滬指微跌0.33%，報3262.08點，成交2856億元；深成指下跌0.72%，報10361.2點，成交2813億元。
板塊方面，軍工、鋼鐵、券商等板塊漲幅居前；高送轉、稀土、保險、互聯網等板塊跌幅居前。
消息面上，“國家隊”加倉創業板 海內外長線資金擁抱“成長”；4家含三類股東新三板企業IPO預披露更新；兩融余額連續3日超9000億元 融資客堅守金融周期；37家上市公司被舉牌 舉牌熱度不減 產業投資居多；資金委外風云再起 三季度或成機構決勝關鍵；賈躍亭投資的法拉第未來因資金告急抵押美國總部。
近期A股震蕩反彈，滬指一度突破2016年11月底的高點，創業板指數也超跌反彈，但自滬指突破19個月新高以來，市場拋壓顯現。
對于A股后市，西南證券首席策略分析師朱斌表示，滬指在創新高后，可能暫時有回調壓力，不過目前看不到深跌的理由。
華創證券首席策略分析師王君則認為，雖然隨著大盤突破前期高點以及自6月以來融資情緒修復至高位，短期市場有整固的需求，但趨勢沒有走壞，預計今年內上證指數還有上行空間。
民族證券則表示，目前來看，以“漂亮50”為代表的白馬股分化休整、周期及金融等權重股輪動較為充分，在獲利盤和套牢盤的壓力下，盤面震蕩開始加劇，滬指短期調整或在所難免。同時，創業板指數出現反彈，市場對風格轉換的期待再次升溫。目前中小創啟動整體趨勢性行情的條件尚不具備，仍以技術性超跌反彈看待較為理性。
民族證券認為，短期市場雖然技術性調整難免，但基本面上系統性調整信號尚未出現，市場預期保持相對平穩，支持結構性行情的演繹。
至于風格轉換，民族證券認為目前條件尚不具備，未來成長股反彈行情的演繹方式仍將是結構性的。一方面，創業板嚴重超跌，具備反彈需求。截至周四收盤，年內滬指漲幅為5.45%，但創業板指數下跌11.67%。在主板板塊輪動較為充分的背景下，創業板容易觸發超跌反彈，但引發創業板反彈的催化劑恰恰來源于短期消息面和市場情緒的刺激。證金公司二季度買入3家創業板上市公司的股票，引發市場各方浮想聯翩，部分資金將此現象解讀為：創業板在連續大跌后，可能已受到大資金的關注。這引發了創業板的大幅反彈。
另一方面，如果從創業板整體業績層面理性看待，后市結構分化仍將是主基調。從創業板半年報預告來看，相對于一季報出現明顯下滑，市值排名前50%的創業板公司已經連續三個季度下行。此外，在監管趨嚴的背景下，創業板的外延并購也開始出現明顯下滑。2016年創業板外延式并購規模810億，相對于2015年的1380億大幅下行41%，而2017年上半年創業板外延式并購規模僅為116億。同時，考慮到嚴監管下的風險暴露概率提升，我們對2017年創業板的整體業績增速仍持謹慎態度。因此，目前市場資金風格切換的邏輯或僅適用于短期配置，只有部分具有明顯龍頭優勢的細分行業個股具備持續反彈的條件。
民族證券表示，綜合來看，滬指創反彈新高之后，技術調整壓力驟然加大，突破3300點整數關口一蹴而就的概率較小。但中期來看，平穩運行的宏觀基本面及改革加速的預期，使得中長期預期仍然向好，做多時間窗口仍未結束。因此，一旦市場出現階段性調整，將再次提供布局機會，核心仍是圍繞價值和業績展開的結構性行情，價值投資的市場風格仍難轉變，創業板反彈行情的演繹方式大概率仍是結構性的。
