8月2日訊 周三早盤，兩市幾乎平開。開盤后，充電樁、石墨烯等題材股發力上漲，鋼鐵、煤炭、券商股緊隨其后拉升，兩市震蕩上漲，滬指創近八個月新高，距3300點僅一步之遙。此后，市場謹慎情緒升溫，滬指在3300點關口前止步不前，兩市展開震蕩走勢。上午10點過后，兩市再度拉升，滬指成功突破3300點。但受制于創業板走勢低迷，加之保險股萎靡不振，滬指并未站穩3300點，反而掉頭向下小幅跳水。臨近午盤，兩市震蕩回暖。午后，在券商、煤炭等板塊拉升的帶動下，兩市震蕩走高，滬指盤中最高見3305.43點，創19個月新高。但好景不長，此后周期股漲勢回落，兩市震蕩下挫，深成指、滬指先后翻綠，創業板指更是跌近1%。截至收盤時，滬指微跌0.23%，報3285.06點，成交2794億元；深成指下跌0.53%，報10469.3點，成交3052億元；創業板指下跌0.93%。
板塊方面，券商、煤炭、雄安新區等板塊漲幅居前；船舶、寬帶提速、軍工航空等板塊跌幅居前。
消息面上，并購重組市場被激活：審核加快 投行人不夠用了；打新黑名單長度紀錄再被刷新 三家券商自營盤在列；186份中報出爐：近八成凈利增長48家增幅超100%；不止停牌殺！53只基金持單只股票市值超凈值10%；上市券商將派發317億紅包 國家隊有望獲得8.65億；財新：孫宏斌將先行全額償付樂視網20億私募債；方大炭素業績確有增長 猛漲兩倍提示投資風險。
申萬宏源認為，由于指數上漲斜率并不高，因此指數上臺階以后，通常也不會出現特別大的回檔。另外，只要現在這種結構較為均衡的格局不出現大的變化，那么行情也就不太可能再現整體大幅震蕩。如果目前這種局面得以延續，在滬指站穩3300點的基礎上，后市還可看高一線。
目前A股已連續溫和反彈兩個月，且大盤指數已修復至本輪反彈新高，尤其是大盤藍籌股估值已修復至近6年來的高位，資源周期板塊價格近兩月內也普遍快速反彈兩成以上。
國都證券認為，8月市場環境將以經濟平穩、政策明朗為主，而外圍市場的影響也日趨減弱，因此，市場出現調整的可能性不大。對于8月市場的關注焦點，國都證券認為將主要集中在半年報的業績預期差、盈利預期修正及重要機構持倉的調整等方面。整體看，在大盤窄幅盤整期，精選業績增長與估值匹配度好的個股將是主要操作策略。
市場風格難切換 關注中期逆轉催化因素
大小盤風格分化逐步逼近極致。受金融監管加強、資本市場開放加快推進等因素的影響，以成長股為核心的創業板已持續下跌超過兩年時間，指數累計跌幅高達60%，目前創業板指數的加權平均PE也從百倍以上的高位回落至當前的35倍附近，距離創業板估值的歷史底部30倍已經不遠了。
同時，以上證50、上證紅利、中證100、上證180為代表的大盤藍籌股，自2016年初以來整體開啟了結構性牛市行情。在一年半時間內，大盤藍籌指數累計漲幅高達30%以上，其中家電、食品飲料、有色金屬、鋼鐵、非銀金融等板塊的最高漲幅高達50%以上。
過去5年，市場風格正好完成了一輪結構性分化行情的輪回。2013年初至2015年中，以創業板為代表的小盤成長股充分演繹了結構性牛市行情。2015年中至今，隨著中小盤成長股的持續回調，沉寂多時的價值藍籌股持續走強，演繹了長達一年半時間的結構性慢牛行情。目前創業板整體估值已接近歷史底部，而大盤藍籌股的估值已觸及近6年的高位。隨著近期大盤藍籌股的獲利回吐及重要機構減倉等現象的出現，預示大盤藍籌股行情已經進入高位區域，一些質地良好、估值調整到位的成長股正面臨一定的估值修復機遇。不過值得一提的是，雖然上周創業板指數創年內最大單日漲幅，但創業板整體PE中樞仍未見底，業績增速也受到外延式增長放緩因素的拖累。從估值與業績兩個角度看，創業板短線見底反轉的條件依然不成熟。
供給側刺激或減弱，重點關注需求側變化。今年上半年對煤炭鋼鐵行業的供給側改革目標已經超額完成，而6月經濟數據超預期回升，疊加半年報業績的恢復性高增長，共同強化了上游周期資源板塊的反彈。中期來看，上半年對煤炭鋼鐵行業的供給側改革目標已超額完成，下半年去產能方式可能出現一定程度的變化，在此背景下，未來需重點關注需求側變化情況。
8月配置繼續關注業績確定主題
從目前情況分析，三季度大盤或將以窄幅盤整格局為主，市場配置仍圍繞業績增長確定或觸底反彈在即、估值相對安全的品種。結合已公布的半年報業績預告分化狀況，建議重點挖掘業績估值匹配的補漲品種，主要以券商、銀行、房地產、建筑、零售超市、交運、旅游等板塊中的藍籌股為主。
一旦三季度中后期出現中級反彈行情，那么市場機會很可能將以白馬成長股為主，主要機會來自傳媒、5G、人工智能、物聯網、電動汽車、新零售教育物流等現代服務業及環保等板塊中的成長龍頭或超跌優質股。
