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摘要：本杰明·格雷厄姆，1894年5月9日出生于英國(guó)倫敦。證券分析師。他享有“華爾街教父”的美譽(yù)。代表作品有《證券分析》、《聰明的投資者》等。
本杰明·格雷厄姆是公認(rèn)的證券分析之父， 1894年出生于倫敦，次年全家移居美國(guó)紐約。
格雷厄姆的父親經(jīng)營(yíng)一家瓷器公司。他父親認(rèn)為在美國(guó)比在英國(guó)有更大的發(fā)展機(jī)遇與空間，于是便移民到了美國(guó)。
格雷厄姆九歲時(shí)，他的家庭遭遇不幸：先是父親去世，接著家族企業(yè)破產(chǎn)，他母親在舉債投資中損失半數(shù)家產(chǎn)。
幸運(yùn)的是格雷厄姆天賦異稟，1914年，獲得優(yōu)秀生稱號(hào)并以全班第二名畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，而后進(jìn)入華爾街。短短數(shù)年，他與紐伯格、亨德森、等華爾街有名大亨成為公司合伙人，年薪高達(dá)60萬(wàn)美金。
懷著創(chuàng)業(yè)夢(mèng)，1926年，格雷厄姆單飛。他創(chuàng)立一家投資公司，自己進(jìn)行管理并獲取收益。第一年，杰爾姆·紐曼加入了公司，他是格雷厄姆朋友的兄弟，也是一生的合作伙伴。
公司賬戶顯示：開(kāi)始公司運(yùn)行狀況良好，很快遭到1929年股市大崩盤(pán)，公司資產(chǎn)嚴(yán)重縮水20%。此時(shí)格雷厄姆認(rèn)為市場(chǎng)低谷已過(guò)，于是他借款并悉數(shù)投入股市。這這是一個(gè)毀滅性的決定。
到1932年，該投資公司基金資產(chǎn)縮水70%，格雷厄姆輸光了，家也從景色秀麗的公園別墅搬到了一個(gè)小公寓中，家徒四壁。他的妻子不得不再次去工作。
當(dāng)格雷厄姆準(zhǔn)備放棄證券投資事業(yè)時(shí)，紐曼一個(gè)親戚向公司投入75 000美元，使公司得以起死回生。1934年，格雷厄姆《證券分析》一書(shū)出版，結(jié)束了他連續(xù)五年沒(méi)有賺錢的處境。
吃一塹長(zhǎng)一智，格雷厄姆和紐曼決定不能讓資金白白流失。在其后近20年中，他們挖掘市值低于資產(chǎn)的公司股票，其結(jié)果令人滿意。
在《金錢的主人》書(shū)中，作者約翰·特雷恩預(yù)計(jì)，近20年中，格雷厄姆-紐曼公司年均回報(bào)率大約為21%。該公司于1950年終止運(yùn)營(yíng)。
特雷恩總結(jié)格雷厄姆作為一名成功投資者的秘訣是，知道說(shuō)不。“一位在格雷厄姆-紐曼公司工作的助理說(shuō)，每次遞上一份精心篩選和仔細(xì)研究的投資建議報(bào)告，格雷厄姆總能發(fā)現(xiàn)其中的缺陷從而將項(xiàng)目否決掉。除非他認(rèn)為各方面都滿意，否則他絕不會(huì)勉強(qiáng)投資。”
在《聰明的投資者》書(shū)中，格雷厄姆將他的投資哲學(xué)總結(jié)為——“極盡安全”。他說(shuō)，當(dāng)你決定購(gòu)買一家企業(yè)股票時(shí)，應(yīng)首先確定買價(jià)和你心里與該公司估價(jià)間的差距，差距越大，股票的潛質(zhì)越好。
1928年伊始，格雷厄姆就在哥倫比亞大學(xué)教投資學(xué)。羅杰·洛溫斯坦在他的書(shū)中《巴菲特傳：一個(gè)美國(guó)資本家的成長(zhǎng)》中寫(xiě)道，“盡管有所保留”，格雷厄姆“對(duì)學(xué)生猶如家長(zhǎng)般關(guān)心”。不過(guò)，想在他的課上拿到高分不太容易。
在執(zhí)教22年后，他給出平生第一個(gè)A+成績(jī)。誰(shuí)獲得的？那個(gè)人的名字叫沃倫 E. 巴菲特。此后，巴菲特在華爾街站穩(wěn)腳跟，將100美元資金的投資變成300億美元財(cái)富。
1934年，戴維·多德以格雷厄姆講課筆記為基礎(chǔ)，編撰了《證券分析》一書(shū)，至今已修訂出版過(guò)4次。這本書(shū)第1版賣到一本1萬(wàn)多美元；到2000年，一本由格雷厄姆本人親筆簽名的《證券分析》賣到2萬(wàn)美元，接近20世紀(jì)非小說(shuō)類書(shū)籍最高售價(jià)紀(jì)錄。
在20世紀(jì)60年代最早期，格雷厄姆參與設(shè)計(jì)了注冊(cè)金融分析師考試內(nèi)容。
在他八十大壽前，格雷厄姆向一位朋友說(shuō)，他希望每天可以“做一點(diǎn)愚蠢的事情、一點(diǎn)創(chuàng)新的事情和一點(diǎn)慷慨的事情”。1976年，他在法國(guó)的第二個(gè)家中辭世。結(jié)束了傳奇的一生。
他是巴菲特的指導(dǎo)老師，是華爾街中的傳奇，他寫(xiě)的書(shū)值得每一位投資者閱讀。
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