今天,我們來看下鋰電池 股票的一支股票:中穎電子,是一家專注于單片機集成電路設計與銷售的高新技術企業。經驗范圍包括集成電路的設計、制造、加工,與研發相關電子系統模塊,銷售自產產品,并提供相關售后服務及技術服務。
鋰電池 股票|中穎電子(300327):把握國產替代浪潮
一、基本情況
主要數據
股價:30.70元;PE(動):47.4;PB:8.05;每股收益:0.17元;每股凈資產:3.89元。
總股本:2.108億股;流通A股:2.08億股;總市值:65億;流通市值:63.74億元。
股權結構
控股股東威朗國際持有公司25.02%的股權,傅啟明先生持有威朗國際77.97%的股權,為公司實際控制人,實控人通過信托或其他資產管理方式控制公司。公司旗下擁有子公司中穎科技、西安中穎、芯穎科技和芯穎科技香港公司。
鋰電池 股票資料來源:公司公告
主營業務
公司是國內領先的 IC 設計企業,主要從事自主品牌的集成電路芯片研發設計和銷售。公司采用Fabless的經營模式,即業界慣見的無晶圓廠經營模式,聚焦于集成電路的設計與銷售環節,將制造和封裝環節外包。
公司主要產品包括嵌入式 CPU 單芯片和顯屏驅動芯片。系統主控單芯片主要應用領域為家電、變頻和電機控制、鋰電池電源管理、智能電表及物聯網和可穿戴應用,新一代顯示屏的驅動芯片主要應用領域為PMOLED及AMOLED的顯示。
二、投資要點
1、鋰電池、家電貢獻突出,2017年營收創新高
2017年1-12月公司實現營業收入6.86億元,同比增長32.46%,實現歸母凈利潤1.34億元,同比增長24.16%,每股收益0.64元。上市以來公司的營業收入、凈利潤基本保持穩定增長的趨勢,2017年公司經營良好,營業收入創出新高,較2016年環比增長32.46%。
公司是國內領先的 MCU 芯片設計企業,MCU 產品主要應用于家電、智能電表、鋰電等領域,2017年業績貢獻率較大的主要產品應用是電機主控芯片、鋰電池管理芯片和家電主控芯片。
2、鋰電池 股票 研収加碼,把握國產替代浪潮
公司2018年第一季度實現營業收入1.95億元,同比增長24.14%;實現歸母凈利潤0.35億元,同比增長30.27%。報告期內公司各產品線的銷售同比均有所增長,其中尤以電機主控芯片及鋰電池管理芯片的市場需求更為強勁,同時下游客戶數量增加帶動銷售同比增長。家電MCU依舊是公司營收的主要來源,銷售占比接近 60%。中穎電子是家電主控單芯片最大的國產芯片供應商,與美的、蘇泊爾等大型家電企業保持長期合作關系。
從長期來看,公司研収加碼,不斷加強自主研収與成果轉化的實力,將進一步鞏固公司產品競爭優勢,提升長期盈利能力。
3、布局AMOLED顯示驅動芯片,靜待國內產業爆發。
伴隨著國內面板廠家在近幾年的積極投資建廠,預計未來幾年中國 AMOLED 產業將迎來集中爆發。公司積極布局 AMOLED 驅動芯片業務,子公司芯穎科技在 2018 年 Q1 順利完成一款 FHD AMOLED 顯示驅動芯片的內部驗證,并已向客戶送樣驗證。
芯穎科技已在AMOLED顯示驅動芯片領域夯實技術基礎,與國際一級芯片公司同步跨入了40納米較高技術的區域,有信心抓住中國AMOLED產業爆發的機會,未來AMOLED業務有望個公司帶來超預期收益。
鋰電池 股票 資料來源:公司公告、民生證券
三、盈利預期
公司主營業務連年來持續增長,同時盈利水平不斷提升,為業績的穩步增長提供保障。公司的AMOLED驅動芯片業務和一線品牌筆記本鋰電池業務在2018年開始產生規模收入,AMOLED驅動芯片和鋰電池業務存在極大的發展空間,為公司帶來巨大的利潤空間。
預測中穎電子2018-2020年每股收益分別為0.8、1.15、1.75元,對應PE分別為37.6X、26.3X、17.1X。中長期看好公司二級市場表現。
鋰電池 股票
四、風險提示
1、國內面板廠商的AMOLED 良品率可能在較長時間很低;
2、AMOLED驅動芯片的市占率可能過低;
3、MCU、BMIC需求不達預期(作者:神光財經)
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