近期不少股民在算一筆賬，A股10年從2700點(diǎn)又回到了2700點(diǎn)，如果中長(zhǎng)期投資指數(shù)，似乎很難有大的機(jī)會(huì)；而指數(shù)回歸起點(diǎn)，但并不意味著這期間市場(chǎng)沒(méi)有機(jī)會(huì)，實(shí)際上，這期間有過(guò)牛市，熊市，震蕩市，各類(lèi)熱點(diǎn)行情機(jī)會(huì)都不少，重要的是股民要跟隨市場(chǎng)變化去做合適的熱點(diǎn)模式，這樣才能有機(jī)會(huì)。很多股民總是想著一勞永逸，買(mǎi)了某一類(lèi)熱點(diǎn)就不管了，但市場(chǎng)變化了，如果股民不能跟隨市場(chǎng)變化，就會(huì)受到市場(chǎng)的教育，這一點(diǎn)非常重要的。包括，近期我們看到貿(mào)易戰(zhàn)之后，中國(guó)需求轉(zhuǎn)型，從而帶來(lái)相關(guān)機(jī)會(huì)，值得重視。
10年指數(shù)零收益而個(gè)股大收益的研究
2018年8月6日上證綜指報(bào)收2705.16點(diǎn)，而十年前的2008年8月6日，上證綜指收?qǐng)?bào)2719.37點(diǎn)。從指數(shù)角度，最近十年來(lái)A股市場(chǎng)似乎又回到了原點(diǎn)，看上去，似乎指數(shù)比較弱，甚至沒(méi)有跑贏CPI，但如果股民仔細(xì)研究就可以發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題。如從1556只個(gè)股這十年來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，平均漲幅為117.43％，中位數(shù)為49.58％，有1143只個(gè)股上漲，占比為73.46％，也就是說(shuō)7成個(gè)股跑贏了指數(shù)，這是不是讓很多投資者感覺(jué)到了詫異。
進(jìn)一步研究，從漲幅榜來(lái)看，十年來(lái)股價(jià)漲幅超過(guò)一倍的個(gè)股有552只，占比近1/3，而超過(guò)1000％漲幅的個(gè)股18只。所以，并不是說(shuō)指數(shù)回歸起點(diǎn)了，股民就不賺錢(qián)了，相反，只有把握好個(gè)股，以及市場(chǎng)的主線熱點(diǎn)變化，才能夠獲利；太多的股民頭腦中想著都是“指數(shù)漲，牛市就能躺著賺錢(qián)”，這是非常錯(cuò)誤的。
在下跌個(gè)股中，跌幅超過(guò)70％的個(gè)股有15只，總計(jì)413只個(gè)股下跌，占比不足3成，但為何大多數(shù)股民虧錢(qián)呢？主要是源于不少股民操作很盲目，并不是跟隨市場(chǎng)變化而變化，加之市場(chǎng)牛熊切換和震蕩市周期中的結(jié)構(gòu)性分化，如果把握不好市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏，虧損也是必然的事。市場(chǎng)的發(fā)展，資金結(jié)構(gòu)完善，對(duì)投資者的要求也在增加，只有踏實(shí)做功課，才有賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。
再回到2018年A股市場(chǎng)，我們可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象，那就是盡管指數(shù)弱勢(shì)，但局部熱點(diǎn)也不少，科技股、天然氣、食品股、醫(yī)藥股、農(nóng)業(yè)股、基建股等你方唱罷我登場(chǎng)，尤其是一些不起眼的個(gè)股形成了牛股，超出了不少人的預(yù)期，如涪陵榨菜、順鑫農(nóng)業(yè)等股價(jià)在今年創(chuàng)出歷史新高，尤其是順鑫農(nóng)業(yè)從一度漲幅接近300％；涪陵榨菜2年來(lái)也一度接近400％。或許股民會(huì)說(shuō)這些消費(fèi)股，但我們也注意到了貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥等這一波調(diào)整幅度也在20％以上，這種低價(jià)股與高價(jià)股的冷熱交替，也成為板塊內(nèi)部分化的重要指標(biāo)。
對(duì)比 2010-2013年震蕩市中期的2011-2012 年，也出現(xiàn)過(guò)大部分時(shí)間消費(fèi)是高位震蕩，而指數(shù)是連續(xù)下跌， 消費(fèi)股有較大的超額收益，但絕對(duì)收益并不很大。投資者一致預(yù)期也是防御，由于擔(dān)心宏觀調(diào)控，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下行，不斷拋售周期，抱團(tuán)消費(fèi)。
