沙鋼股份最新消息，自11月6日發(fā)布最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)以來，已有10只“停牌釘子戶”復(fù)牌，沙鋼股份便是其中典型。
復(fù)牌前，沙鋼股份累計停牌長達(dá)788天。今日復(fù)牌，公司股價無懸念“一”字跌停，遭遇百萬手封單。
百萬手封在跌停板
截至午間收盤，沙鋼股份封跌停數(shù)量為101.6萬手。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，沙鋼股份的股東戶數(shù)約為4.74萬戶，其中有部分機(jī)構(gòu)投資者。
最新三季報數(shù)據(jù)顯示，沙鋼股份機(jī)構(gòu)投資者中券商、銀行、保險的持股數(shù)量均為0，但公募基金中有10家基金公司的11只基金產(chǎn)品持有沙鋼股份，持股總量為720.92萬股，占流通股比例為0.33%，以停牌前收盤價計算，總市值約1.19億元。
具體看，持有沙鋼股份的相關(guān)基金大都為指數(shù)類基金，屬于跟蹤指數(shù)的被動持有。
某公募基金研究員表示，指數(shù)基金有嚴(yán)格的跟蹤誤差要求，相關(guān)個股在過長時間的停牌后，往往會從指數(shù)成分股中剔除，而被剔除指數(shù)成分股由于停牌無法賣出，只能被動持有。這一方面增加了指數(shù)基金的跟蹤誤差，另一方面也降低了對其他指數(shù)成分股的配置，有可能因此拖累基金業(yè)績表現(xiàn)。因此，對于指數(shù)基金而言，被剔除指數(shù)成分股的個股在復(fù)牌后，指數(shù)基金往往會選擇第一時間賣出。
因籌劃重大資產(chǎn)收購事項(xiàng)，沙鋼股份于2016年9月19日開始停牌，這一天，上證指數(shù)報收3026.05點(diǎn)。今日午間收盤，上證指數(shù)報收2687.04點(diǎn)，區(qū)間跌幅為11.20%。
根據(jù)最新交易方案，沙鋼股份擬以“發(fā)行股份+支付現(xiàn)金”的方式收購蘇州卿峰100%股權(quán)。預(yù)評估基準(zhǔn)日為2017年12月31日，蘇州卿峰的交易作價升至237.83億元，較原方案增加8.83億元，增長3.86%。
蘇州卿峰為持股型公司，本部未經(jīng)營業(yè)務(wù)，其核心資產(chǎn)為Global Switch（簡稱“GS”）51%股權(quán)。GS總部位于倫敦，是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營商和開發(fā)商，現(xiàn)有11個數(shù)據(jù)中心，總建筑面積超過34.05萬平方米、總電力容量371兆伏安。
在沙鋼復(fù)牌問題上，監(jiān)管層也沒少操心。去年11月21日，深交所就給沙鋼股份發(fā)了《關(guān)注函》，督促其盡快申請股票復(fù)牌。
最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)發(fā)布
沙鋼股份得以復(fù)牌，與證監(jiān)會11月6日《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》（簡稱《指導(dǎo)意見》）密切相關(guān)。
《指導(dǎo)意見》明確提出，要壓縮股票停牌期限，增強(qiáng)市場流動性。上市公司股票超過規(guī)定期限仍不復(fù)牌的，證券交易所應(yīng)當(dāng)強(qiáng)制復(fù)牌。明確證券交易所應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見》修改完善股票停復(fù)牌具體規(guī)則，做好有關(guān)停復(fù)牌的自律管理與服務(wù)。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，籌劃重大資產(chǎn)重組的，停牌時間原則上不超過3個月，連續(xù)籌劃重組的，停牌不超過5個月。上交所的“停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引”規(guī)定，除重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)依法依規(guī)須經(jīng)事前審批或者屬重大無先例之外，籌劃重大資產(chǎn)重組累計停牌時間不得超過5個月。
另外，《指導(dǎo)意見》提出“確立上市公司股票停復(fù)牌的基本原則，最大限度保障交易機(jī)會”，“強(qiáng)化股票停復(fù)牌信息披露要求，明確市場預(yù)期”，以及“加強(qiáng)制度建設(shè)，明確相應(yīng)配套工作安排”，將大大減少A股“隨意停”、“任意停”、“長期停”的現(xiàn)象。
11月9日晚間，上交所官網(wǎng)發(fā)文稱，將按照《指導(dǎo)意見》要求，抓緊落實(shí)，盡快修訂停復(fù)牌規(guī)則，培育形成以不停牌為原則、停牌為例外，短期停牌為原則、長期停牌為例外，間斷性停牌為原則、連續(xù)性停牌為例外的長效機(jī)制。
資金出逃“停牌釘子戶”
政策趨嚴(yán)下，近期不少長期停牌個股已申請復(fù)牌。
據(jù)中證君統(tǒng)計，11月7日至11月16日，已有10只累計停牌時間超過100天的股票復(fù)牌交易。值得一提的是，在《指導(dǎo)意見》發(fā)布前，累計停牌時長為489天的萬達(dá)電影于11月5日復(fù)牌，累計停牌時長為152天的康得新于11月6日復(fù)牌。
從市場表現(xiàn)看，上述12只累計停牌時長超100天的個股整體表現(xiàn)較差，9只股票在復(fù)牌后遭遇數(shù)個跌停。其中，萬達(dá)電影復(fù)牌后遭遇四個“一”字跌停，康得新遭遇三個“一”字跌停，海南橡膠、經(jīng)緯紡機(jī)、希努爾、齊翔騰達(dá)各遭遇兩個“一”字跌停。
據(jù)了解，長期停牌對機(jī)構(gòu)的資金成本壓力比較大，特別是帶杠桿的資金。“復(fù)牌時，可能出現(xiàn)資金方奪路出逃的情況。”有私募人士告訴記者，在近期復(fù)牌的個股中，停牌前期有的資金通過民間配資放大了杠桿，達(dá)到1：9。
“無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個人投資者，在長期停牌的個股復(fù)牌后，如果沒有大的利好因素支撐，往往會有避險心理。此時部分投資者出于流動性需求會選擇賣出，個股的換手會比較明顯，如果沒有足夠的承接盤，大幅下跌難以避免。”北京某券商研究員直言。
此前，有資深投行人士對中國證券報記者表示，股票長期停牌其實(shí)一定程度上剝奪了投資者享有的交易權(quán)。“我們遇到過一個案例，它停牌做資產(chǎn)收購，結(jié)果收購沒完沒了，但市場已經(jīng)發(fā)生較大變化，我們也很無奈”。
有業(yè)內(nèi)人士表示，很多上市公司停牌只是打著“重大資產(chǎn)重組”的幌子，把停牌作為規(guī)避股價過快下跌的措施之一，或者股價到了大股東股權(quán)質(zhì)押的平倉線，找個理由就停牌。但是，如果沒有足夠的利好，復(fù)牌之后仍然會遭遇市場補(bǔ)跌。上述列舉的“停牌釘子戶”中，有多家上市公司就是在發(fā)生重大利空、股價大幅下跌后以“重大資產(chǎn)重組”為由宣布停牌。比如，康得新、希努爾、齊翔騰達(dá)這三只股票在停牌前都遭遇“閃崩”跌停。
這些“停牌釘子戶”的復(fù)牌表現(xiàn)，也讓停牌中的股票“瑟瑟發(fā)抖”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，連續(xù)停牌時間超過300個交易日的股票還有*ST新億、深深房A、信威集團(tuán)和中天金融，其中時間最長的ST新億自2015年12月7日停牌至今。前述4只股票的股東戶數(shù)合計達(dá)49.18萬戶，基金持股市值達(dá)4.49億元。
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