財經(jīng)365（m.hand93.com）訊：當(dāng)下的周黑鴨和當(dāng)年的伊利茅臺，是何其相似？至少從表面上來看是。都是困境股，但困境歸困境，能不能反轉(zhuǎn)則是另一回事。
這里有兩點一定要多推敲。
一是思考這個公司所在的行業(yè)性質(zhì)。為什么巴菲特敢大舉增持可口可樂？ 因為可口可樂已經(jīng)存在近百年，他本人已觀察了幾十年，確信這個碳酸飲料這個行業(yè)很穩(wěn)定不會垮掉。鴨脖這個行當(dāng)呢？ 說不好。有可能前途遠(yuǎn)大也有可能就這樣了，比竟各種各樣的小食品實在太多了，層出不窮。
二是要親自了解終端情況，而不僅僅坐在椅子上空想。股價和財務(wù)數(shù)據(jù)和終端銷售情況是互不同步的。當(dāng)終端開始復(fù)蘇時，往往財務(wù)數(shù)據(jù)仍在繼續(xù)下滑，而股價卻可能已經(jīng)見底了。比如之前的茅臺，雖然財報上數(shù)字還在繼續(xù)惡化，但是經(jīng)銷商層面終端銷售層面已經(jīng)開始回暖了，那么股價也就提前于財報數(shù)據(jù)見底了。而周黑鴨比較特殊，他的銷售全部是直營，因此財報表現(xiàn)即終端銷售。 從最近幾期財報看，不光成本壓力增加，而且同店收入持續(xù)下滑，尤其是武漢大本營的強(qiáng)勢店鋪也在下滑，那這個問題就不小了。 說明也許群眾并沒有我們之前想得那么追捧周黑鴨。 不管是因為口味吃膩了還是價格偏貴，總之一句話，他的終端銷售情況在惡化，并且仍未見到改觀，這點事實勝于雄辯。
再來談一談私有化。 周黑鴨是開曼股，私有化比H股和香港本地股容易得多，這點要尤其注意。 很多人覺得周黑鴨放開加盟，股價就會和業(yè)績一起暴漲。 這話邏輯上沒錯，但是一來人家到底會不會放開加盟，二來即便放開加盟人家愿不愿意跟我們公眾股東分享利益？
國企是有可能效率差，但人家至少不出老千，不會趁勢私有化收割小股東。 當(dāng)你走出A股就會發(fā)現(xiàn)，處處都是陷阱，做投資真的得如履薄冰。 當(dāng)然我們這里不是說周黑鴨一定不行。 他也完全有可能走出困境。更多股票資訊請關(guān)注財經(jīng)365官網(wǎng)！
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