財經365（m.hand93.com）2月20日訊：去年打擊市場的有國內去杠桿影響內需，全球經濟疲軟影響外需，因此市場較差。今年這些因素都有了邊際上的改變。
首先，中國杠桿率已經不再提高，控杠桿變為穩杠桿，從邊際上對宏觀影響由負面變為正面。外需方面，全球主要經濟體正在好轉，外需方面也會有改善。今年以來，中國股市的投資者也逐步看到這些向好的變化，因此股市也有上漲。
此外，今年有多項支持經濟發展，預期能使經濟基本面出現好轉，從而也對股市有支持作用。支持民企融資政策是其中的一項，預計有望緩解民企資金緊張的局面。另外一項政策是減稅。減稅包括兩方面，一是對企業增值稅率的降低有望增加企業利潤，二是對個人所得稅的實質上減少，導致個人可支配收入的提高，由于邊際消費傾向相對穩定的原因，增加的收入會有很大一部分消費，因此也有望促進消費增長。
中國股市已經是全球第二大市場，中國的貨幣資金余額總量也非常龐大。今年的金融環境比過往兩年也較為寬松，因此資金已經不是制約股市的最關鍵因素。影響股市的最關鍵因素是對未來基本面的預期。今年不少外資進場，實際上也是看到了宏觀基本面未來可能邊際上變化的預期，同時股市估值較低，才進來的。如果宏觀基本面真的轉好，相信會有更多資金進場。
當前不論是A股還是港股，估值水平都達到了歷史最低估值區間。這種估值水平是幾年才會出現一次，因此現在肯定是長線布局的時機。
其次，歷史上看，在出現這種估值水平后，股市都會出現較好的漲幅，估值起碼會回到歷史平均水平之上。因此，未來的行情肯定不是很短線的。但是，我并不是說股市會平直的上漲，而肯定是會有波動的上漲，或許是在不斷的震蕩中，底部的逐步提升的過程。
在牛市初期中，一般會出現普漲以及不同板塊輪漲當然，雖然不同行業，不同股票的漲幅會有很大差異，但是藍籌股往往有可觀的漲幅。在這種情況下，買ETF或者指數基金會獲得不錯的收益。例如今年以來，滬深300指數和滬深港300指數都有10%多的收益。
創業板近期的上漲有很多因素，比如大盤上漲的帶動，比如過往兩年創業板跌幅過大而超跌反彈等等?？苿摪逋瞥龊螅苿摪搴蛣摌I板可能會起到互補的作用?？苿摪宓钠髽I規?？赡芨?，上市公司可能更符合國家戰略定位，而創業板可能更為初創企業服務。
從長遠來看，科創板會帶來較好的正面作用。科創板的企業規?？赡鼙葎摌I板更大，上市公司可能更符合國家戰略定位，企業的科技含量更高等等，這能夠拉高上市公司平均素質。實際上看，科創板瞄準的企業更類似在納斯達克上市的中概股這種類型的公司。更多股票資訊請關注財經365官網！
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