財經365（m.hand93.com）訊：目前，各大券商已經不再爭論，“現在究竟是不是牛市”的問題了。放眼望去，大家幾乎都在討論這輪牛市將會如何發展。有人說，3000點即將突破，有人說3500點近在咫尺，還有人說4000點才是牛市起點，更有人說5178即將成為歷史。
而我今天就潑點冷水，說說這輪“牛市”可能會以何種方式結束吧。這輪行情的核心邏輯就是：流動性的變暖以及情緒面的修復。
流動性變暖源于：
（1）美聯儲加息暫停。
（2）中國的社融數據變好，未來的貨幣政策有望進一步寬松。
情緒面的修復源于：
（1）中美貿易摩擦緩解。
（2）資本市場的制度改革政策不斷推出。
（3）還有一個更加重要的是，監管層對于交易監管放松，出現了類似于東方通信這樣的各種大妖股。
由此可見，如果出現以下4種情況，那么大盤就可能出現調整：
（1）監管層打擊游資炒作。
最近妖股頻出，大部分都是游資炒作。5G龍頭（東方通信）不是搞5G的，OLED龍頭（國風塑業）不是搞OLED的。很多妖股之所以是妖股，只是因為：低位，低價，小市值，新面孔等原因而已。雖然，監管層不干涉交易。但不代表會縱容這種惡意炒作行為，未來管理層一定會表態甚至重拳出擊。
（2）中美貿易協議達成，利好兌現。
現在距離3月1號已經不遠了。種種跡象表明，中美之間談的不錯。而這種預期，實際上已經反映到中美的股市中了。在A股中，向來都有“買預期，賣現實”的規律。等到中美貿易談判結果出來，也許就可能會是大盤調整之時。
（3）最新的流動性數據低于預期。
銀行對于中小微企業發放“中長期貸款”的動力也不足。很有可能會導致，后面的金融數據，沒有1月份那么好看。還有一種情況概率很小，但不能完全排除的情況是：美聯儲重啟加息。或者有某些高級官員表達了這樣的意思，都有可能成為空頭做空的理由。
