財經(jīng)365（m.hand93.com）訊：科創(chuàng)板將是一個以“增量”促“存量”的改革。它定位、服務(wù)于高新技術(shù)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)各路中長線資金投資“硬科技”優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并且滿足中概股CDR的回歸訴求。在這樣一個過程中，預(yù)計將會有大批的優(yōu)質(zhì)企業(yè)陸續(xù)來科創(chuàng)板上市，預(yù)計將來也一定有機(jī)會冒出大量的牛股。
我們預(yù)期科創(chuàng)板在設(shè)立之初的規(guī)模也不會很大，相應(yīng)制度也與A股現(xiàn)行的制度有比較大的差異，存在著后期不斷完善的可能。而且科創(chuàng)板是注冊制上市，允許公司尚未盈利，對投資人甄別上市公司質(zhì)地的專業(yè)能力也提出了較高要求。
所以，一方面科創(chuàng)板可能有著豐富的投資機(jī)會，但相應(yīng)的，也有著較大的風(fēng)險，對于專業(yè)投資人可能更為合適。對于普通投資者，通過基金等方式間接和適當(dāng)?shù)膮⑴c會是一個比較好的路徑，既可較好分享到科創(chuàng)板未來可能帶來的較大收益，同時也利于適當(dāng)?shù)乜刂坪靡恍┛赡茱L(fēng)險。
目前尚處于估值拉動的階段。但也不能排除年報洗大澡后，部分企業(yè)可能在一季報提前達(dá)到盈利拐點(diǎn)。
更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治觯覀冋J(rèn)為可能不僅只在3月中旬以前，今年整年成長股都可能會有比較好的投資機(jī)會。雖然3月中旬之前是“數(shù)據(jù)真空期”，經(jīng)濟(jì)情況得不到驗證，但創(chuàng)業(yè)板中以成長板塊居多，相對而言，像電子、計算機(jī)、傳媒、醫(yī)藥等成長行業(yè)，其自身的盈利增速與經(jīng)濟(jì)增速的相關(guān)性不強(qiáng)，因此無論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況如何，其實對這些板塊造成的影響還是相對比較小的。
另外，很多數(shù)據(jù)雖然沒有公布，但是我們可以推算，比如對于創(chuàng)業(yè)板，商譽(yù)減值的節(jié)奏主要影響創(chuàng)業(yè)板的外延性業(yè)績增速，在18年年報繼續(xù)“暴雷”后，創(chuàng)業(yè)板外延式并購影響的盈利增速將確認(rèn)向上拐點(diǎn)；而創(chuàng)業(yè)板的內(nèi)生性業(yè)績增長在改善8個季度后，已連續(xù)2個季度回落。雖外延和內(nèi)生的業(yè)績趨勢呈現(xiàn)“一起一伏”，但從兩者的影響權(quán)重來看，創(chuàng)業(yè)板外延并購相關(guān)的公司數(shù)量與凈利潤占比呈現(xiàn)絕對主導(dǎo)。所以從這些跡象來看，創(chuàng)業(yè)板大概率會在2018年四季度商譽(yù)消化后出現(xiàn)盈利的底部。而后的話，預(yù)期的盈利上行，疊加政策和流動性驅(qū)動估值擴(kuò)張，應(yīng)該說這一波創(chuàng)業(yè)板的行情，有機(jī)會將會走得比3月更遠(yuǎn)。更多股票資訊請關(guān)注財經(jīng)365官網(wǎng)！
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