財經365（m.hand93.com）訊：在經濟企穩的情況下，市場高度關注貨幣政策邊際變化方向。對此，一季度貨幣政策報告有明確表述，貨幣政策不會搞“大水漫灌”。央行非常珍視手中的貨幣政策工具，包括數量型和價格性工具，目前的重點是打通商業銀行向實體經濟的資金供給渠道，而不是進一步放寬央行和商業銀行之間的貨幣供應渠道。
股市方面，今年以來的上漲分為兩個階段。第一個階段是滬市上漲至3000點，這一階段主要是修復行情，即修復去年的市場超跌。第二個階段是上漲至3200點，這一階段的驅動力主要是減稅、增長趨穩。簡單測算，增值稅率下調大約能帶來約3000億元的上市公司利潤增厚，如果PE倍數不變，對應市值是4萬億、指數上漲約7、8%。換句話說，目前3200點左右有足夠的支撐。
二季度的市場表現依然存在不確定性，震蕩可能性較大。畢竟資金面、預期差、市場情緒只是一方面，A股能否穩定地上到一個新的臺階需要確定性業績作為支撐。從板塊看，券商、人工智能、5G等之前上漲較多，面臨震蕩調整；相比之下，銀行板塊防御性較強，周期性板塊有機會因為基建落地出現上漲空間。
一段時期內的震蕩調整符合基本面特征。相信有政策的逆周期調節，市場關于基本面會達成更多共識，市場有機會在年內走的更遠。更多股票資訊請關注財經365官網！
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