財(cái)經(jīng)365（m.hand93.com）訊：一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，財(cái)政節(jié)奏前移和基建啟動(dòng)，地產(chǎn)銷(xiāo)售周期底部區(qū)域、產(chǎn)成品庫(kù)存去化較好，二季度經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。
判斷二季度貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性、銀行間資金面不一定會(huì)更寬松，但貸款、企業(yè)融資方面可能會(huì)更寬松，即寬信用仍會(huì)繼續(xù)，社融可能會(huì)有月度波動(dòng)，但趨勢(shì)不會(huì)變化。對(duì)權(quán)益市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，后期市場(chǎng)邏輯已經(jīng)從流動(dòng)性轉(zhuǎn)向分子端的盈利，只要貨幣政策不是顯著收緊，將不是主要矛盾。
過(guò)去經(jīng)濟(jì)發(fā)展靠地產(chǎn)基建等投資拉動(dòng)，間接融資模式為主；跨入新的經(jīng)濟(jì)階段后，要靠技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須依靠更能吸收風(fēng)險(xiǎn)的股權(quán)投資來(lái)促進(jìn)增長(zhǎng)。
2018年，我們的股權(quán)融資比例7%，橫向比較美國(guó)股權(quán)融資比例70%。提高直接融資比例是核心，提升資本市場(chǎng)地位是核心。所以，資本市場(chǎng)的基本制度建設(shè)是未來(lái)可期待的很大動(dòng)力。而過(guò)往每次有重大制度建設(shè)變化的出現(xiàn)，都給后期牛市奠定基礎(chǔ)。
持續(xù)的對(duì)外開(kāi)放，投資者結(jié)構(gòu)的變化，外資保險(xiǎn)等為代表的長(zhǎng)線(xiàn)資金的流入，是影響市場(chǎng)的另一個(gè)重要因素。今年1-2月外資快速流入，雖然3月分以來(lái)有所放緩。但短期節(jié)奏不影響長(zhǎng)期確定性流入的趨勢(shì)。橫向比較，主要國(guó)家的股票市場(chǎng)中外資比例平均在30%，而我們目前3%不到，空間還很大，同時(shí)A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益比的配置價(jià)值是比較明顯的。更多股票資訊請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365官網(wǎng)！
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