通過對機構在大宗交易平臺動作的觀察，其實移倉換股早在8月就有跡象。從頻頻出現機構調倉的蹤跡來看，白馬、藍籌仍是被減持的對象，而中小創標的依然是機構的“心頭好”。根據數據，8月機構買入255次，其中中小創股共有165次，占比近65%；機構賣出144次，其中中小創股共有90次。分析人士認為，通過對上述數據的觀察，8月大宗交易的變化對觀察近期熱點切換頻繁的格局仍具有重要參考意義。從短期來看，由于資金在板塊熱點上暫未形成共識，市場熱點分散的局面或仍將延續。
機構大宗交易頻調倉
分析人士認為，進入9月以來，兩市盤面上“滬弱深強”的格局逐漸清晰。在此背景下，一方面，由于資金切換較快，市場熱點呈現出分散的態勢。但另一方面，機構在大宗交易上的情況雖也出現了一些新的變化，但不變的卻是其減持白馬、藍籌依然是主基調。
觀察機構大宗交易賣出的主板白馬、藍籌個股，多是業績相對增長乏力或是業績出現逆轉的個股。最典型的仍是白馬股海康威視遭機構大宗出貨，引來市場關注。據深交所數據顯示，9月8日，海康威視出現3.9億元大宗交易，機構席位賣出1182.38萬股，接盤的仍為中金公司上海黃浦區湖濱路證券營業部。數據顯示，機構席位以33.03元/股的價格，分3筆成交賣出海康威視股份1182.38萬股。大宗交易價格與當日收盤價一致。據深交所數據顯示，8月28日，海康威視就曾出現2.88億元大宗交易，機構席位賣出900萬股，接盤的也是中金公司上海黃浦區湖濱路證券營業部。數據顯示，當時機構席位以32.01元/股的價格，分3筆成交賣出海康威視股份900萬股。大宗交易價格也與當日收盤價一致。
近期，如海康威視類似的白馬股遭機構大宗出貨的還有不少，引來市場關注。此外，前期二級市場有不錯表現的周期、金融類藍籌個股在榜上也頻頻出現，這也從另一個側面反映出，前期盤面中活躍的熱點至此已全面“熄火”。市場人士表示，一方面，進入下半年以來，白馬、藍籌獨漲的“二八行情”或將不再明顯，一些白馬、藍籌個股出現回調，真正績優的成長股則已等得風來。另一方面，大宗交易出貨白馬、藍籌，雖有前期上漲獲利了結的意圖，但在折扣仍相對較大的時間點攬入優質成長個股，也體現出不少機構大宗交易的策略或已發生改變。
折價買入中小創個股
通過對近期大宗交易的數據來看，無論是機構大宗交易買入還是賣出，中小創個股都是重要標的，但按照合計成交的股份數量和成交金額來看，則是機構專用席位大宗交易賣出了主板個股，買入了不少中小創個股，而無論是買入還是賣出，中小創個股的大宗折價率還是相對較大。
進一步梳理機構專用席位大宗交易買入的中小創個股發現，贛鋒鋰業、藍思科技、正業科技等成長個股公司在列。觀察上述中小創個股，其半年業績多還不錯，而同樣觀察機構大宗交易賣出的主板白馬、藍籌個股，也多是業績相對增長乏力或是業績出現逆轉的個股。
大宗交易的一大特點便是大資金通過折價交易一口氣完成“吸貨”，當一個機構或者集團要收購一家上市公司時，有時一般會采用這種方式。而成交量較大卻折價成交的情況則意味著大宗交易的買方對相關股票的后續表現仍缺乏信心。分析人士表示，雖然對“二八行情”市場已經進入遲疑階段，而在市場風格的階段性變化中，中小創強勢反彈的行情也沒有出現。面對居高不下的大盤藍籌，資金出現了遲疑，同樣，在面對中小創時，資金也有理由猶豫。因此，當前試探性參與的情況不在少數。當然，其中部分個股已具備了一定的配置價值。
相比普通投資者，機構投資者擁有更多信息優勢，針對錯綜復雜的二級市場，機構的交易行為也為投資者提供一定參考。數據統計顯示，大盤至5月11日觸底反彈后，溢價買入個股明顯增多，這也與本輪行情反彈的軌跡較為一致。因此，后期對大宗交易情況以及其可能揭示新的市場格局進行觀察仍然相當重要。
