上周五，美國(guó)三大股指依然窄幅波動(dòng)，不僅日收盤漲跌不一，而且全周漲跌情形還不盡相同，即道指日調(diào)0.03%、周漲0.51%，標(biāo)普日升0.16%并將周漲幅擴(kuò)大到0.71%，納指日跌0.66%，上周形勢(shì)也由小漲轉(zhuǎn)而下挫0.35%。放眼全球，其他主要股指絕大多數(shù)仍然保持震蕩上攻姿態(tài)：阿以5.7%的漲幅獨(dú)占鰲頭，緊隨其后的意、巴等也勁升4%以上，只是上行速度明顯降低的現(xiàn)象十分普遍，大多數(shù)股指的周波幅又在縮減，而英、法、德、加則逼近年內(nèi)峰值，且日在連漲四周后再添一顆極標(biāo)準(zhǔn)的長(zhǎng)上影陰十字星，說明市場(chǎng)在敏感關(guān)口下方有些不知所措，短期內(nèi)再現(xiàn)分化的可能就很大。

　　不同于股市，國(guó)際期市已由此前的普漲轉(zhuǎn)入漲跌互見的局面。美元指數(shù)上周上沖下突形成一顆陰星，短期弱勢(shì)雖未改變，可周均線卻又一次形成多頭排列，其中半年線還穩(wěn)步上行構(gòu)成支撐，近日止跌回升的希望就相對(duì)更大些。原油連續(xù)第四周收高，由于已超額完成形態(tài)量度漲幅，去年峰值又恰在110美元整數(shù)關(guān)上，中短期反復(fù)或許就近在眼前了；CRB指數(shù)、黃金和白銀、銅上周雖漲跌各異，但目前都在中期下降壓力線附近，能否突破自然將會(huì)成為近期的主要看點(diǎn)；玉米、小麥遇阻回落，前期低點(diǎn)因此將承壓，續(xù)升的黃豆和周末逆轉(zhuǎn)的棉花也未擺脫盤局，這就明顯有別于狂飆的豆粉。

　　美國(guó)近日偏少的數(shù)據(jù)和企業(yè)財(cái)報(bào)總體利多。雖說6月的零售額增幅和新住房開工數(shù)差強(qiáng)人意，可7月的紐約州制造業(yè)指數(shù)、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造指數(shù)卻都比預(yù)想的好，房地產(chǎn)(行情 專區(qū))建筑商信心指數(shù)還升至2006年以來的新高，6月CPI與工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)也可圈可點(diǎn)，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)又創(chuàng)出兩個(gè)月新低，而花旗、高盛、摩根士丹利和強(qiáng)生、GE的財(cái)報(bào)則不同程度地好于預(yù)期，盡管谷歌與微軟財(cái)報(bào)欠佳并拖累股指走軟。近日市場(chǎng)比較猶豫，一個(gè)重要原因或許就是伯南克有關(guān)QE的鴿派講話。

　　僅就技術(shù)狀況而言，美股至今仍在延續(xù)去年11月以來的上升趨勢(shì)，道指、標(biāo)普近日依托均線支撐繼續(xù)碎步上行，上周四還同時(shí)創(chuàng)出歷史新高，而從始于6月底的狹窄的上升通道看，它們卻都處于不進(jìn)則退的尷尬境地，率先創(chuàng)新高的納指還跌破了近期上升通道的下軌，這對(duì)市場(chǎng)整體運(yùn)行就不太有利；上周波幅驟降至前一周的50%、46%、37%，預(yù)示近日波動(dòng)區(qū)間很可能將會(huì)擴(kuò)大，如果無(wú)力沖破通道線的束縛，就可能會(huì)下探5周均線(15263點(diǎn)、1652點(diǎn)、3517點(diǎn))的支撐。此外，周線皆為小陽(yáng)的道指與標(biāo)普也略有不同，納指還收成常見于頭部的長(zhǎng)上影陰星，三者微妙的差異就頗為耐人尋味。

　　A股上周順勢(shì)小幅高開后出現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，滬深大盤最終收低2.30%、4.35%，不僅收復(fù)5周均線再次功虧一簣，而且還跌破了反彈通道的下軌，重返弱勢(shì)盤局就在所難免，但量能卻進(jìn)一步增加，多空激烈搏殺也就不會(huì)造成一邊倒。

　　以量能來說，上周總成交額較前增加一成多，9920億無(wú)疑是六月以來的單周天量，除周四外還都高于年內(nèi)的日均水平，且每日間量變算數(shù)均值又大幅回落到8%，表明近日參與熱情仍比較積極并在繼續(xù)提高，雙方的表現(xiàn)也沒有冒進(jìn)之嫌，短期內(nèi)發(fā)生劇變的可能就很小。上周滬深單位股指內(nèi)量能陡增68%、47%，說明多空之間的分歧已加劇，并投入重兵進(jìn)行激烈搏殺，無(wú)論哪一方獲勝，都勢(shì)必會(huì)加大短期波動(dòng)；比較而言，區(qū)間寬幅震蕩最為現(xiàn)實(shí)，大漲與大跌可能都不大。

　　以股指來看，兩市遇阻下調(diào)并帶動(dòng)短期均線拐頭下行，上周五還跌破了修正過的趨勢(shì)線支撐，破位處即2036點(diǎn)、7926點(diǎn)就會(huì)抑制技術(shù)反彈的有效高度，下調(diào)目標(biāo)便指向了1920點(diǎn)、7300點(diǎn)一帶，而此前上漲的0.618與3/4回調(diào)位又在1926點(diǎn)、7436點(diǎn)上下，這極為接近大陽(yáng)釘后次日即6月26日的回探低點(diǎn)，近日若慣性下探至此，其多重支撐的威力很可能就會(huì)體現(xiàn)出來。不過，近兩周組合及量?jī)r(jià)關(guān)系認(rèn)同盤整而不支持勁升，在拉鋸戰(zhàn)中等待突破契機(jī)，就會(huì)成為化解拋壓的正道。

　　綜上，期市品種的漲跌或?qū)⒈活嵏玻墒袦p速普漲往往也是下調(diào)的前兆，A股多空分歧就更有必要進(jìn)行調(diào)和了。本周寬幅震蕩可能偏大，權(quán)重股動(dòng)向與量變?nèi)孕枇粢猓旧?050點(diǎn)、8000點(diǎn)雖難，跌破1945點(diǎn)、7425點(diǎn)并深調(diào)也不容易。